Bei Qiagen wies das Q1 noch das altbekannte Muster auf. Der Umsatz sank um 23%, wobei der Einbruch bei Covid-Produkten (-76%) durch das solide Non-Covid-Geschäft (+8%) nicht ausgeglichen werden konnte. Allerdings zeigt der Trend, das Covid im weiteren Jahresverlauf eine immer geringere Rolle spielen wird: Der Anteil des Covid-Geschäfts ist von 36% im Vj. stetig auf aktuell nur noch 11% zurückgegangen.
Das wichtigste Ergebnis einer im März veröffentlichten Studie macht Mut: Laut AfU Research und dem Anlegermagazin „Going Public“ waren im Vorjahr 804 deutsche Unternehmen börsennotiert, rd. 4% mehr als 2021.
Bekannt wurde das von Steve und Mitchell Rales gegründete Unternehmen Danaher als Investor, der in Schwierigkeiten geratene Firmen aufkauft, saniert und ins eigene Unternehmensgeflecht einfügt oder wieder verkauft.
Während der höchsten Corona-Infektionswellen erfasste das Robert-Koch-Institut wöchentlich über 2,5 Mio. Corona-Tests in den rd. 250 Testlabors, die Daten an die deutsche Behörde übermittelten. Seit Beginn der Datenerfassung sind es mittlerweile 151 Mio. Tests – bei einem Abrechnungspreis von im Schnitt 40,00 Euro ein einträgliches Geschäft.
Es war nicht leicht für Firmenlenker, ihre Unternehmen durch das Jahr 2022 zu manövrieren. Der Dienstleister EQS registrierte im Vorjahr bei den 299 Unternehmen des Prime Standards insgesamt 163 Meldungen zu Prognoseanpassungen. Der Ukraine-Krieg, die instabilen Lieferketten sowie der Lockdown in China haben besonders die Vorhersagen bei den großen und international agierenden Konzernen im deutschen Leitindex eingetrübt: Elf DAX-Unternehmen revidierten demnach 2022 den Ausblick nach unten.
2022 war beim Labordienstleister Qiagen zweigeteilt (Zuwächse im Kerngeschäft; Rückgang bei Covid-Produkten) und das wird wohl 2023 abgeschwächt so bleiben. Doch der Ausblick, den CEO Thierry Bernard und CFO Roland Sackers am Mittwoch (8.2.) in der Telefonkonferenz als „bescheiden und vorsichtig, aber voller Zuversicht und Ehrgeiz“ charakterisierten, dürfte die Analystenziele nach oben treiben.
Keine Sorgen um die laufende Entwicklung machen wir uns bei Qiagen. Der Labordienstleister wird am 7.2. Q4-Zahlen vorlegen. In den vergangenen zwölf Quartalen haben die Venloer die Erwartungen stets übertroffen – für dieses Q4 wird ein wb. Umsatz von mehr als 520 Mio. US-Dollar (wegen des NYSE-Listings wird in Dollar bilanziert) angepeilt.
Qiagen ist eben einfach mehr als nur Verbrauchsmaterialien für Covid-19-Tests. Nach über den Unternehmenszielen liegenden Q3-Zahlen (Umsatz wb.: 533 Mio. US-Dollar; 4,5% über Guidance; ber. verwässerter Gewinn je Aktie: 0,53 Dollar; 10% über Guidance) erhöhte CEO Thierry Bernard zum dritten Mal im laufenden Jahr die 2022er-Prognose: Der Umsatz soll mit mindestens 2,25 Mrd. Dollar das 2021er-Niveau erreichen, der ber. verwässerte Gewinn je Aktie (44,19 Euro; NL0012169213) mit rd. 2,40 Dollar nur noch knapp 10% unter Vj. liegen. Ursprünglich hatte Bernard nur 2,07 Mrd. Dollar Umsatz und ein EPS von 2,05 Dollar angepeilt.
Nicht zum ersten Mal weckt Qiagen die Begehrlichkeiten anderer Player in der Life Science-Forschung und klinischen Diagnostik. Das „Wall Street Journal“ spricht von Fusionsgesprächen mit Bio-Rad, deren Ausgang ungewiss sei. Von den Hildenern und den Kaliforniern bekommen wir jeweils ein „Kein Kommentar“ auf unsere Anfrage.
Die Bruttomargen von Qiagen liegen seit Jahren bei durchschnittlich 70%, womit der Diagnostik-Spezialist steigende Kosten besser verdauen kann als andere. Zu den Kunden gehören neben akademischen Forschungseinrichtungen auch die Labore großer Pharma- und Biotechunternehmen (Life Science). Damit hängen die Niederländer am Budget-Topf der F&E-Abteilungen, die in einer Rezession aber weniger hart auf die Kostenbremse treten als ein kapitalintensiver Maschinenbauer. Nur 14% der Umsätze stammen aus dem Verkauf kostspieliger Testmaschinen, die übrigen 86% werden mit Verbrauchsmaterialien verdient.
Energiekrise und steigende Zinsen treffen Deutschland besonders stark. YTD liegen die Indizes im tiefroten Bereich: DAX bei -23%, MDAX und SDAX deutlich darunter bei jeweils rd. -36%. Für uns sind das „langfristige Kaufgelegenheiten“, wie wir jüngst erst hier erläuterten (vgl. PB v. 9.9.), wenngleich wir am Freitag (23.9.) bei zwei Musterdepotwerten ausgestoppt wurden.
Seit dieser Woche hat unser Relative Stärke-Ranking auch wieder eine reale Bedeutung für unsere Dispositionen. Nach dem Ende der Investitionspause bei der Aktien-Momentum-Strategie haben die Top-10-Werte dieser Rangliste heute Morgen über einen Long-Trade den Einzug in unser Derivate-Depot geschafft. Dabei konnten sich die Aktien von Kontron (ehemals S&T) und Daimler Truck in letzter Minuten noch entscheidend nach vorne arbeiten, während Qiagen und die Deutsche Börse anders als in der Vorwoche eine Top-10-Platzierung verpassten.
Qiagen hat das erste Hj. besser abgeschlossen als erwartet und die Jahresziele erhöht. Wie das Unternehmen am Dienstag (26.8.) berichtete, sank der Q2-Umsatz mit der US-Dollar-Stärke und den bekanntermaßen stark rückläufigen Corona-Geschäften um 9% auf 516,0 Mio. Dollar.
Bei unserem Relative Stärke-Ranking gab es im Wochenvergleich einige Verschiebungen. Ganz vorne bleibt die Aktie von Rheinmetall, bei der sich der Abstand zur 130-Tage-Linie (hier ausgedrückt als RSL-Wert) durch den jüngsten Rücksetzer aber deutlich reduziert hat. Die bisherigen Verfolger Aixtron und Hensoldt sind derweil einige Plätze nach unten gerutscht. Davon profitieren konnten die Aktien der Deutschen Telekom und von Telefonica Deutschland. Ebenfalls deutlich nach oben ging es für Qiagen, Symrise, Merck und Scout24.
Qiagen stellte sich bisher auf deutliche Rückgänge im diesjährigen Geschäft mit Corona-Testprodukten ein, doch die Covid-19-Erkrankungen nehmen hierzulande seit einem Monat wieder zu.
In den vergangenen Tagen kam es in unserem Relative Stärke-Ranking zu einigen stärkeren Verschiebungen. So gelang Qiagen von Platz 27 in der Vorwoche aus ein großer Sprung nach vorne bis auf Rang 12. Auch Symrise (von 29 auf 18) kletterte relativ weit nach oben. Innerhalb der Top-10 waren die Deutsche Telekom (von 9 auf 4) und Beiersdorf (von 13 auf 8) die größten Gewinner. Ganz oben hat Aixtron den zweiten Platz hinter der weiterhin deutlich in Front liegenden Aktie von Rheinmetall zurückerobert.
Mit starken Q1-Zahlen hat Qiagen vergangene Woche die Prognose für das Gj. raufgeschraubt. Der Diagnostikspezialist und Labordienstleister erzielte einen Q1-Umsatz von 628,4 Mio. US-Dollar (+11%). Dieser fiel auch wegen überraschend guter Erlöse mit Corona-Tests (+13%) besser als erwartet aus. Hier sieht Qiagen 2022 allerdings einen Rückgang.
Erstmals seit dem Einmarsch Russlands in die Ukraine lassen sich tatsächliche oder zukünftige Kriegsauswirkungen am Zahlenwerk bzw. den Prognosen der Unternehmen schwarz auf weiß ablesen.
Auch Qiagen hatte unter der durch Zinsängste ausgelösten Korrektur bei Tech-Werten zu leiden. So rutschte die DAX-Aktie (43,57 Euro; NL0012169213) von Kursen um 50,00 Euro bis in den Bereich von 41,00 Euro ab.
Mit der Aufnahme in die oberste Börsenliga zum 20.9. haben sich Qiagen und DAX gegenseitig befruchtet. Der Laborausrüster gehört seitdem zu den Werten, die den Leitindex mit seiner Performance stützen. Das liegt daran, dass uns und vielen Investoren die führende Rolle von Qiagen als Komplettanbieter von Testtechnologien für zahlreiche Kunden aus den Bereichen der molekularen Diagnostik und Life Sciences gefällt.
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