Während in den schwankungsfreudigen Wochen seit Jahresbeginn einige unserer Empfehlungen (teils unglücklich) ausgestoppt wurden, verfehlte die Vorzugsaktie von Fuchs Petrolub den Stopp vor einigen Tagen knapp. Seither schoss das Papier des Schmierstoffspezialisten mehr als 10% in die Höhe und brach den ungewöhnlich steilen Abwärtstrend seit Jahresbeginn. Der Kursverfall der vergangenen Wochen ist damit allerdings erst zu einem kleinen Teil wieder wettgemacht.
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Zum „wahren Index-Star““ haben wir den MDAX bereits mehrmals gekrönt (z. B. am 6.2.12). Nun feiert das Barometer, in dem 50 mittelgroße Aktiengesellschaften mit starkem Deutschland-Bezug versammelt sind, seinen 20. Geburtstag. Nachdem die Deutsche Börse 1994 den DAX 100 erschaffen hatte, in dem neben 30 Blue Chips auch die 70 nächstgrößeren Aktiengesellschaften einbezogen waren, bekamen die Mid-Caps am 19. Januar 1996 endlich einen eigenen Index.
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Zu unserem Ende August eröffneten Long-Trade auf Fuchs Petrolub haben wir uns schon etwas länger nicht geäußert. Nachdem wir im Oktober den Stoppkurs auf rund 39,50 Euro nachgezogen hatten, gab es aber auch keinen Handlungsbedarf mehr.
Im Puzzle, das zu einer Lösung der europäischen Flüchtlingskrise führen soll, ist die Türkei ein zentrales Element, allein schon auf Grund ihres Status als Brückenland zwischen Europa und den Krisengebieten Vorderasiens mit Syrien und Irak. EU-Kommissionschef Jean-Claude Juncker brachte es auf den Punkt, als er zum Abschluss des jüngsten Türkei-Gipfels in Brüssel sagte, es werde keine Lösung der Flüchtlingskrise geben ohne eine Zusammenarbeit zwischen der EU und der Türkei. Nach offiziellen Schätzungen sind dieses Jahr bereits 1,5 Mio. Menschen in die EU gekommen, die meisten von ihnen über die Türkei. Das Land beherbergt zurzeit offiziellen Angaben zufolge mehr als 2 Mio. syrische Flüchtlinge. Der durch die Wahlen innenpolitisch gestärkte Recep Tayyip Erdogan lässt mit diesem Faustpfand die Muskeln spielen. Gegenüber Moskau, Griechenland und in den festgefahrenen Verhandlungen über einen EU-Beitritt.
Wenn am Donnerstag der „Arbeitskreis Aktien“ der Deutschen Börse über die letzten Indexanpassungen im Jahr 2015 entscheidet, dürfte vor allem der SDAX im Fokus stehen. Im DAX wird es keine Neumitglieder geben. Lediglich der MDAX könnte mit der Bayer-Abspaltung Covestro einen Neuzugang bekommen. Vielleicht wartet die Börse mit dieser Anpassung, die zum 21. Dezember wirksam würde, aber auch noch bis zum 4. Januar, wenn MAN den Prime Standard verlässt. ElringKlinger sowie Klöckner & Co. sind weitere Abstiegskandidaten, Nutznießer könnten Alstria Office und Ströer sein. Im TecDAX wäre ein Austausch von Manz durch Siltronic denkbar.
Nicht ganz so überragend sind die Zahlen bei Fuchs Petrolub ausgefallen, wobei die Erwartungen im Vorfeld allerdings auch schon sehr ambitioniert waren. Der Vorstand hatte hier am Wochenende in einem Zeitungsinterview bereits einen Rekordgewinn für das Gesamtjahr in Aussicht gestellt.
Bei unserer vor gut zwei Monaten eröffneten Long-Spekulation auf Fuchs Petrolub läuft alles nach Plan. Nachdem die steile Korrekturbewegung im August exakt im Unterstützungsbereich zwischen 35 und 37,50 Euro ihr Ende gefunden hatte, machte sich der Nebenwert innerhalb eines kleinen sauberen Aufwärtstrends wieder auf den Weg nach Norden.
Bei 37,50 Euro scheint derzeit im Chart von Fuchs Petrolub ein Brett eingezogen. Länger als ein paar Tage rutschte die Vorzugsaktie des Schmierstoffkonzerns seit Februar nicht mehr unter diese Marke ab. Konsequenterweise verlaufen dort auch viele gleitende Durchschnitte wie die 200-Tage-Linie.
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Wie in einem der letzten Depot-Alarme avisiert, gibt es zumindest im Bereich der Nebenwerte noch einige Aktien, bei denen die jüngeren Aufwärtstrends durch den Kurseinbruch der vergangenen Tage nicht komplett zerstört wurden. Zu diesen Titeln gehört zum Beispiel die Aktie des Schmierstoffspezialisten Fuchs Petrolup, bei der wir deshalb auch gute Chance auf steigende Notierungen sehen.
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Seit Anfang März steht die Aktie der Berliner Softwareschmiede PSI (10,74 Euro; DE000A0Z1JH9)erneut unter Druck. Dies ist schon etwas verwunderlich, da die Q1-Zahlen relativ gut ausfielen. Auch ein recht positiver Ausblick sowie wichtige anstehende Auftragsvergaben konnten die Notiz nicht beflügeln.
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Die Deutsche Börse hat entschieden: Deutsche Annington und KION steigen am 22. September in den MDAX auf. Deswegen müssen Rational und SGL Carbon mit dem SDAX vorlieb nehmen, in den auch Braas Monier und Stabilus aufgenommen werden. Verdrängt werden dafür Balda und Hawesko. Im TecDAX wird PSI gegen RIB Software ausgetauscht.
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Mit dem Dreiklang K+S, RWE und ThyssenKrupp steuert die Berichtssaison am Donnerstag auf ihren letzten Höhepunkt zu. Die DAX-Konzerne werden dann mit ihren Quartalszahlen durch sein. Danach kommen nur noch ein paar kleinere Nachzügler, die prominentesten sind Fielmann, RTL und Sixt.
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Gäbe es eine Weltmeisterschaft für Insiderkäufe, hätte Fuchs Petrolub ausgezeichnete Chancen auf den Sieg. Derzeit vergeht kein Handelstag ohne eine Meldung über „Directors‘ Dealings“. Der Käufer ist stets derselbe: die Rudolf Fuchs Petrolub Gmbh & Co KG. Seit Mitte Mai hat der Hauptaktionär, der zusammen mit den Mitgliedern der Familie Fuchs die Mehrheit an dem Schmierstoffspezialisten hält, Stammaktien im Wert von für über 2 Mio. Euro eingesammelt.
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Bei einem Auftragsbestand von 2,3 Mrd. Euro kann ein deutscher Mittelständler schon einmal entspannt in die Zukunft blicken. Und das umso mehr, als der Raumfahrt- und Technologiekonzern OHB im Geschäftsjahr 2013 „nur“ eine Gesamtleistung von 700 Mio. Euro erzielt hat. Die Frage lautet eher, ob es nicht haken wird, wenn die Milliardenaufträge in echten Umsatz bzw. Gesamtleistung umgemünzt werden.
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An der Börse läuft es für Fuchs Petrolub derzeit wie geschmiert. Am Dienstag markierte die Vorzugsaktie sogar ein neues Allzeithoch, zwei Tage bevor der Schmierstoffhersteller seine endgültigen 2013er-Zahlen bekanntgab. Die soliden Ergebnisse (Umsatz +1%, Nettogewinn +6%) waren den Anlegern indes schon vorher bekannt, taugen als Erklärung folglich nicht.
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Ein Ausnahmejahrgang für Aktionäre ist zu Ende. Für Besitzer des Platow-Fonds war 2013 sogar das zweiterfolgreichste Jahr seit der Auflage im Jahr 2006. Mit einem Zuwachs von 33,2% wurde der Small-Cap-Index SDAX, der 29,3% gewann, erneut deutlich geschlagen. Gegenüber dem DAX betrug der Vorsprung sogar fast acht Prozentpunkte. Allerdings ist der bekannteste deutsche Aktienindex für Vergleichszwecke weniger gut geeignet, steckt aktuell doch weniger als ein Siebtel des Fondsvermögens in deutschen Blue Chips. Ähnliches gilt für die Mittelwerteindizes MDAX und TecDAX, die mit 39,1% bzw. 40,9% im abgelaufenen Jahr stärker zulegten als der Platow-Fonds.
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Bislang ist 2013 kein überragendes, aber auch kein schlechtes Jahr für Aktionäre von Fuchs Petrolub. Seit Silvester liegt Fuchs zwar 10% vorne, läuft damit dem DAX aber doch deutlich hinterher – wie auch dem MDAX, in dem der Schmierstoffproduzent gelistet ist. Als „Hauptschuldigen“ sehen wir dafür die nach wie vor sportliche Bewertung, die anders als im Jahr 2011 keine umfassenden Kurssteigerungen zulässt. So taxieren wir das 2014er-KGV der Vorzugsaktie derzeit auf 19.
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Am Freitag hatten Aktionäre von Fuchs Petrolub nach monatelanger Durststrecke endlich wieder Grund zum Jubeln: Die Vorzugsaktie verbuchte einen Tagesgewinn von stolzen 4,6% und überwand die 200-Tage-Linie. Zuvor war ihr Kurs seit unserer Abstufung auf Halten (PB v. 31.5.) über 15% abgeschmiert, was auch dem seit Herbst 2011 bestehenden Aufwärtstrend den Garaus machte.
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Die Familie Fuchs hat richtig Lust auf Aktien von Fuchs Petrolub. Anders sind die anhaltenden Aktienkäufe, die sie über die Rudolf Fuchs GmbH & Co KG vornimmt, nicht zu erklären. Binnen weniger Tage sammelte sie in sieben Transaktionen Stammaktien im Wert von fast 1,5 Mio. Euro ein.
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Schließen Waffenschmieden Verträge mit Staaten, die es mit der Demokratie nicht so genau nehmen, reagiert die Öffentlichkeit zu Recht ungehalten. Da wirken die jüngsten Meldungen von Rheinmetall eher harmlos.
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