Airbus Aktie (NL0000235190)

Von „zu Tode betrübt“ direkt zu „himmelhoch jauchzend“. Fast schien es, als habe jemand an Weihnachten den „Börsenschalter“ von Baisse auf Hausse umgelegt. Plötzlich starteten die Märkte nach einem historisch schwachen Dezember zu einer rasanten Aufholjagd durch. In vielerlei Hinsicht war der Januar 2019 ein Spiegelbild des Dezember 2018: Was dramatisch gefallen war, gewann stark an Wert. Und was nach Small Cap aussah und zu Jahresende panisch aus den Depots gekehrt worden war, mutierte flugs zum Liebling der Börsianer.

Vor drei Jahren brannte im Dezember der Baum beim Luftfahrtzulieferer FACC. Mit dem „Fake President“-Trick hatten Betrüger sich per E-Mail als Vorstandschef Walter Stephan ausgegeben und eine Mitarbeiterin dazu gebracht, in 18 Tranchen insgesamt 54,3 Mio. Euro auf Konten in Asien und Osteuropa zu überweisen. Stephan und seine Finanzchefin Minfen Gu mussten 2016 gehen, gegen beide klagen die Inntaler jetzt wegen fehlender Kontrollsysteme.

Bei MTU Aero Engines sorgt der am Freitag (30.11.) neu verkündete Ausblick für ein Kursfeuerwerk von zwischenzeitlich fast 5%. Der Hersteller von Flugzeugtriebwerken, zugehörigen Ersatzteilen und Instandhaltungsgeschäften partizipiert weiter an der boomenden Luftfahrtindustrie.

Mit guten Geschäftszahlen und stabilem Ausblick konnte Airbus kürzlich überzeugen. Zwar hadert der Flugzeugbauer nach wie vor mit seinen Triebwerkszulieferern, dennoch scheint der Konzern auf Kurs zum bekräftigten Ergebnisziel zu sein.

Internationale Fluggesellschaften hatten 2017 ein wunderbares Branchenumfeld: Sie profitierten von der guten Weltkonjunktur, der wachsenden Globalisierung und den günstigen Kerosinpreisen. Dieses Jahr ziehen aber immer mehr Wolken auf. Der um sich greifende Protektionismus und mögliche wechselseitige Strafzölle auf die in Europa von Airbus und in den USA von Boeing produzierten Maschinen könnten das Wachstum bremsen.

Auch wenn es 2018 nicht ganz rund bei Airbus läuft, könnten die Bäume künftig in den Himmel wachsen. In der Vergangenheit hat sich der Flugverkehr alle 15 Jahre verdoppelt und so sieht der Konzern für die kommenden Jahre ein jährliches Verkehrsplus von 4,4%. Bis 2037 soll sich der Verkehr erneut mehr als verdoppelt haben. Höhere Einkommen einer wachsenden Mittelklasse werden die Entwicklung antreiben. Beim MDAX-Konzern dürften aber auch personelle Veränderungen für frische Akzente sorgen (s. PLATOW Brief).

Die vergangenen Monate in Russland waren nichts für Anleger mit schwachen Nerven. Die US-amerikanischen Sanktionen vom 6. April haben den Markt gehörig durchgeschüttelt. Doch haben sich die Aktien erstaunlich schnell wieder erholt. Vergangene Woche sorgte aber eine Verschärfung des weltweiten Handelsstreits für erneute Ernüchterung an den globalen Kapitalmärkten. Davon ist freilich auch die Moskauer Börse nicht verschont geblieben. Dort stehen seit Monaten fast nur Unternehmen in der Gunst der Investoren, die vom starken Ölpreis profitieren, wie etwa der größte russische Erdöllieferer Rosneft (5,30 Euro; A0J3N5; US67812M2070).

Ein Achtungszeichen setzte zum Wochenende der Triebwerkshersteller MTU. Von der größten Messe der Luftfahrtindustrie in Farnborough kehren die Münchner mit Aufträgen von rd. 800 Mio. Euro zurück.

Der Kampf der Giganten Airbus und Boeing, der Mitte Juli bei der Verkehrsschau im britischen Farnborough in die nächste Runde geht, wird zunehmend auch mit kleineren Maschinen ausgefochten. Während sich die Europäer jüngst die C-Serie der kanadischen Bombardier sicherten, sind die US-Amerikaner beim Einstieg in die Verkehrsflug-sparte der brasilianischen Embraer (s. PEM v. 3.5.18) einen Schritt vorangekommen. Für 3,8 Mrd. US-Dollar will Boeing 80% der Embraer-Sparte kaufen.

Saisonal üblich hat der Flugzeugbauer Embraer ein schwächeres Q1 abgeliefert. Der Umsatz fiel mit 992 Mio. US-Dollar 3,3% niedriger aus, beim EBITDA waren es mit 90 Mio. Dollar sogar 13% weniger als vor Jahresfrist. Erstmals seit dem Q1 2016 stand im Auftaktquartal wieder ein Nettoverlust von 25 Mio. Dollar in den Büchern. CEO Paulo Cesar de Souza e Silva hielt in einer Telefonkonferenz aber an der Guidance für das Gesamtjahr fest, die auch wir weiterhin für „mittig“ erreichbar halten: Der Umsatz soll zwischen 5,4 Mrd. und 5,9 Mrd. Dollar betragen (2017: 5,8 Mrd. Dollar; unsere Prognose: 5,6 Mrd. Dollar), das EBITDA bei 540 Mio. bis 650 Mio. Dollar (2017: 670 Mio. Dollar; unsere Prognose: 600 Mio. Dollar) liegen. Neue Impulse kommen v. a. vom neuen zivilen Flugzeugjet E190-E2, der zeitgleich in Europa, den USA und Brasilien zugelassen worden ist.

Im Rahmen der derzeit in Berlin stattfindenden Internationalen Luft- und Raumfahrtausstellung bahnt sich eine deutsch-französische Partnerschaft an: Airbus und Dassault Aviation wollen ihre Kräfte bündeln und ein europäisches Kampfflugzeug entwickeln, das ab 2040 die derzeitigen Eurofighter ersetzen soll.

Das Thema Internationalisierung ist elementarer Teil der 2020-Strategie des Software-Anbieters Cenit. Die Übernahme von Keonys im vergangenen Jahr hat ihm in Frankreich neue Möglichkeiten verschafft.

Russland leidet unter den Sanktionen, die USA und EU 2014 wegen der Annexion der Krim gegen das Land verhängt haben und seither unangetastet ließen. Aber längst nicht so stark wie befürchtet. Auch ist der Gesprächsfaden zwischen dem Westen und Moskau nie richtig abgerissen, zumal die deutsche Wirtschaft, allen voran der BDI mit Präsident Dieter Kempf, lieber heute als morgen ein sanktionsfreies Verhältnis zu Russland haben würde. Das bestätigen auch unsere Eindrücke von der Hannover Messe, die traditionell ein Gradmesser für die Beziehungen zum östlichen Nachbarn ist. Auf der Industrieschau, die am 27.4. zu Ende geht, zeigt Russland tatsächlich wieder mehr Gesicht.

Die 110 im HDAX gelisteten Unternehmen schütten für 2017 über 47 Mrd. Euro aus und damit 10,5% mehr als ein Jahr zuvor. Besonders bei Telekom-Unternehmen und Versorgern ist die Ausschüttungsbereitschaft groß, aber auch viele Immobilienwerte finden sich in der Liste. Während mit 96,0 bzw. 96,7% fast alle Mitglieder des DAX und MDAX ihre Aktionäre am Gewinn beteiligen, sind es im TecDAX jedoch nur knapp drei Viertel.

Unser österreichischer Musterdepotwert FACC hat sein selbstgestecktes Ergebnisziel im Fiskaljahr 2017/2018 (per 28.2.) deutlich übertroffen. Das bereinigte operative EBIT des ATX-Unternehmens stieg um 153% auf 63,2 Mio. Euro und lag damit deutlich über dem Zielkorridor von 45 Mio. bis 50 Mio. Euro. Beim Umsatz reichte der Anstieg um 6,4% auf 750,7 Mio. Euro dafür, das gesteckte Ziel von bis zu 750 Mio. Euro leicht zu übertreffen.

Die Schwächephase in unserem Depot hat ihre Ursache natürlich vornehmlich in der Kombination aus der bewusst gewählten Übergewichtung auf der Long-Seite und der jüngsten Korrektur an den Aktienmärkten. Gleich drei Positionen sind in den vergangenen Tagen ausgestoppt worden.

Bei Airbus sind unsere zuletzt geäußerten Erwartungen voll erfüllt worden. Nach dem erfolgreichen Test der markanten Unterstützung bei 82 Euro haben die Bullen ihre Pflicht mehr als erfüllt und die Aktie in wenigen Tagen auf neue Hochs katapultiert.

Europas Flugzeugbauer Airbus vermeldete heute den Emirates-Auftrag über 36 weitere A380. Damit bleiben die Araber nach bisher 142 von 317 Bestellungen der treueste und größte Kunde. Mit der neuen Order dürfte auch die Diskussion über das Ende des Großraumjets vorerst beendet sein. Denn für diesen Typ verschlechterte sich die Auftragslage zuletzt deutlich.

Der Zulieferer für die Flugzeugindustrie, FACC, profitiert aktuell vom guten Marktumfeld und den ansteigenden Produktumsätzen. So kletterten die Erlöse nach neun Monaten (per 31.11.) um 8,8% auf einen Rekordwert von 564 Mio. Euro.

Sehr stark hat sich in den vergangenen Tagen die zuvor relativ schwache Aktie von Airbus präsentiert. Die fast vier Wochen lang andauernde Korrektur scheint damit rechtzeitig beendet. Die vermeintliche Wende erfolgte nämlich exakt auf Höhe der Unterstützung bei rd. 82 Euro.