Kontron Aktie (AT0000A0E9W5)

Eine gute Auftragslage hatten wir bei S&T schon im Vorfeld der jüngsten Q2-Daten vermutet (vgl. PB v. 7.7.). Dank einer starken Nachfrage von Industriekunden stieg der Auftragsbestand auf gut 1,1 Mrd. (Vj.: 927 Mio.) Euro. Das liegt weit über der Umsatzgröße von 600,6 Mio. Euro (+11,5%) und signalisiert weiteres Wachstum.

Knapp einen Monat müssen sich Anleger noch gedulden. Am 5.8. wird S&T die Zahlen für das 1. Hj. veröffentlichten. Doch schon am Dienstag (6.7.) ließ der IT-Dienstleister durchblicken, dass sie ziemlich gut ausfallen dürften.

Die Ziele für das Gj. 2020 wird S&T aller Voraussicht nach übertroffen haben: Laut vorläufiger Zahlen seien bei Umsatz und EBITDA die Zielmarken von 1,2 Mrd. bzw. 122 Mio. Euro übertroffen worden, wie der IT-Konzern in dieser Woche bekanntgab – Zuwächse von mehr als 7% bzw. über 9% gegenüber 2019.

Der IT-Dienstleister S&T tut viel dafür, um das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen. Nun erhöht er sogar die Dividende. Statt 25% des Jahresüberschusses soll für 2020 nun sogar die Hälfte für Ausschüttung und Aktienrückkäufe genutzt werden.

Hannes Niederhauser, CEO von S&T, legt sich fest: Die für 2020 gesteckten Ziele werde der IT-Dienstleister „auf alle Fälle erreichen“. 1,15 Mrd. Euro beim Umsatz und 115 Mio. Euro beim EBITDA sollen es werden.

Am Dienstag (16.6.) hielt unser Depotwert S&T seine virtuelle Hauptversammlung ab. Zwar wurde die Dividende für 2019 gestrichen, Anteilseigner der Aktie (23,22 Euro; AT0000A0E9W5)
können sich aber noch Hoffnung machen:

Der IT-Sektor gehört zu den Branchen, die auch in Corona-Zeiten als sehr krisenresistent gelten. Mit Bechtle befindet sich bereits ein entsprechender Wert in unserem Musterdepot, dem wir weiteres Kurspotenzial zutrauen. Mit S&T wollen wir unser IT-Exposure weiter stärken und ausbauen.

So ganz ohne Kratzer kam auch S&T nicht durch den Corona-Lockdown. In einem insgesamt erfreulichen Startquartal habe der März Spuren hinterlassen, teilte der Konzern anlässlich der Q1-Zahlen am Donnerstag (7.5.) mit. 1,8 Mio. Euro hätten die Auswirkungen der Pandemie den IT-Konzern im Berichtszeitraum gekostet.

In der Krise die Chancen sehen, das ist die Einstellung von S&T. Zwar musste der IT-Konzern wegen der Auswirkungen des Coronavirus die eigene Prognose für das laufende Gj. streichen und gibt auch vorerst keine neuen Ziele ab.

Mit einem Kursplus von knapp 20% binnen weniger Tage schoss die S&T-Aktie (24,98 Euro; AT0000A0E9W5) Mitte Januar nach oben. Der Grund waren höher gesteckte Ziele des IT-Dienstleisters. Denn die Auftragslage der Österreicher bei hochmargigen Geschäften ist gut. Vorstandschef Hannes Niederhauser rechnet daher bis 2023 mit einem EBTIDA von 220 Mio. Euro.

S&T kauft fleißig weiter eigene Aktien zurück. Erst am Montag (22.7.) endete das am 22.1. begonnene Rückkaufprogramm, das der Vorstand des IT-Dienstleisters flugs durch ein neues ersetzte.

Gehörig abwärts ging es am Montag (17.6.) bei S&T. Grund für die Verluste des SDAX- und TecDAX-Papiers (19,81 Euro; AT0000A0E9W5) von fast 10% waren hochvolumige Aktienverkäufe der Konzernführung.

Ausnahmen bestätigen die Regel: Auch wenn wir derzeit sehr zuversichtlich für IT-Dienstleister sind (s. S. 1 „Unsere Meinung“), bereitet uns eine Perle dieses Sektors aktuell etwas Kummer. Ende April erreichte S&T bei 25,16 Euro den Jahreshöchststand und konnte dieses Niveau bis Anfang Mai halten.

Bis Ende 2018 wollte S&T die Umsatzmilliarde knacken – so sah es der Plan des Vorstands 2014 vor. Mit 990,9 Mio. Euro hat der IT-Dienstleister dieses Ziel denkbar knapp verfehlt. Grund zur Trauer ist das aber keinesfalls. Mit einem um 33% auf 90,5 Mio. Euro verbesserten EBITDA lagen die in SDAX und TecDAX notierten Österreicher über der im November erhöhten Guidance von 88 Mio. Euro. Das Konzernergebnis stieg um 60% auf 48,5 Mio. Euro.

Vor weniger als zehn Jahren war die Aktie von S&T ein klassischer Pennystock. Nach dem 2001 markierten Allzeithoch bei über 41 Euro fiel der Kurs der Österreicher im Tief bis auf 0,49 Euro, ein Minus von 99%. Heute zählt der ehemalige Zockerwert zu den typischen Kandidaten der Sorte „Hätte ich damals doch investiert“. In den vergangenen Jahren ist der Kurs nämlich stetig und deutlich gestiegen, so dass im September schon wieder die Marke von 28 Euro erreicht wurde.

Als der S&T-Vorstand im Jahr 2014 das Ziel ausgab, bis Ende 2018 einen Umsatz von 1 Mrd. Euro und ein EBITDA von 80 Mio. Euro zu erreichen, lagen die Werte noch bei 385 Mio. bzw. 23 Mio. Euro. Nun, kurz vor Ablauf dieser Agenda 2018, kann CEO Hannes Niederhauser nahezu Vollzug melden: Von Januar bis September stiegen der Umsatz des IT-Dienstleisters um 12,4% auf 660,0 Mio. Euro und das EBITDA um 33,0% auf 57,2 Mio. Euro.

Noch steckt das Thema „Industrie 4.0“ in den Kinderschuhen. Doch dieser Markt werde in den kommenden Jahren mit rd. 17% stärker wachsen als die Gesamtwirtschaft, erläutert S&T-CEO Hannes Niederhauser bei der Vorstellung der Hj.-Zahlen.

Gewinnmitnahmen führten im Oktober 2017 dazu, dass unser früherer Musterdepotwert S&T ausgestoppt wurde (vgl. PB v. 25.10.17).

Natürlich ist es nie schön, wenn ein Depotwert ausgestoppt wird. Denn einem solchen Vorgang geht in der Regel ein massiver Kursverlust voraus. So auch bei S&T: Innerhalb von zwei Wochen verlor die Aktie (16,49 Euro; AT0000A0E9W5) über 13% an Wert.