Kontron Aktie (AT0000A0E9W5)

Obwohl die Q2-Zahlen von Kontron (zuvor bekannt als S&T) durchaus respektabel ausfielen, reagierte der Markt nach der Veröffentlichung (4.8.) verschnupft und schickte die SDAX-Aktie (15,18 Euro; AT0000A0E9W5) kurzfristig in den Keller.

Zum 1.6. hat sich der IT-Dienstleister S&T in Kontron umbenannt. Damit wollen die Österreicher ihren Fokus auf Technologien rund um den Megatrend Internet der Dinge (IoT) betonen, die seit Jahren unter der Marke Kontron vertrieben werden. Für Anleger ändert sich nichts, auch die ISIN der Aktie (14,20 Euro; AT0000A0E9W5) bleibt erhalten.

Über 5% legte die S&T-Aktie zum Start in das neue Jahr am Montag (3.1.) zu. Anleger scheinen der am 28.12.21 veröffentlichten ausführlichen Stellungnahme der Österreicher zu den Vorwürfen des Shortsellers Fraser Perring (vgl. PB v. 20.12.21) Glauben zu schenken. Darin werden sämtliche Anschuldigungen zurückgewiesen, meist als falsch, unbegründet oder irreführend. Das sorgt für Vertrauen am Markt, seit dem Crash am 16.12.21 konnte die SDAX-Aktie (15,00 Euro; AT0000A0E9W5) ihren Wert um rd. ein Viertel steigern.

Es war der heftigste Kurseinbruch in der Börsengeschichte von S&T. Fast 35% rauschte die im SDAX und TecDAX notierte Aktie (14,38 Euro; AT0000A0E9W5) am Donnerstag (16.12.) in den Keller und fand ihr Tief bei 12,36 Euro – einem Niveau, das sie seit 2017 nicht mehr gesehen hat. Unsere Empfehlung vom 22.1. wurde ausgestoppt, dank des Stopps bei 18,05 Euro aber mit einem vergleichsweise geringen Verlust von 14%.

Das Internet der Dinge (IoT) ist ein absoluter Megatrend. Bis 2025 soll der globale Markt um jährlich 11% auf 3 Billionen US-Dollar anwachsen. Die Software-Schmiede S&T gehöre hier bereits zu jenen Top 5, die gemeinsam 27% Marktanteil hätten, so CEO Hannes Niederhauser auf dem Eigenkapitalforum.

Die Chip-Krise trifft auch S&T. Das machte CEO Hannes Niederhauser auf dem Kapitalmarkttag des IT-Dienstleisters am Montag (11.10.) deutlich. Trotz eines gestiegenen Auftragsbestandes werde der Umsatz 2021 höchstens – und nicht wie bisher prognostiziert mindestens – 1,4 Mrd. (Vj.: 1,25 Mrd.) Euro erreichen, bei einer EBITDA-Marge von 10% (Vj.: 10,3%).

Eine gute Auftragslage hatten wir bei S&T schon im Vorfeld der jüngsten Q2-Daten vermutet (vgl. PB v. 7.7.). Dank einer starken Nachfrage von Industriekunden stieg der Auftragsbestand auf gut 1,1 Mrd. (Vj.: 927 Mio.) Euro. Das liegt weit über der Umsatzgröße von 600,6 Mio. Euro (+11,5%) und signalisiert weiteres Wachstum.

Knapp einen Monat müssen sich Anleger noch gedulden. Am 5.8. wird S&T die Zahlen für das 1. Hj. veröffentlichten. Doch schon am Dienstag (6.7.) ließ der IT-Dienstleister durchblicken, dass sie ziemlich gut ausfallen dürften.

Die Ziele für das Gj. 2020 wird S&T aller Voraussicht nach übertroffen haben: Laut vorläufiger Zahlen seien bei Umsatz und EBITDA die Zielmarken von 1,2 Mrd. bzw. 122 Mio. Euro übertroffen worden, wie der IT-Konzern in dieser Woche bekanntgab – Zuwächse von mehr als 7% bzw. über 9% gegenüber 2019.

Der IT-Dienstleister S&T tut viel dafür, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen. Nun erhöht er sogar die Dividende. Statt 25% des Jahresüberschusses soll für 2020 nun sogar die Hälfte für Ausschüttung und Aktienrückkäufe genutzt werden.

Hannes Niederhauser, CEO von S&T, legt sich fest: Die für 2020 gesteckten Ziele werde der IT-Dienstleister „auf alle Fälle erreichen“. 1,15 Mrd. Euro beim Umsatz und 115 Mio. Euro beim EBITDA sollen es werden.

Am Dienstag (16.6.) hielt unser Depotwert S&T seine virtuelle Hauptversammlung ab. Zwar wurde die Dividende für 2019 gestrichen, Anteilseigner der Aktie (23,22 Euro; AT0000A0E9W5)
können sich aber noch Hoffnung machen:

Der IT-Sektor gehört zu den Branchen, die auch in Corona-Zeiten als sehr krisenresistent gelten. Mit Bechtle befindet sich bereits ein entsprechender Wert in unserem Musterdepot, dem wir weiteres Kurspotenzial zutrauen. Mit S&T wollen wir unser IT-Exposure weiter stärken und ausbauen.

So ganz ohne Kratzer kam auch S&T nicht durch den Corona-Lockdown. In einem insgesamt erfreulichen Startquartal habe der März Spuren hinterlassen, teilte der Konzern anlässlich der Q1-Zahlen am Donnerstag (7.5.) mit. 1,8 Mio. Euro hätten die Auswirkungen der Pandemie den IT-Konzern im Berichtszeitraum gekostet.

In der Krise die Chancen sehen, das ist die Einstellung von S&T. Zwar musste der IT-Konzern wegen der Auswirkungen des Coronavirus die eigene Prognose für das laufende Gj. streichen und gibt auch vorerst keine neuen Ziele ab.

Mit einem Kursplus von knapp 20% binnen weniger Tage schoss die S&T-Aktie (24,98 Euro; AT0000A0E9W5) Mitte Januar nach oben. Der Grund waren höher gesteckte Ziele des IT-Dienstleisters. Denn die Auftragslage der Österreicher bei hochmargigen Geschäften ist gut. Vorstandschef Hannes Niederhauser rechnet daher bis 2023 mit einem EBTIDA von 220 Mio. Euro.

S&T kauft fleißig weiter eigene Aktien zurück. Erst am Montag (22.7.) endete das am 22.1. begonnene Rückkaufprogramm, das der Vorstand des IT-Dienstleisters flugs durch ein neues ersetzte.

Gehörig abwärts ging es am Montag (17.6.) bei S&T. Grund für die Verluste des SDAX- und TecDAX-Papiers (19,81 Euro; AT0000A0E9W5) von fast 10% waren hochvolumige Aktienverkäufe der Konzernführung.

Ausnahmen bestätigen die Regel: Auch wenn wir derzeit sehr zuversichtlich für IT-Dienstleister sind (s. S. 1 „Unsere Meinung“), bereitet uns eine Perle dieses Sektors aktuell etwas Kummer. Ende April erreichte S&T bei 25,16 Euro den Jahreshöchststand und konnte dieses Niveau bis Anfang Mai halten.