Ciech leidet unter CEO-Wechsel

Die Personalrochaden in der obersten Etage des Unternehmens sorgten am Kapitalmarkt für Unsicherheiten. Die Aktie (9,49 Euro; A0DQSH; PLCIECH00018) unterschritt daher unseren Stopp bei 11,80 Euro (vgl. PEM v. 1.2.). Im Tief fiel das Papier gar bis auf 9,31 Euro zurück. Auch die Zahlen zum zweiten Quartal brachten keine positiven Impulse: Der Umsatz legte zwar leicht um 5,7% auf 933,5 Mio. Polnische Złoty (PLN; ca. 217 Mio. Euro) zu, das bereinigte EBITDA sank aber um 10,3% auf 172,1 Mio. PLN. Damit setzt sich der schleichende Prozess einer geringeren Profitabilität weiter fort. Denn die bereinigte EBITDA-Marge erreicht nur noch 18,4%. Sie lag im Q2 des Vorjahres noch bei 21,7% und in 2016 zu diesem Zeitpunkt gar bei 26,3%. Schuld daran sind vor allem die kontinuierlich steigenden Rohstoffkosten, aber auch zusätzliche Belastungen durch erhöhte Energiepreise.