DHL Aktie (DE0005552004)

Unsere Long-Empfehlung auf die Deutsche Post abseits des Depots hat zuletzt zwar etwas an Fahrt verloren, dennoch kommen investierte Leser bei dem Mini Future der BNP Paribas (13,66 Euro; DE000BP42HF7; PD v. 24.5.13) auf ein sattes Plus von 120%. Das Logistik-Unternehmen tut indes allerhand dafür, dass die Aktie und damit auch unser Schein bald wieder einen Gang höher schalten.

In diesen Tagen schauen deutsche Anleger besonders auf den heimischen Aktienmarkt. Der DAX kratzt an der 10 000-Punkte-Marke und könnte durch weitere mögliche Maßnahmen der EZB befeuert durchaus den Sprung über diese magische Hürde schaffen. Deutschland steht ohnehin so gut da wie lange nicht. Unternehmen wie Volkswagen, die Deutsche Post (mit dem Paketdienst DHL) oder Henkel sind auch global mitführend. Ihre Produkte finden sich weltweit und das Wachstum in den Schwellenländern kommt auch ihnen zugute. Trotzdem wäre der rein deutsche Blick zu kurzsichtig.

Hatte die Deutsche Post am Freitag noch über den geglückten Lufttransport der Junggiraffe Jengo von Lüttich nach Tel Aviv berichtet, dominierten auf der Hauptversammlung am Dienstag wieder die harten Fakten. So steigt die Dividende für 2013 um 10 Cent auf 0,80 Euro je Aktie (27,76 Euro; DE0005552004; DB Platinum III Platow Fonds). Diese Zahlung will der DAX-Konzern durch den Free Cashflow im laufenden Jahr abdecken. Daneben erneuerte Vorstandschef Frank Appel die kürzlich vorgestellte „Strategie 2020“.

Allen pessimistischen Stimmen zum Trotze, die die Entwicklungschancen des Konzerns weitgehend eingepreist sehen, markierte die Aktie der Deutschen Post am Mittwoch ein neues Allzeithoch. Zeitgleich meldeten sich einige Analysten positiv zu Wort, so hält etwa die Credit Suisse bis zum Jahr 2018 eine Steigerung des EBIT auf 4,3 Mrd. Euro für möglich. Der Logistiker selbst hatte für 2013 zuletzt 2,75 Mrd. bis 3 Mrd. Euro in Aussicht gestellt. Die Deutsche Bank rechnet indes mit einem konservativen Ausblick für 2014, wenn die Post am 12. März ihre Zahlen präsentiert.

Werden wir unsere Post in Zukunft aus der Luft bekommen? Nachdem der Versandriese Amazon vor einigen Tagen erklärt hatte, am Einsatz von Drohnen zum Versand von Paketen zu feilen, meldete auch die Deutsche Post die erfolgreiche Auslieferung von Päckchen mit einem Kleinfluggerät. Hüben wie drüben steckt die Technik aber noch in den Kinderschuhen und müsste erst von den Flugbehörden genehmigt werden. So hat die Post noch keine konkreten Einsatzpläne.

Einige Trades abseits des Derivate-Depots haben sich in den vergangenen Wochen hervorragend entwickelt.

Mit dem Trend zum Online-Einkauf steigt die Zahl der ausgelieferten Pakete. Die Zusteller klingeln jedoch oft ohne Erfolg, weil die wenigsten Menschen tagsüber zuhause auf den Postboten warten. Ärgerlich ist das sowohl für den Kunden, der sein Päckchen in der Filiale abholen muss, als auch für die Logistikunternehmen, die die Pakete nicht los werden. Die Deutsche Post stellt daher inzwischen auf Wunsch auch abends zu. Was als Pilotprojekt begann, wird neben Köln und dem Ruhrgebiet jetzt in Berlin angeboten. Bis Mitte 2014 sollen alle Ballungsräume abgedeckt werden.

Die Aktie der Deutschen Post, nach dem Börsengang schnell als Flop verschrien, hat sich in den vergangenen zwei Jahren zum Dauerbrenner entwickelt. Seit seinem Tief im September 2011 bei knapp 9 Euro fährt das Papier wie auf Schienen nach oben und hat zuletzt sogar den Ausgabekurs aus dem Jahr 2000 bei 21 Euro übersprungen. Auf diesem Niveau notierte die so genannte Aktie Gelb zuletzt im Mai 2008.

Der Handel über das Internet wächst rasant. So erzielten die Online- und Versandhändler in Deutschland nach Angaben des Branchenverbands bvh allein im ersten Quartal einen Umsatz von 10,7 Mrd. Euro, das bedeutet ein Plus von 19,4%. Offenbar ist der E-Commerce mittlerweile auch bei der prinzipiell internetfernen Generation über 60 Jahren angekommen. Laut bvh legten zuletzt gerade die Versandumsätze mit Büchern, Tonträgern sowie Haushaltsgeräten kräftig zu. Die umsatzstärkste Warengruppe Bekleidung stagnierte dagegen mit einem Plus von 2,5% auf 3,3 Mrd. Euro nahezu. Das veränderte Kaufverhalten spielt natürlich denen in die Karten, die die bestellte Ware ausliefern und die Retouren abwickeln.

Der amerikanische Doppelkontinent gewinnt für die Deutsche Post stetig an Bedeutung. Daher bezeichnete Vorstandschef Frank Appel die Eröffnung des erweiterten Logistikzentrums am Flughafen Cincinnati am Donnerstag als „Meilenstein“ in der Erweiterung des internationalen Netzwerks. Über einen Zeitraum von vier Jahren hat der Logistikkonzern in den Standort rund 105 Mio. US-Dollar investiert. Neue Flüge sollen die Lieferzeiten auf den Handelsrouten zwischen Asien, den USA und Lateinamerika verkürzen.

Unsere letzte Spekulation auf die Deutsche Post brachte im Oktober 2012 einen hübschen Depotbeitrag von 1,1%. Nachdem die Aktie des gelben Riesen in der Folge zunächst mit dem Markt nach unten rutsche, ging es im März fast bis auf 19 Euro hinauf. So gut stand das Papier zuletzt im Jahr 2008 da. Mit Beginn der Tarifverhandlungen mit der Gewerkschaft Verdi fand der Höhenflug dann ein jähes Ende.

Die Verschnaufpause der Aktie biete eine weitere Einstiegschance, urteilten wir Anfang Februar zum Papier der Deutschen Post (PB v. 6.2.). Tatsächlich legte der Anteilschein mit etwas Verzögerung deutlich von gut 17 auf bis zu 18,85 Euro zu, nachdem der Logistikkonzern Anfang März ordentliche 2012er-Zahlen vorgelegt hatte. Schließlich kündigte CEO Frank Appel an, dass das EBIT im laufenden Jahr im besten Fall auf 2,95 Mrd. Euro steigen werde. Bis 2015 soll der DHL-Bereich sein Ergebnis jedes Jahr um durchschnittlich 13 bis 15% heben, schließlich arbeiten die Bonner im Briefgeschäft nur auf den Erhalt des Status Quo hin.

Dass die Europäische Kommission die geplante Übernahme von TNT durch die amerikanische UPS in der vergangenen Woche endgültig stoppte, dürfte der Deutschen Post nicht ungelegen kommen. Konzernchef Frank Appel stellte in einem Interview mit der „FAZ“ am Freitag allerdings klar, dass die Bonner selbst „rein rechtlich“ kein Übernahmeangebot für die Niederländer abgeben dürfen. Dennoch nimmt die Entscheidung der Kommission etwas Druck aus dem europäischen Markt, den die UPS wohl umgekrempelt hätte.

Noch am Montag war die Freude im Lager der Deutsche Post-Aktionäre groß. Der Logistik-Riese hatte gegenüber der Neuen Osnabrücker Zeitung erklärt, das Weihnachtsgeschäft sei dank des boomenden Online-Handels hervorragend angelaufen. Vor den Festtagen fährt der Bonner Konzern mal wieder Sonderschichten.

Die Deutsche Post (15,55 Euro; DE0005552004) verlangt ab 1. Januar durchschnittlich 4,9% höhere Versandgebühren für Expresssendungen der Tochter DHL.

Das Konjunkturklima in der deutschen Logistikwirtschaft hat sich im Sommer deutlich abgekühlt. Dieses Bild zeichnet zumindest der Logistik-Indikator, eine Branchenbefragung des Instituts für Weltwirtschaft im Auftrag der Bundesvereinigung Logistik. Demnach ist die Stimmung in dem Wirtschaftszweig so schlecht wie zuletzt vor zweieinhalb Jahren. Dabei ist die Auftragslage oft noch recht gut, Sorgen bereitet aber die Unsicherheit bezüglich der Konjunkturentwicklung.

Von Sommerloch war bei der Aktie der Deutschen Post bis zum vergangenen Donnerstag nichts zu spüren. Das Papier kletterte sogar auf den höchsten Stand seit Oktober 2008, ehe sich die Sorge um negative Folgen aus der Neckermann-Insolvenz verbreitete. Am Montag gesellte sich die Verunsicherung um Spaniens Rekordzinsen und die von Philipp Rösler geschürte Angst vor der Pleite Griechenlands hinzu, die auch den DAX nach unten gezogen hatten.

Eigentlich scheint bei der Deutschen Post alles in Butter zu sein. Vormann Frank Appel konkretisierte am Mittwoch den Fünfjahresplan für den Ausbau der Präsenz im Raum Asien-Pazifik. So soll die Logistiktochter DHL bis 2017 ein Drittel ihrer Erlöse dort erwirtschaften (aktuell 20%). Besonders vom Frachtverkehr innerhalb Asiens und von China nach Afrika oder Südamerika verspricht sich Appel Chancen auf dem Express- und Logistikmarkt. Nach der Eröffnung eines neuen Drehkreuzes am Flughafen Shanghai investiert der Konzern in den kommenden zwei Jahren rund 100 Mio. Euro in insgesamt acht Flugzeuge, die von dort die beliebtesten Frachtrouten befliegen sollen.

Die Deutsche Post muss für die Jahre 1998 bis 2010 Umsatzsteuer in Höhe von 516 Mio. Euro nachzahlen. Obwohl sowohl deutsches als auch europäisches Recht nach Einschätzung des DAX-Konzerns viel Interpretationsspielraum lassen, wollen die Bonner die Entscheidung akzeptieren und langjährigen juristischen Streitigkeiten aus dem Weg gehen.