Deutsche Lufthansa Aktie (DE0008232125)

In den vergangenen Tagen bot sich Pendlern und Reisenden oft ein ungewohntes Bild. Viele U- und Bus-Bahnhöfe waren menschenleer, Mülltonnen quollen über, an Kindergärten baumelten „Streik“-Schilder und die Anzeigetafeln mancher Flughäfen zeigten nur allzu oft das Wort „cancelled“ aIn. Die Gewerkschaft ver.di hatte zu Warnstreiks im öffentlichen Dienst aufgerufen.

Wenn Henkel am Montag (7. April) rund 529 Mio. Euro an seine Aktionäre ausschüttet, läutet der Konsumgüterkonzern damit zugleich die Hauptsaison für Dividendenjäger ein. Wenige Tage später setzt unser Musterdepotwert Daimler mit einer Ausschüttungssumme von 2,4 Mrd. Euro ein Ausrufezeichen. Bis Ende Mai werden alle 30 DAX-Konzerne zusammen fast 27 Mrd. Euro an ihre Eigentümer ausgekehrt haben.

Zwei Besonderheiten fallen im Zwölfmonatschart von Daimler auf: Erstens wurde der Aufwärtstrend im Gegensatz zu den meisten anderen DAX-Titeln auch durch die Krim-Krise nicht angekratzt, zweitens ist er seit September nicht abgeflacht. Aus technischer Sicht können derzeit allenfalls Continental, Infineon und Lufthansa mit Daimler konkurrieren.

Willkommen im Klub der Hundertprozenter, Lufthansa! Weil die Aktie kurz nach Jahresbeginn in den Steigflug überging und den anderen DAX-Titeln mit einem Plus von 18% mittlerweile davonfliegt, segeln Ihre Bestände (PB v. 9.1.12) nun sogar über der 100%-Grenze. Wenig spricht dafür, dass ein Luftloch droht, wenn der Konzern am Donnerstag seine Jahreszahlen präsentiert.

Die Aktie von Air Berlin befindet sich seit ihrem Börsengang im Mai 2006 fast kontinuierlich auf Sinkflug. Wurde das Papier damals bei einem Ausgabepreis von 12 Euro eingeführt, so notierte der Titel Ende 2012 zeitweilig unter der Marke von 1,40 Euro. Der Grund für den massiven Kursverlust von fast 90% liegt auf der Hand. Seit dem Jahr 2008 arbeitet Deutschlands zweitgrößte Airline nahezu durchgehend unprofitabel. Jährliche Verluste von mehreren hundert Mio. Euro musste die Gesellschaft gleich mehrmals vermelden. Mit dem Anfang 2013 eingeleiteten Sparprogramm „Turbine“ scheint sich die Lage bei den Hauptstädtern nun zu stabilisieren. Dies haben offenbar auch die Händler auf dem Frankfurter Parkett erkannt, wo der Verkaufsdruck seitdem spürbar nachließ.

In der deutschen Luftfahrtindustrie ist die Stimmung momentan außerordentlich gut. Analysten zufolge wird das Jahr 2014 für die Branche recht positiv verlaufen. Die Anteilscheine von Air Berlin und der Deutschen Lufthansa zogen folglich zuletzt deutlich an. Beim Betreiber des Frankfurter Flughafens Fraport sind die Aussichten ebenfalls freundlich.

Die Lufthansa-Aktie fliegt schon das gesamte Jahr durch Turbulenzen, aber die Insider stört das nicht. Alleine im November griffen sechs meldepflichtige Personen zu. Das Timing war gut, danach ging die Aktie wieder in den Steigflug über.

In der Branche kann die Fluggesellschaft durchaus als der ewige Kronprinz gelten: Singapore Airlines (5,91 Euro; A0M Z57 SG1V61937297) gehört beim führenden Skytrax-Ranking der weltbesten Airlines stets zur Spitzengruppe. Doch zum Thron reicht es nicht. 2009 bis 2011 erreichte der asiatische Konzern stets Platz zwei, 2012 rangierte Singapore Airlines noch einen weiteren Platz dahinter auf Rang drei. Auch vergangene Woche bei der Präsentation der 2013er Ergebnisse auf der Pariser Flugmesse in Le Bourget konnte Singapore Airlines nicht nach vorne kommen. Hinter Emirates und Qatar Airways erreichte die Fluggesellschaft in der aktuellen Zufriedenheitsstudie abermals Rang drei. Das ist dennoch auf einem beachtlich hohen Niveau. Die Deutsche Lufthansa beispielsweise belegte in diesem Jahr Rang elf, davor die Plätze 14 und 15. Zudem: Mit Rang drei ist Singapore Airlines ohnehin die erfolgreichste börsennotierte Gesellschaft in dem Ranking.

Im Moment ist es nicht leicht, im DAX noch niedrig bewertete Aktien auszumachen. Das gilt auch für Lufthansa – allerdings nur auf Basis der für 2013 erwarteten Ergebnisse. Bezogen auf 2014 beträgt das Kurs-Gewinn-Verhältnis für die Fluggesellschaft lediglich 8. Dabei hat sich der Aktienkurs binnen Jahresfrist glatt verdoppelt, Sie liegen seit unserer Erstempfehlung am 9.1.12 rund 82% vorne.

Am Donnerstag wird Daimler die Dividendensaison einläuten. Der Stuttgarter Autobauer, dessen Aktien auch im PLATOW-Depot enthalten sind, setzt dabei mit einer Rendite von über 5% gleich eine Duftmarke. Weitere Großkonzerne werden rasch folgen: So halten in den kommenden sieben Wochen alleine 27 DAX-Firmen ihre Hauptversammlungen ab.

Im DAX gibt es derzeit Aktien mit klaren Aufwärtstrends wie Adidas, Continental oder Lufthansa, dem Gegenteil wie Commerzbank, E.ON oder RWE – und es gibt Lanxess. Das Papier des Spezialchemiekonzerns ist aktuell schwer einzuordnen. Der letzte klare Trend endete mit dem DAX-Aufstieg im September. Seither pendelt der Anteilschein richtungslos zwischen 58 und 70 Euro hin und her.

Bei Swire Pacific (9,473 Euro; 860 990; HK0019000162) handelt es sich um einen typisch asiatischen Mischkonzern. Das Unternehmen tummelt sich im Immobiliensektor über die inzwischen ebenfalls börsennotierte Tochter Swire Properties. Daneben spielt die Luftfahrt über die Beteiligung an Cathay Pacific (1,423 Euro; 870 986; HK0293001514) und HAECO eine Rolle. Darüber hinaus ist Swire auch in den Sparten Getränke, Marine Services und Trading & Industrial aktiv. Per 30.9. lag bei den fertiggestellten Immobilien in Hongkong (Bürogebäude) die Vermietungsquote zwischen 97 und 100%. In Mainland gibt es beim Taikoo Offices (77%) noch Nachholbedarf. Im Retailbereich sind die Immobilien in der ehemaligen Kronkolonie zu 100% vermietet, während es in Mainland 83 bis 100% sind. Die Projekte laufen teilweise bis 2018, so dass die Pipeline gut gefüllt ist. Im ersten Quartal 2013 soll Queen‘s Road East an den Start gehen. Auch im Handelsportfolio hat Swire Properties einige Pfeile im Köcher.

Der DAX-Überflieger des Jahres 2012 heißt Lufthansa. Zwar legten Continental und Lanxess noch stärker im Wert zu. Allerdings stiegen beide Titel erst im Herbst in die Liga der Blue Chips auf. Von allen Titeln, die im Januar im DAX starteten, landete der Kranich daher am weitesten vorne.

In dieser Woche erreicht die Berichtssaison in Deutschland einen ersten Höhepunkt. Binnen fünf Tagen präsentieren 9 der 30 DAX-Konzerne Quartalszahlen, dazu kam am Montagabend außerplanmäßig die Allianz. Zuvor hatten Börsianer bereits Linde und Deutsche Börse auf sehr unterschiedliche Weise abgehakt: Während sie Linde zum Tagesgewinner kürten, straften sie den Börsenbetreiber ab.

Geraten nun auch die deutschen Unternehmen in den Sog der Rezession? Lange hatte es so ausgesehen, als wäre die heimische Wirtschaft inmitten eines sturmumtosten Europa eine Insel der Seligen. Doch die Anzeichen mehren sich, dass auch hierzulande immer mehr Wolken aufziehen.

Die Restrukturierung von Advanced Inflight Alliance (AIA) ist abgeschlossen. Eine Beendigung des Servicevertrages mit Lufthansa zwang den Anbieter von Bordunterhaltung in Flugzeugen im vergangenen Jahr, Kosten zu senken. Im Zuge dessen musste bis Ende 2011 ein Fünftel der Belegschaft das Unternehmen verlassen.

Alle Jahre wieder … kommen zeitgleich mit dem Osterhasen auch die Dividenden. In diesem Jahr sind die Schecks einmal mehr gewaltig. Rund 27,5 Mrd. Euro wollen die 30 DAX-Konzerne an ihre Aktionäre ausschütten, fast genauso viel wie im Rekordjahr 2008. Den Anfang machte am Gründonnerstag Daimler, den Schlusspunkt wird die Deutsche Bank nach ihrer Hauptversammlung Ende Mai setzen.

Der Kapitalmarkt war zwar bereits auf Rückstellungen auf Grund des Chapter 11-Verfahrens von AMR in den USA vorbereitet (317,5 Mio. USD), doch am Ende musste Embraer (22,17 Euro; A1C 2PZ; US29082A1079) noch weitere Rückstellungen über 43,2 Mio. USD für Finanzgarantien einstellen. Ob bei AMR weitere Belastungen zu erwarten sind, lässt sich derzeit nicht seriös abschätzen. Rein operativ lief es für die Brasilianer im abgelaufenen Q4 aber recht ordentlich.

Trotz eines relativ kleinen Nettoverlustes von 13 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2011 zahlt Lufthansa seinen Aktionären eine Dividende von 0,25 Euro (Vorjahr 0,60 Euro). Noch im Gj. 2009 war nach Verlusten die Dividende gestrichen worden.