Allianz Aktie (DE0008404005)

Der Juli hat der geschundenen deutschen Börsenseele gut getan. Beim DAX stand am Ende ein Plus von 4% zu Buche, die beste monatliche Performance seit April. Aber es ist ein brüchiges Glück, denn der gerade erst begonnene August weist nach nur zwei Handelstagen schon wieder ein Minus von über 2% aus. 2018 ist ohne Zweifel ein schwieriges Börsenjahr, wie wir durch unser Musterdepot miterleben müssen.

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Unser Depotwert Evotec erntet momentan die Früchte seiner vielfältigen Partnerschaften. Am Donnerstag (19.7.) gaben die Berliner bekannt, dass sie ein in Partnerschaft mit Bayer entwickeltes Mittel gegen chronischen Husten in die mittlere Klinikphase II überführen konnten.

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Der Finanzdienstleister Hypoport hat für 20 Mio. Euro die ASC Assekuranz-Service Center GmbH übernommen. Der Dienstleister für die Versicherungswirtschaft, zu dessen Kunden unabhängige Versicherungsmakler und große Konzerne wie Allianz und HDI gehören, setzte 2017 rd. 17,5 Mio. Euro um.

Die starke Geschäftsentwicklung der Allianz findet für unseren Geschmack noch unzureichenden Niederschlag im Aktienkurs. Dabei hat der Versicherungsgigant nach dem Q1 mit einem operativen Gewinn von 2,79 Mrd. Euro gut ein Viertel des Jahresziels von 11,1 Mrd. Euro geschafft. Unter dem Strich legte der Gewinn um 7% auf 1,9 Mrd. Euro zu, die Schaden-Kosten-Quote verbesserte sich im Auftaktquartal auf 94,8% und liegt damit auf Kurs zu den anvisierten 94%.

Das Technologie- und Medienunternehmen Sporttotal ist auf bestem Wege, mit seinem Videoportal der verlängerte Arm des DFB zu werden.

Die geplante Allianz zwischen der Europa-Sparte von Tata Steel und dem Stahlgeschäft von ThyssenKrupp verzögert sich. Da die Inder noch keine Vereinbarungen mit Arbeitnehmervertretern über die Rahmenbedingungen erzielt haben, könnte sich der Abschluss noch bis Mai hinziehen. Ansonsten sind die Vorbereitungen für das Joint Venture weit vorangeschritten und auch erste Ziele wurden bereits formuliert. So soll das EBITDA bis zum Gj. 2022/23 trotz voraussichtlich sinkender Nachfrage und fallender Preisen von jetzt 1,6 Mrd. auf 1,9 Mrd. Euro steigen.

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Im Januar 2017 trat die Erdöl-Fördergrenze der Opec und Russlands in Kraft.

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Die Allianz hat trotz eines schwachen Q4 und hoher Versicherungsschäden gute Ergebnisse für das Gj. 2017 vorgelegt. Das operative Ergebnis fiel mit 11,1 Mrd. Euro wie zuletzt avisiert „im oberen Bereich“ der Spanne von 10,3 Mrd. bis 11,3 Mrd. Euro aus.

Zum Ende der närrischen Jahreszeit häuften sich Meldungen, die für Aktionäre europäischer Titel gar nicht so lustig waren:

Im vergangenen Quartal sorgte der chinesische Online-Händler Vipshop (13,90 Euro; A1JVJQ; US92763W1036) für Aufsehen. Ihm gelang es, mächtige Verbündete im umkämpften E-Commerce-Markt im Reich der Mitte zu gewinnen. Mit Tencent und JD, steigen gleich zwei chinesischen Internetkonzerne und Musterdepotwerte für üppige 863 Mio. US-Dollar bei Vipshop Holdings ein. Von der jungen Kooperation erhofft sich Vipshop eine gestärkte Marktstellung sowie eine breitere Präsenz und Bekanntheit. Erste Früchte kann CEO Eric Ya Shen schon ernten.

Gerade in turbulenten Zeiten wie diesen schauen Anleger gerne darauf, welche Beträge börsennotierte Unternehmen ausschütten. Auch in Deutschland lohnt sich der Blick auf die anlaufende Dividendensaison.

In den vergangenen Monaten hatte die Baidu-Aktie (214,00 Euro; A0F5DE; US0567521085) den Anlegern auf dem Kurszettel nicht viel zu bieten. Seit Erreichen des Allzeithochs bei rd. 235 Euro im Oktober 2017 konsolidiert das Papier auf hohem Niveau. Derzeit kostet Baidu an der Frankfurter Börse 207 Euro. Zeitweise waren es aber sogar weniger als 200 Euro.

Der südamerikanische Ölmulti Petrobras konnte noch Ende 2017 einen wichtigen Rechtsstreit beilegen. Mit der Zahlung von stolzen 2,95 Mrd. US-Dollar wurde eine Einigung mit amerikanischen Anlegern erzielt. Diese klagten auf Grund finanzieller Verluste, die im Zusammenhang mit der Korruptionsaffäre bei Petrobras entstanden sein sollen. Dies ist jedoch nur ein Teilerfolg, denn offen bleiben die Klagen jener Anleger, die Konzern-Papiere außerhalb der USA kauften.

Bei PNE Wind laufen die Geschäfte aktuell rund. Mit der Veräußerung weiterer Windparkprojekte erwarten die Cuxhavener nun, das obere Ende ihrer 2017er EBIT-Guidance von 17 Mio. bis 23 Mio. Euro zu erreichen.

In Finanzkreisen gehört Bitcoin-Bashing derzeit zum guten Ton. Besonders die Wall Street tritt der Kryptowährung entschieden entgegen. Berater von Merrill Lynch wurden nun angewiesen, keine Bitcoin-Fonds mehr zu handeln.

In den USA spekulierten Analysten jahrelang darauf, ob Navistar International eventuell Gläubigerschutz beantragen muss. Denn ein inzwischen abgelöstes Management des Herstellers von Lastkraftwagen, Schulbussen und militärischen Geländefahrzeugen hatte mit einem fehlgeschlagenen Projekt Milliarden von US-Dollar in den Sand gesetzt.

Der angeschlagene Smartphone-Zulieferer Japan Display verhandelt einem Zeitungsbericht zufolge mit drei chinesischen Firmen über eine Investition in Höhe von umgerechnet mehr als 1,5 Mrd. Euro. Bis März soll eine Vereinbarung abgeschlossen werden. Die Japaner leiden unter dem Umstieg der Smartphone-Hersteller auf neuere OLED-Displays und erwirtschaftet seit Jahren Verluste.

Helfen könnte dem Unternehmen auch eine von Sharp geschmiedete neue Japan-Allianz (s. Seite 1). Insgesamt dürften die neuen Nachrichten der Aktie (1,72 Euro; A1XEEQ; JP3389660006) langfristig wieder auf die Beine helfen. Wir bleiben bei unserer Einstiegsempfehlung für Risikofreudige bis 1,80 Euro. Stopp: 1,41 Euro.

Der chinesische Online-Händler Vipshop (10,31 Euro; A1JVJQ; US92763W1036) hatte kein gutes Börsenjahr. Wiederholt konnte das Umsatz- und Kundenwachstum die Enttäuschung der Anleger über die maue operative Entwicklung nicht wettmachen. Dennoch hielten wir Vipshop zuletzt für einen attraktiven Wert mit Potenzial. Nicht zuletzt, da der Margenrückgang im operativen Geschäft (in Q3) hauptsächlich auf überproportional gestiegenen Kosten für die Auftragsentwicklung, also die Nachfrage, zurückging (s. PEM v. 30.11.).

Der Markt für Displays entwickelt sich rasant. HD ist längst veraltet, 4K-Auflösungen (Ultra HD) sind aktuell die Mindestanforderung. Längst gibt es mit 8K aber die doppelte Pixel-Stärke und auch die auf organischen Leuchtdioden basierende OLED-Technologie kommt verstärkt auf. Letztere nutzt Apple für das iPhone X. Auch Samsung und LG bieten bereits OLED-Displays an. Damit die regionale Konkurrenz aus Südkorea nicht enteilt, schmiedet Sharp nun eine Allianz mit Japan Display.

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„Der Bericht über meinen Tod wurde stark übertrieben“, schrieb Mark Twain 1897 im New York Journal. Das gleiche könnten Beobachter heute mit Blick auf die Diskussion über die Inflation konstatieren.

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