Auf den ersten Blick ist es ein Kopf-an-Kopf-Rennen. Seit Jahresbeginn liegt der S&P 500 mit 12% vorn, die gleichgewichtete Variante kommt auf 9%. Bis in den August hinein lag sie sogar vorne. Wer daraus auf eine breite Rally schließt, irrt allerdings. Ein paar Fakten.
Einmal im Monat richtet Investmentstratege Bobby Vedral den Blick aufs große Ganze. Im PLATOW Macro Eagle ordnet er Märkte, Geldpolitik und Geopolitik ein – pointiert, mit klarer Kante und über alle Anlageklassen hinweg.
Die 10-jährige US-Staatsanleihe rentiert mit über 5%. Beim S&P 500 bekommen Anleger daher kaum noch einen Aufschlag für das höhere Aktienrisiko. Historisch löste sich das auf drei Arten auf. Nicht alle verliefen glimpflich.
Zum Jahreswechsel waren sich viele Experten einig: 2026 wird das Jahr Europas. Günstige Bewertungen, ein schwacher Dollar und milliardenschwere staatliche Programme sprachen dafür. Sieben Monate und einen Ölpreisschock später ist es Zeit für eine Zwischenbilanz.
Nach klassischem KGV sind US-Aktien kaum teuer, denn die Gewinnschätzungen explodieren. Das Shiller-CAPE blinkt dagegen rot wie kurz vor der Dotcom-Blase. Ein Blick in die Historie zeigt, worauf es jetzt ankommt.
Am Dienstag beginnt mit den US-Banken die Berichtssaison für das zweite Quartal. An der Wall Street liegt die Messlatte hoch, Europas Börsen haben sich mit bescheideneren Erwartungen einen komfortablen Puffer verschafft.
SpaceX, OpenAI und Anthropic wollen gemeinsam fast 200 Mrd. US-Dollar frisches Kapital einsammeln. Die drei Mega-Börsengänge testen die Aufnahmekapazität des Marktes.
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Die Risikoprämie für US-Aktien ist auf einen historischen Extremwert gefallen: Die Differenz zwischen Aktienrendite und risikolosem Zins liegt nahe null. An 99% aller Handelstage seit der Dotcom-Blase war sie höher. Was Anleger daraus ableiten können.
Beim Blick auf gängige Bewertungsmaßstäbe erscheint der US-Markt nicht übermäßig hoch bewertet. Das sieht anders aus, wenn man auf den freien Barmittelzufluss der Hyperscaler schaut.
Die US-Produktivität zieht kräftig an, ohne neue Jobs zu schaffen. Was nach Effizienzwunder klingt, verändert die Spielregeln für Zinsen, Inflation und Aktienbewertungen fundamental.
Der Markt hat den Schrecken des Kriegsausbruchs im Nahen Osten verdaut und setzt auf ein schnelles Ende des Konflikts. Was hinter dieser Gelassenheit steckt und warum sie noch eine Weile anhalten könnte.
Seit Anfang März haben deutsche Aktien spürbar an Wert verloren. Viele Titel notieren deutlich unter ihrem Buchwert. Der Rückgang trifft die Branchen sehr unterschiedlich: Es gibt klare Verlierer, aber auch ein paar Gewinner.
Das Shiller-KGV notiert auf einem Niveau, das in der Geschichte der US-Märkte nur selten erreicht, geschweige denn dauerhaft gehalten wurde. Sind die Märkte diesmal anders? Wir blicken auf Bewertungsextreme, KI-Hoffnungen und die Zinsrealität und fragen, wie wohl eine Investorenlegende all dies einordnen würde.
Die US-Börsen feiern Rekorde – aber die Luft wird dünner: Die Risikoprämie für Aktien ist so niedrig wie seit 25 Jahren nicht mehr. Auch der DAX ist hoch bewertet und wird von wenigen Titeln bestimmt. Da braut sich eine ungesunde Mischung zusammen – die aber auch Chancen eröffnet.
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