Allgemein

Der Verpackungsspezialist Deufol hat schwierige Umbau- und Prozessjahre hinter sich, weshalb wir uns seit 2018 nicht mehr mit dem Nebenwert beschäftigt haben (vgl. PB v. 15.6.18). Ein aufmerksamer Leser hat uns jetzt auf die jüng-sten Entwicklungen aufmerksam gemacht, die einen frischen Blick auf die Aktie (1,44 Euro; DE000A1R1EE6) rechtfertigen.

Zu den vergessenen Wirtschaftskrisen der westlichen Welt gehört die Bankenkrise, die Schweden Anfang der 1990er-Jahre gehörig durchrüttelte. Auslöser der Krise war das Platzen der Blase am schwedischen Häusermarkt.

Neue Zeiten erfordern neue Maßnahmen.

Mit Multitude beleuchten wir auf Wunsch eines Lesers einen alten Bekannten. 2018 hieß das finnische Unternehmen noch Ferratum und die Aktie kennt seitdem nur eine Richtung.

Neue Ölbohrungen in Wyoming („Lost Spring“) und Utah („Huckleberry“) verlaufen bei Deutsche Rohstoff nach Plan.

An den Kapitalmärkten lassen sich zwei Faktoren identifizieren, die alle Kurse treiben. Viele Anleger machen sich, ohne sich dessen bewusst zu sein, diese zwei „Kräfte“ am Markt auch immer wieder zu Nutze. 

Sommer, Sonne, Hitze – Gerade in den nun anbrechenden Sommermonaten steigt das Bedürfnis nach kühler Raumtemperatur. Trane Technologies hat sich neben Heizungs- und Lüftungssystemen auch auf Klima- und Kühlgeräte (HLK) spezialisiert. Mit den Marken Trane und Thermo King ist das Unternehmen mit Konzernzentrale in Irland überwiegend in Nord- und Südamerika (79% vom Umsatz) aktiv und deckt von der Entwicklung bis hin zum Vertrieb die gesamte Wertschöpfungskette ab. Obwohl der Klimagerätehersteller jährlich weniger als 2% seines Umsatzes für Forschung und Entwicklung aufwendet, avancierte Trane zum Innovationsführer.

In der Juni-Umfrage des BofA Fund Manager Survey bleibt die Cash-Position institutioneller Investoren im historischen Vergleich auf einem erhöhten Niveau, ist im Juni aber leicht auf 5,1% (Mai: 5,6%) gesunken und liegt damit so niedrig wie zuletzt im Januar 2022. Die Übergewichtung in Anleihen erreicht ein 14-Jahres-Hoch, innerhalb dieser Anlageklasse hat das Verhältnis von Anleihen guter Bonität gegenüber schlechter ein 8-Jahres-Hoch markiert.

In der Bilanzsaison konzentrieren sich viele Anleger gerne auf den Nettogewinn. Dabei ist diese Zahl manipulierbar und sagt zudem wenig darüber aus, ob ein Unternehmen Cash generiert und notwendige Investitionen aus dem operativen Geschäft stemmen kann. Eine mögliche Alternative ist der Free Cashflow (FCF), der berechnet wird, indem vom operativen Cashflow (Nettogewinn minus Nettoumlaufvermögen plus Abschreibungen) die Investitionsausgaben abgezogen werden.

Bei K+S wurden wir am 31.5. mit einem Verlust von 17% ausgestoppt.

Der Photonik-Spezialist Nynomic ist wie angekündigt stolpernd ins neue Jahr gestartet. Gegenüber dem Rekord-Auftakt 2022 ging der Umsatz im Q1 um 23% auf 21,6 Mio. Euro zurück.

Der niederländische Wolters Kluwer-Konzern hat sich in den vergangenen Jahren eine starke Position als Anbieter von spezialisiertem Fachwissen erarbeitet. Er konzentriert sich auf die vier (bald fünf) Sparten Gesundheitswesen, Steuern/Buchhaltung, Unternehmensführung/Risikomanagement/Compliance sowie Recht/Regulierung.

Der US-Tabakkonzern Philip Morris verkündete kürzlich, dass er sich von dem klassischen Geschäft mit der Marlboro-Zigarette perspektivisch trennen möchte. Die eigenen Kunden sollen vielmehr auf die hauseigene Marke IQOS umsteigen, unter der Vape-Pens verkauft werden, in denen der Tabak nur noch erhitzt, aber nicht mehr verbrannt wird. Zudem werden Geräte angeboten, die mit nikotinhaltiger Flüssigkeit, sogenannten „Liquids“, befüllt werden.

Wieder einmal muss die US-Schuldengrenze angehoben werden, um die Illusion einer limitierten US-Staatsverschuldung aufrechtzuerhalten. Schon seit Jahrzehnten übersteigen die Ausgaben regelmäßig deutlich die Einnahmen.

Seit nunmehr gut eineinhalb Jahren ist das Thema Rezession auf den Titelseiten zu finden. Bisher ist sie ausgeblieben. Doch damit ist eine wirtschaftliche Abkühlung nicht vom Tisch, vielmehr mehren sich weiterhin die Anzeichen, die auf eine wirtschaftliche Kontraktion hindeuten. Wichtig ist jedoch zu verstehen, wieso die so stark herbeigeredete Rezession bisher ausblieb.

Lange schon hatten wir den etablierten und bekannten Spirituosenhersteller Rémy Cointreau nicht mehr auf dem Schirm. In den vergangenen eineinhalb Jahren machte unserer Desinteresse Sinn, denn die Euphorie der Corona-Phase war übertrieben.

Laute Motoren, ein unverkennbares Design und das Freiheitsgefühl auf den breiten Choppern – kaum ein Unternehmen verkörpert den amerikanischen Traum so sehr wie Harley-Davidson. Die Motorradmarke ist Kult, nicht nur in den USA (Umsatzanteil: 66%), wo der Marktanteil bei Cruiser- und Tourenmodellen 41% beträgt. Auch außerhalb der USA strömen jedes Jahr tausende von Harley-Fahrern zu den beliebten Treffen.