Deutsche Lufthansa Aktie (DE0008232125)

Der DAX beschenkt die Anleger schon kurz vor Ostern. Das Börsenbarometer überwindet scheinbar mühelos die Marke von 12 000 Punkten und steuert zur Monatsmitte mit +5% auf den besten April seit 2011 zu. Am Dienstag (16.4.) befeuerte der zum fünften Mal in Folge gestiegene ZEW-Index die gute Stimmung.

Unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection hat gegenüber dem DAX in den vergangenen Tagen leicht an Vorsprung eingebüßt. Die Outperformance seit dem Start im November 2015 liegt jetzt „nur“ noch bei 10,3 (Vorwoche: 11,3) Prozentpunkten. Trotzdem war die Woche mit einem Plus von 2,6% ein absoluter Erfolg. Zu den größten Gewinnern zählte diesmal – und das ist auf den ersten Blick sicherlich überraschend – nicht das wikifolio Szew Grundinvestment von Simon Weishar.

Der Auftakt unserer neuen Strategie ist gelungen! Rund drei Monate nach dem Start liegt unser neues Musterdepot mit 9,4% im Plus. Und das obwohl wir in den ersten beiden Monaten des Jahres gar nicht am Markt investiert waren und die beiden im Anschluss empfohlenen DAX-Trades keine positive Performance generieren konnten.

Wie in unserem „Vorab-Service“ (Anmeldung jederzeit möglich per E-Mail an derivate@platow.de) gestern Mittag bereits angekündigt, haben wir heute Morgen die nächste Veränderung bei unserer Aktien-Momentum-Strategie vorgenommen. Nötig wurde das durch den Kursrutsch der Deutschen Lufthansa. Die war zum Stichtag gestern Abend aus den Top-20 unseres Relative-Stärke-Rankings gefallen, weshalb der Long-Trade gemäß Regelwerk beendet wurde. Aktuell belegt die Airline nur noch Rang 74 der Liste. Wir haben den Mini Long Future auf die Kranich-Aktie daher heute Morgen zu einem Kurs von 8,88 Euro (erster Briefkurs des Emittenten ab 9:10 Uhr) ausgebucht. Unter dem Strich fiel ein Verlust von 21,9% bzw. 1,07% des Kapitals an.

Heute Morgen war es also endlich soweit. Unser neues Musterdepot wurde mit Leben gefüllt. Auch wenn wir mit Blick auf den Gesamtmarkt momentan noch nicht so richtig optimistisch sind, haben wir die Signale unseres ja auch selbst ausgearbeiteten Regelwerks befolgt. Demnach ist das zuletzt dauerhaft gültige Warnsignal gestern Abend deaktiviert worden, weil der HDAX über seiner 130-Tage-Linie geschlossen hat.

Auch 2018 behält die Deutsche Lufthansa mit einem Zuwachs von 10,0% auf 142,3 Mio. Passagiere die europäische Airline-Krone. Der Wettbewerber Ryanair (+8,0% auf 139,2 Mio. Gäste) muss sich wegen Streiks und gravierenden Flugausfällen mit Platz zwei begnügen. Beim Marktführer erhöhten sowohl die Netzwerk-Airlines als auch der Wachstumstreiber Eurowings Flugangebot, Gästeaufkommen und Auslastung.

Bei unserer Short-Spekulation auf Henkel läuft alles nach Plan. Wir hatten die Position bei knapp 102 Euro mit einem engen Stoppkurs bei rund 106 Euro vor zwei Wochen eröffnet, nachdem die Aktie innerhalb weniger Tage zweimal an dem Widerstand bei rund 103 Euro gescheitert war. Mittlerweile steht der DAX-Wert bei rund 97 Euro, wodurch der Wave Put XXL der Deutschen Bank mit 25% im Plus liegt und uns einen Depotbeitrag von 0,88% des Kapitals beschert. Das Initial-Risiko dieses Trades lag bei 0,83% des Kapitals.

Der aktuelle Luftverkehr ist noch immer von einer hohen Zahl an Flugausfällen und Verspätungen geprägt. Experten machen die ehemalige Air Berlin dafür verantwortlich, da deren Pleite eine Neuordnung am europäischen Flughimmel nötig machte. Unternehmen wie die Lufthansa zahlen die Zeche, da hohe Entschädigungen für die Fluggäste die Folge sind. Aber auch technische Probleme wie bei der Flugunterbrechung von Kanzlerin Angela Merkel auf dem Weg zum G20-Gipfel nach Buenos Aires und Kapazitätsengpässe hemmen die Entwicklung des Luftverkehrs. Wir prüfen die Situation bei den drei großen Flughafenbetreibern Europas.

Die Erleichterung der Börsianer nach dem G20-Gipfel war nur von kurzer Dauer. Nach dem kräftigen Freudensprung zum Handelsstart am Montagmorgen blieben die für eine nachhaltige Erholung erforderlichen Anschlusskäufe aus. Gerade am deutschen Aktienmarkt zeigt sich zum wiederholten Male in diesem Jahr eine eklatante relative Schwäche. Ohne die Unterstützung von der Wall Street geht momentan so gut wie gar nichts. Durch die jüngst Entwicklung sind die Chancen auf eine Jahresendrally aus charttechnischer Sicht damit weiter gesunken. Wenn die Investoren selbst durch die Aussicht auf ein baldiges Ende der Zinserhöhungen in den USA und eine Annäherung im Handelsstreit zwischen den USA und China nicht zu Käufen animiert werden können, ist die Zeit für ein Ende der Korrektur wohl noch nicht reif.

Am Dienstag (30.10.) berichtete Deutsche Lufthansa-Chef Carsten Spohr über das „nur“ zweitbeste Neunmonatsergebnis der Konzernhistorie. Der Umsatz stieg demnach minimal auf 26,9 Mrd. Euro (+0,5%), während das bereinigte EBIT sogar auf 2,36 Mrd. Euro (-7,7%) absackte. Diese Werte lagen jedoch nur leicht unter den Markterwartungen. Größere Belastungen durch den steigenden Kerosinpreis, aber auch auf Grund der vielen Flugverspätungen konnte die Fluggesellschaft nicht kompensieren. Auch die Integration von Air Berlin kostete noch ordentlich Geld (s. PLATOW Brief v. 31.10.).

Die Freude über den positiven Wochenstart an den Börsen war nur einen Tag später wieder dahin. Besonders einige DAX-Aktien enttäuschten nach den Q3-Zahlen. Die Lufthansa musste mit einem Minus von gut 8% die heftigsten Verluste hinnehmen. Aber auch Fresenius und die Deutsche Börse (s. S. 3) ließen Federn, obwohl die Zahlen keinesfalls schlecht ausfielen. Doch wie erwartet goutiert der Markt nur Zahlenwerke, die deutlich über den Erwartungen liegen (vgl. PB v. 12.10.). Und das schaffen derzeit die wenigsten.

Investoren blicken erneut auf eine unruhige Börsenwoche zurück, die neben den bekannten politischen Themen vor allem von vielen Unternehmensberichten geprägt war.

Auch wenn es 2018 nicht ganz rund bei Airbus läuft, könnten die Bäume künftig in den Himmel wachsen. In der Vergangenheit hat sich der Flugverkehr alle 15 Jahre verdoppelt und so sieht der Konzern für die kommenden Jahre ein jährliches Verkehrsplus von 4,4%. Bis 2037 soll sich der Verkehr erneut mehr als verdoppelt haben. Höhere Einkommen einer wachsenden Mittelklasse werden die Entwicklung antreiben. Beim MDAX-Konzern dürften aber auch personelle Veränderungen für frische Akzente sorgen (s. PLATOW Brief).

Mit einem Minus von 2,6% zählte die Aktie der Lufthansa auch heute Morgen kurz nach Handelsstart wieder zu den größten Verlierern unter den im DAX notierten Werten. Damit setzte sich der Negativtrend der vergangenen Tage fort, der zur Ausbuchung unseres Long-Trades führte. Innerhalb der letzten acht Handelstage ist der Kurs der Airline um fast 15% eingebrochen.

Größere Rückschläge verzeichnete zumindest temporär auch unser Long-Trade auf die Lufthansa. Die Aktie verlor in den vergangenen drei Tagen der abgelaufenen Woche in der Spitze fast 9% an Wert.Hauptursächlich dafür dürfte ein Analysten-Wechsel bei der Citigroup gewesen sein. Die hatten die Aktie bislang als „Kauf“ eingestuft und ein Kursziel von 32,50 Euro ausgesprochen. Der nun zuständige Analyst sieht das ganz anders. In seiner ersten Einschätzung reduzierte er den fairen Wert radikal auf 19,90 Euro, weshalb das Votum auf „Verkaufen“ abgeändert wurde. 

Normalerweise werden uns kleine und weniger bekannte Unternehmen in der Rubrik „Leseraktie“ vorgeschlagen. Wir folgen aber gerne Ihrem Wunsch und analysieren heute die Amadeus IT Group: Mit einem Börsenwert von 32,5 Mrd. Euro zählt sie zu Spaniens größten IT-Unternehmen und ist Bestandteil des dortigen Leitindex IBEX 35.

Es gibt vermutlich zahlreiche Börsianer, die nichts an den aktuellen Hitzerekorden auszusetzen haben. Denn viele Deutsche genießen gerade ihren Urlaub. Wer hier ausharrt, muss sich mit Schweißtiraden, als Investor aber auch noch mit schwächeren Handelsaktivitäten und größeren Schwankungen an den Märkten auseinandersetzen.

Ein komplett anderes Bild als bei Norma zeigte sich gestern bei der Deutschen Lufthansa. Auch hier war bei den Q2-Zahlen und dem Ausblick nicht alles Gold was glänzt. Letztendlich wurden die Jahresziele bei den wichtigen Kennzahlen („deutlicher Anstieg“ beim bereinigten Umsatz und „leichter Rückgang“ beim bereinigten Konzern-EBIT) aber bestätigt, obwohl das Unternehmen mit einem mehr als 40-prozentigen Anstieg der Treibstoffkosten rechnet.

Die Deutsche Lufthansa konnte ihre guten Q2-Daten mit einem verbesserten Umsatzausblick untermauern. Dabei hatte die Fluglinie insbesondere auf der Langstrecke ihre Kosten im Griff.

Bei der Lufthansa liegen die Kursziele der Analysten fast durchweg deutlich über der aktuellen Notierung der Aktie. Das alleine ist natürlich noch kein Grund für einen sofortigen Einstieg, es deutet aber das vorhandene Potenzial nach oben an. Bemerkenswert ist der Optimismus der Banken vor allem deshalb, weil die Belastungen durch die gestiegenen Kerosinpreise in den Berechnungen schon eingepreist seinn dürften. Bei den Folgen einer drohenden Abkühlung der Weltwirtschaft hingegen ist das wohl noch nicht ganz so.