Allianz Aktie (DE0008404005)

Als sei die Causa Carlos Ghosn für den Branchenriesen Nissan bezüglich der Auto-Allianz mit Renault nicht belastend genug, schwächelt die weltweite Fahrzeugnachfrage immer deutlicher. Dies erkannten die Japaner frühzeitig und bremsten ihre Produktion in den ersten neun Monaten (per 31.12.) schon um 7,3% auf 2,67 Mio. Fahrzeuge ein.

An den 2018er-Zahlen der Allianz gab es wenig auszusetzen. Der Versicherer hat seine selbstgesteckten Ziele erreicht und erfreut die Aktionäre mit einem Rekordergebnis, einer höheren Dividende und einem weiteren Aktienrückkaufprogramm. Etwas störend wirkt der Ausblick, der am oberen Ende nur den derzeitigen Durchschnitt der Expertenerwartungen trifft. Konzernchef Oliver Bäte wies in der Pressekonferenz aber bereits darauf hin, dass die Guidance bewusst konservativ und vorsichtig gesetzt worden sei. Da deutet sich schon ein Aufbesserungspotenzial im Jahresverlauf an.

Für Automobilhersteller und deren Aktionäre war 2018 ein Jahr zum Vergessen. Diesel-Gate, Elektrifizierung und das WLTP-Prüfverfahren machten der Branche zu schaffen. Dass die Bundesregierung angeblich eine Lockerung der Dieselschadstoff-Grenzwerte plant, wie „Der Spiegel“ am Freitag (15.2.) berichtete, könnte den Konzernen zumindest zahlreiche Hardware-Nachrüstungen ersparen. Inzwischen haben die ersten Hersteller ihre Bücher geöffnet und einen Ausblick vorgelegt. Wir zeigen, wer Anlegern Chancen bietet.

Weltweit hatten Autobauer zuletzt wenig Grund zum Lachen. Der anhaltende Handelskrieg zwischen den USA und China, steigende Rohstoffpreise sowie der Druck auf Innovationen – verstärkt durch den Abgasskandal – haben die Margen gedrückt. Der Nettogewinn der 16 weltweit führenden Autokonzerne ging im Q3 um 3,3% zurück, das EBIT gar um 5,3% und damit auf den niedrigsten Stand seit der Finanzkrise.

Es sind spannende Tage beim Versicherer Allianz. Am Freitag (30.11.) will CEO Oliver Bäte, dessen Vertrag gerade um fünf Jahre bis September 2024 verlängert wurde, auf dem Kapitalmarkttag in München erklären, wie er das DAX-Unternehmen nach der bis 2018 laufenden „Renewal-Strategie“ weiter für die digitale Zukunft aufstellen will.

Honda (23,60 Euro; 853226; JP3854600008) geht mit Konkurrent General Motors auf Kuschelkurs. Gemeinsam tüfteln die Autobauer an der Entwicklung eines selbstfahrenden Autos.

Das Börsenjahr 2018 verläuft aus unserer Sicht weiter ernüchternd. Die Performance des Derivate-Depots ist auf Wochensicht um weitere 2,3% gefallen. Seit dem Jahreswechsel haben wir unter dem Strich nun gut ein Drittel des Startwertes verloren.

Bei der Allianz dreht Finanzvorstand Giulio Terzariol weiterhin jeden Stein um, damit der Versicherer noch profitabler wird. In der Sachversicherung will er 2018 die Kostenquote erstmals seit vier Jahren wieder senken, und zwar auf 28,4% (Vj.: 28,7%).

Bei Deutschlands größtem Versicherer herrscht gute Laune. Trotz der anhaltenden Niedrigzinsphase kann die Allianz mit guten Ergebnissen aufwarten. Dank der frühzeitigen Umstellung auf flexiblere und damit Kapital entlastende Lebensversicherungen ist die Nachfrage von Seiten der Kunden ebenso gestiegen wie die Gewinnmarge bei den Neuabschlüssen. Und auch bei den anderen beiden Sparten, Sachversicherungen (Schaden/Unfall) und Asset Management, liefen die Geschäfte zuletzt richtig gut. Dieser positive Trend soll sich weiter fortsetzen, wie Finanzvorstand Giulio Terzariol jetzt in einem Interview mit der „Börsenzeitung“ avisiert hat.

Innerhalb kurzer Zeit ist China zum größten Markt für Finanztechnologie (Fintech) der Welt geworden. Dabei verfolgt Europa die Erfolge der Volksrepublik in vielen Industriesektoren seit etlichen Jahren ebenso aufmerksam wie das zunehmende weltpolitische Gewicht des Landes. Seine Internetindustrie aber erhält erst langsam die Aufmerksamkeit, die ihr auf Grund ihrer Innovationsfähigkeit, Entwicklungsgeschwindigkeit und Größe – sowohl des Marktes als auch der führenden Internetunternehmen – gebührt. Das gilt besonders für den chinesischen Fintech-Sektor. Er setzt sich zusammen aus den im Reich der Mitte omnipräsenten Mobile-Payment- und Wealth-Management-Giganten und aus innovativen kleineren und mittelgroßen Unternehmen, die in ihrer jeweiligen Marktnische erfolgreich spezifischen Kundenbedürfnissen gerecht werden.

Bei den Versicherungsaktien schauen Anleger hierzulande auf die deutschen Werte Allianz, Munich Re, Talanx und Hannover Rück. Doch ein Blick über die Alpen genügt, um mit der Uniqa Versicherung einen Assekuranz-Konzern zu finden, der derzeit sehr gut im Geschäft ist.

2018 dürfte an der Börse ein Rekordjahr werden. Leider nicht, was die Kursentwicklung angeht – wohl aber mit Blick auf das Niveau der Aktienrückkäufe deutscher Unternehmen. Nach einer Studie des Flossbach von Storch Research Instituts werden DAX- und MDAX-Konzerne im laufenden Jahr so viele eigene Anteilscheine zurückkaufen wie seit Ausbruch der Finanzkrise nicht mehr.

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Es klingt wie eine Drohung: „Bis zum Ende des Jahres werden wir eine konkrete Strategie zur Erschließung des Marktes in Europa auflegen“, kündigte Richard Liu, Chef von Chinas zweitgrößtem Online-Händler JD.com, kürzlich in einem Interview an.

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Die Allianz steht zum Halbjahr brillant da. Operativ hat der Versicherer zur Jahresmitte mit 5,75 Mrd. Euro ziemlich genau die Hälfte dessen verdient, was sich CEO Oliver Bäte für das Gesamtjahr vorgenommen hat.

Der Juli hat der geschundenen deutschen Börsenseele gut getan. Beim DAX stand am Ende ein Plus von 4% zu Buche, die beste monatliche Performance seit April. Aber es ist ein brüchiges Glück, denn der gerade erst begonnene August weist nach nur zwei Handelstagen schon wieder ein Minus von über 2% aus. 2018 ist ohne Zweifel ein schwieriges Börsenjahr, wie wir durch unser Musterdepot miterleben müssen.

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Unser Depotwert Evotec erntet momentan die Früchte seiner vielfältigen Partnerschaften. Am Donnerstag (19.7.) gaben die Berliner bekannt, dass sie ein in Partnerschaft mit Bayer entwickeltes Mittel gegen chronischen Husten in die mittlere Klinikphase II überführen konnten.

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Der Finanzdienstleister Hypoport hat für 20 Mio. Euro die ASC Assekuranz-Service Center GmbH übernommen. Der Dienstleister für die Versicherungswirtschaft, zu dessen Kunden unabhängige Versicherungsmakler und große Konzerne wie Allianz und HDI gehören, setzte 2017 rd. 17,5 Mio. Euro um.

Die starke Geschäftsentwicklung der Allianz findet für unseren Geschmack noch unzureichenden Niederschlag im Aktienkurs. Dabei hat der Versicherungsgigant nach dem Q1 mit einem operativen Gewinn von 2,79 Mrd. Euro gut ein Viertel des Jahresziels von 11,1 Mrd. Euro geschafft. Unter dem Strich legte der Gewinn um 7% auf 1,9 Mrd. Euro zu, die Schaden-Kosten-Quote verbesserte sich im Auftaktquartal auf 94,8% und liegt damit auf Kurs zu den anvisierten 94%.

Das Technologie- und Medienunternehmen Sporttotal ist auf bestem Wege, mit seinem Videoportal der verlängerte Arm des DFB zu werden.

Die geplante Allianz zwischen der Europa-Sparte von Tata Steel und dem Stahlgeschäft von ThyssenKrupp verzögert sich. Da die Inder noch keine Vereinbarungen mit Arbeitnehmervertretern über die Rahmenbedingungen erzielt haben, könnte sich der Abschluss noch bis Mai hinziehen. Ansonsten sind die Vorbereitungen für das Joint Venture weit vorangeschritten und auch erste Ziele wurden bereits formuliert. So soll das EBITDA bis zum Gj. 2022/23 trotz voraussichtlich sinkender Nachfrage und fallender Preisen von jetzt 1,6 Mrd. auf 1,9 Mrd. Euro steigen.