Charles Schwab – Übertriebene Branchensorge

Im Gefolge der US-Bankenkrise verlor auch die NYSE-Aktie (59,37 US-Dollar; US8085131055) vergangene Woche zeitweise mehr als 25%. Dabei ist Charles Schwab prädestiniert, in Jahren höherer Notenbankzinsen gute Gewinne einzufahren. Das liegt v. a. an dem cleveren Geschäftsmodell: Charles Schwab erwirtschaftet mehr als die Hälfte der jährlichen Erlöse über die Zinsmarge, indem der Broker die Bargeld-Komponenten seiner Kunden (Assets under Management: stolze 7,05 Bio. Dollar) höherverzinst anlegt. Im Schnitt der vergangenen zehn Jahren ist der Zinsertrag im Schnitt um rd. 20% gestiegen und machte in guten Jahren 60% der Erträge aus. Der Rest stammt aus Gebühren und Kommissionen. Durch die steigende Zinsmarge konnte es sich der Broker leisten, die Gebühren für den Handel mit US-Aktien abzuschaffen und der Konkurrenz damit Marktanteile abzuluchsen.