RWE Aktie (DE0007037129)

Die Deutsche Telekom hat bei ihrer am Donnerstag abgehaltenen Hauptversammlung die Prognose des Konzerns noch einmal bestätigt. Zudem zeigte sich der scheidende Vorstandschef René Obermann optimistisch für die mittel- und langfristigen Wachstumschancen. Die leidgeprüften Aktionäre freuen sich aber nicht nur darüber, sondern vor allem auch auf die mal wieder sehr üppige Dividende, die in diesem Jahr wahlweise in Cash oder in Form neuer T-Aktien ausgeschüttet wird. Trotz des zuletzt gestiegenen Aktienkurses liegt die Rendite immer noch bei über 7%. Das hat im Vorfeld wie schon in den Jahren zuvor neue Käufer angelockt.

Am Donnerstag wird Daimler die Dividendensaison einläuten. Der Stuttgarter Autobauer, dessen Aktien auch im PLATOW-Depot enthalten sind, setzt dabei mit einer Rendite von über 5% gleich eine Duftmarke. Weitere Großkonzerne werden rasch folgen: So halten in den kommenden sieben Wochen alleine 27 DAX-Firmen ihre Hauptversammlungen ab.

Aktien soll man dann kaufen, wenn die Stimmung richtig schlecht ist und sonst keiner mehr bereit ist, sein Geld in diesen Wert zu investieren. Dieser natürlich nur mit Abstrichen geltende Börsenspruch rückt den Stromversorger RWE automatisch in den Fokus. Denn viel schlechter kann die Stimmung für einen DAX-Wert kaum sein. Die Belastungen aus der Energiewende sind immer noch deutlich spürbar. Zwar fielen die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr zumindest auf der Ebene des „operativen Gewinns“ relativ gut aus, was auch dem eingeleiteten Effizienzprogramm zu verdanken ist. Mittelfristig (ab 2014) warnt der Vorstand aber vor weiter sinkenden Gewinnen wegen voraussichtlich „stark zurückgehender Ergebnisse“ im Bereich der konventionellen Stromerzeugung.

Im DAX gibt es derzeit Aktien mit klaren Aufwärtstrends wie Adidas, Continental oder Lufthansa, dem Gegenteil wie Commerzbank, E.ON oder RWE – und es gibt Lanxess. Das Papier des Spezialchemiekonzerns ist aktuell schwer einzuordnen. Der letzte klare Trend endete mit dem DAX-Aufstieg im September. Seither pendelt der Anteilschein richtungslos zwischen 58 und 70 Euro hin und her.

Mit RWE, Beiersdorf, Deutsche Post, Henkel, Adidas, Continental und Linde legen in dieser Woche erneut sieben Unternehmen aus dem DAX ihre Jahresabschlussberichte vor. Dabei werden Aktionäre eine Kennzahl diesmal besonders kritisch unter die Lupe nehmen: die Vergütung der Vorstände.

Auch beim Stromversorger RWE waren wir fast sieben Monaten auf der Long-Seite engagiert. Im Gegensatz zu BASF wurden unsere Erwartungen aber nicht erfüllt.

Von der „Witwen-und-Waisen-Aktie“ zum Zockerpapier! Diesen Schluss muss eigentlich jeder ziehen, der sich den Chart des Energieversorgers E.ON ansieht. Alleine in den vergangenen zwei Wochen stürzte der Kurs praktisch senkrecht in die Tiefe. Die Nachricht, dass die Essener ihre Prognose für 2013 „auf den Prüfstand“ stellen wollten, ließen die Investoren Mitte November in Scharen aus dem einst als „defensiv“ gepriesenen Anteilschein flüchten. Auch im Kontrast zum Konkurrenten RWE, die zuletzt wieder etwas bessere Zahlen publizieren konnte, wirkt der E.ON-Chart derzeit abschreckend. Selbst das bisherige Jahrestief aus dem Juni wurde mittlerweile unterschritten.

Die Aktie von RWE (35,50 Euro; DE0007037129) setzte, wie wir vermutet hatten, zum Turnaround an.

Perfektes Timing bei Continental! Kurz nach Eröffnung unserer Alpha-Long-Spekulation gelang im Ratio-Chart der Ausbruch auf neue Hochs. Trotz der anschließenden Konsolidierung liegt der Trade damit nach gut zwei Wochen bereits 40% im Plus und beschert uns einen Depotbeitrag von aktuell 1,1%. Beflügelt wird die (noch) im MDAX gelistete Aktie durch die immer weiter steigende Wahrscheinlichkeit ihres DAX-Comebacks. Aber auch fundamental läuft es bei dem Autozulieferer offenbar weiter rund. CFO Wolfgang Schäfer berichtete zuletzt von einer „erfreulichen Entwicklung der Bestellungen bis Ende September“. Da wir mit dem Alpha Long Turbo auf Conti schon mehr als das einfache Initial-Risiko verdient haben, hoben wir den Stoppkurs am Donnerstag deutlich an. Die neue Absicherung liegt jetzt knapp über Einstandskurs unserer Outperformance-Spekulation.

Wie in der vergangenen Ausgabe von PLATOW Derivate angekündigt, wollen wir das Risiko unserer zurzeit sehr einseitigen Long-Positionierung im Musterdepot durch den prozyklischen Aufbau einzelner Short-Trades zumindest etwas begrenzen. Allzu viele aussichtsreiche Kandidaten mit einem attraktiven Chance/Risiko-Profil gibt es dabei allerdings (noch) nicht. Eine erste kleine Short-Position haben wir immerhin beim französischen Versorger GDF Suez aufgebaut. Im Gegensatz etwa zu RWE ist bei der GDF-Aktie von einer Bodenbildung noch nichts zu sehen.

Wie beim DAX gestaltet sich aktuell auch das Bild zahlreicher Einzelwerte. Das gilt insbesondere für die Aktien, bei denen wir im Musterdepot auf steigende Kurse spekulieren. Der kurzfristige Aufwärtstrend ist bei diesen Titeln überwiegend intakt, so dass es sich – Stand heute – bei den Rückschlägen der vergangenen Tage lediglich um eine normale Korrektur der vorherigen Aufwärtsbewegung handelt. Sinnvolle Stoppkurse sind natürlich trotzdem oberste Pflicht!

An den Aktienmärkten fand in den vergangenen Wochen bei vielen professionellen Anlegern ein Umdenken statt. Gerade die wachsenden Sorgen vor einer deutlichen Abschwächung der weltweiten Konjunktur führten dazu, dass der Kursaufschwung der vergangenen Monate mit einer spürbaren Branchenrotation einherging. Statt der bei den vorherigen Rallys besonders gut gelaufenen Automobil- und Hightechwerte, waren es diesmal vor allem die eher defensiven Branchen, die überproportional stark gekauft wurden. Die jüngste Outperformance der dividendenstarken Deutschen Telekom (siehe Musterdepot) ist nur ein Beispiel für diesen Favoritenwechsel.

Beim Blick auf die Top-Flop-Liste des ersten Halbjahrs gibt es durchaus die eine oder andere Überraschung. So ist ausgerechnet die im Vorjahr so schwache RWE-Stammaktie unter den großen Gewinnern zu finden. Seit dem Kauf des Alpha-Turbos vor rund fünf Monaten hat sie den deutschen Leitindex um etwa 8 Prozentpunkte geschlagen, was den Wert des Hebelpapiers um mehr als die Hälfte ansteigen ließ.

Ab dem 1. Juli ist Peter Terium der neue starke Mann bei RWE (28,07 Euro; DE0007037129). Noch vor seinem Amtsantritt scheint der frühere Buch- und Steuerprüfer die Aktie analysiert und für zu günstig befunden zu haben. Jedenfalls hat der 48-jährige Holländer 7 239 Stammaktien im Wert von rund 213 000 Euro (29,41 Euro je Aktie) gekauft.

Die Aktienmärkte loten ihren Boden aus, scheinen ihn aber noch nicht endgültig gefunden zu haben. Zumindest bei den großen Indizes ist der Versuch einer kurzfristigen Trendwende noch nicht von Erfolg gekrönt worden. Möglicherweise kommt es hier vorher noch einmal zu einem finalen Ausverkauf. Einzelne Werte haben aber durchaus auch jetzt schon die Chance, sich positiv abzuheben, weshalb wir bei Rational und Leoni bereits die erste Versuche unternommen haben, neue spekulative Long-Positionen aufzubauen.

Die Aktienmärkte – aber nicht nur die – befinden sich unverändert im Korrekturmodus. Zur richtigen Einordnung sei noch einmal der Hinweis erlaubt, dass der DAX zuvor innerhalb von sechs Monaten über 2 000 Punkte oder 44% zugelegt hatte. Seit Mitte März ging es nun um knapp 1 000 Punkte oder 14% bergab. Von einer nachhaltigen Trendwende kann hier also nicht gesprochen werden, weshalb wir uns auch mit neuen strategischen Short-Spekulationen zurückhalten.

Die Short-Spekulation auf Hochtief sorgt momentan dafür, dass sich die Performance unseres Musterdepots während der laufenden Korrekturphase nicht deutlich verschlechtert. Mittlerweile haben wir hier fast das zweifache Initial-Risiko verdient. Seit der vergangenen Ausgabe von PLATOW Derivate am 11.5. wurde der Stoppkurs zweimal nachgezogen, als die Aktie des Baukonzerns neue Jahrestiefs markierte. Diese liegen nun bei unter 36 Euro.

Wie angekündigt, haben wir die fortgeschrittene Korrektur an den Aktienmärkten dazu genutzt, erste mittelfristige Long-Positionen im Trendhandel aufzubauen. Bei diesen Trades geht es nicht um eine schnelle Bewegung, sondern um eine Fortsetzung der intakten und nur durch die momentane Korrektur unterbrochenen Aufwärtstrends. Die ersten beiden Werte im Rahmen dieser Strategie sind BASF und RWE.

Beim Stromversorger RWE wurde der Long-Trade bereits am Dienstag in Erwartung einer nachhaltigen Trendwende gestartet. Dass die Aktie in den vergangenen Jahren zu den schwächsten Werten am deutschen Markt zählte, dürfte ebenso bekannt sein wie die fundamentalen Hintergründe der Talfahrt. Mittlerweile hat sich die Situation aber beruhigt und RWE hat auf Weekly-Basis bereits einen kleinen, aber sehr sauberen Aufwärtstrend ausgebildet. Daran konnte auch die moderate Kursschwäche im Anschluss an die am Donnerstag vorgelegten Quartalszahlen nichts ändern.