ProSiebenSat.1 verspielt Vertrauen

Zwar ist der Umsatzanteil außerhalb des unter niedrigeren Werbeausgaben leidenden TV-Geschäfts nach neun Monaten auf 52% gestiegen. Beim Ergebnis bleibt der Fernsehmarkt aber weiter dominierend. Für das Gesamtjahr wird jetzt nur noch eine moderate Ergebnisverbesserung (Q3 +3% auf 883 Mio. Euro adjusted EBITDA) und ein Umsatzplus im mittleren statt hohen einstelligen Prozentbereich in Aussicht gestellt. Umso schmerzhafter ist es für ProSiebenSat.1, dass der immer als langweilig und konservativ verschmähte Konkurrent RTL seit einigen Quartalen deutlich besser abschneidet. Und das gerade auch an der Börse, wo die Bertelsmann-Tochter, die am Donnerstag sogar ihre Prognose angehoben hat, seit Januar zwar auf ein Minus von 8% kommt (mehr zu Bertelsmann s. S. 4). Bei Ebeling sind es allerdings -28%. Ob Ebeling, der den Kapitalmarkt einst mit seinem innovativen Geschäftsmodell verzaubert hat, unter diesen Vorzeichen seinen 2019 auslaufenden Vertrag verlängern wird, bleibt abzuwarten.