Grenke Aktie (DE000A161N30)

Es bleibt dabei: Das Post-Corona-Hoch bei 12 913 Punkten kann der DAX derzeit nicht übertreffen. Zu Wochenbeginn brachen die Bullen einen neuerlichen Anlauf gut 70 Punkte darunter ab. Anlass zu Sorge liefert dieses Scheitern nicht. Denn der Leitindex hat ein solides Fundament ausgebildet.

Der Leasinggeber Grenke sieht härtere Zeiten auf sich zukommen. Zwar nahm das Neugeschäft im Q1 noch um 1,6% auf 681,3 Mio. Euro zu, dies ist aber kein Vergleich zum Zuwachs von 18% im Vorquartal. Vor allem in der stark von der Corona-Pandemie betroffenen Region Südeuropa brach das Geschäft um 7,4% ein.

Die brummenden Leasinggeschäfte in Europa und der ganzen Welt lassen bei Grenke die Kassen klingeln: So wussten die Baden-Badener am Dienstag (11.2.) auf ihrer Bilanz-PK von einem Gewinnanstieg um 8,0% auf 142,1 Mio. Euro zu berichten.

Der Mittelstandsfinanzierer Grenke legte am Freitag (3.1.) gute Neugeschäftsdaten für 2019 vor: Im Leasing kletterte das Volumen um 18,2% auf 2,8 Mrd. Euro, womit das zwischenzeitlich auf 18 bis 21% hochgeschraubte Expansionsziel erreicht wurde.

Nach einer Gewinnwarnung Ende Juli schlägt Grenke jetzt wieder versöhnliche Töne an. Seit Mittwoch (2.10.) liegen aktuelle Daten zum Neugeschäft auf dem Tisch, die trotz restriktiveren Vertragsabschlüssen keine Abschwächung des Wachstums erkennen lassen: Die Summe neu erworbener Leasinggegenstände stieg im Q3 um 22,7% auf 686,8 Mio. Euro.

Ein klein wenig hatte sich die Gewinnwarnung bei Grenke mit den Zahlen zum Neugeschäft schon angedeutet. Denn vor vier Wochen sprach der Mittelstandsfinanzierer von restriktiveren Vertragsabschlüssen (vgl. PB v. 3.7.). Nun ist klar, dass sowohl Schadensabwicklung als auch Risikovorsorge steigen werden.

Unverändert brummt das Neugeschäft bei Grenke. Im Q2 vergab der Mittelstandsfinanzierer 20,6% mehr Leasingverträge und erhöhte deren Volumen auf 734,6 Mio. Euro. Im Factoring, in dem die Baden-Badener Forderungen ihrer Kunden übernehmen, heimste der Konzern neues Geschäft über 163,1 Mio. Euro (+37,5%) ein.

Der DAX erlebt turbulente Tage. Nach einem schwachen Mai (-5%) stürzte der deutsche Leitindex zu Wochenbeginn um einen weiteren Prozentpunkt bis auf 11 620 Punkte ab und hielt nur knapp über der wichtigen 200-Tage-Linie bei 11 617 inne.

Soliden Optimismus versprühte Antje Leminsky, Vorstandschefin von Grenke, am Donnerstag (7.2.) auf der Bilanz-PK. Sie verkündete den für das 1. Hj. 2020 avisierten Markteintritt des Mittelstandsfinanzierers in die USA.

Beim Finanzierungspartner Grenke werden die Geschäfte  unverändert von neuen Abschlüssen beflügelt. Auf knapp 3,0 Mrd. Euro (+21,7%) und damit einen Rekordwert kletterte 2018 das Neugeschäft der Baden-Badener. In der dominierenden Leasing-Sparte lag der Zuwachs bei 22%, im Factoring (dem Ankauf von Forderungen) bei 19%. Von mehr als einer halben Million Leasinganfragen hat Grenke erneut rd. 50% in Verträge zu durchschnittlich je 8 900 Euro gewandelt. Um das Wachstum zu erhalten, werden auch 2019 neue Standorte zu den bestehenden 144 Niederlassungen in 32 Ländern hinzukommen. Seit dem Q4 gibt es Leasingangebote in Lettland und das Factoring in Portugal.

Aktienkurse werden heutzutage u. a. von Nachrichten und Einschätzungen, v. a. aber auch von Gerüchten bewegt. Wichtig ist daher, dass sich Investoren auf verlässliche und zielgerichtete Informationen stützen. So können Börsianer von der Offenlegungspflicht für Eigengeschäfte von Führungskräften (sog. „Directors‘ Dealings“) profitieren.

Auch im Q3 wuchs das Neugeschäft von Grenke mit hohem Tempo weiter. Denn die Leasingangebote sind attraktiv und mit einer Vertragsgröße von durchschnittlich knapp 8 800 Euro erschwinglich. Das Geschäftsvolumen kletterte daher um 21% auf 559,7 Mio. Euro.

Mit seinen Finanzierungsangeboten für Gewerbekunden hat sich Albis Leasing seit mehr als 25 Jahren in Deutschland einen guten Ruf erarbeitet. Refinanzierende Banken wie die IKB oder die LBBW begleiten das Unternehmen, das ähnlich wie das große Vorbild Grenke durchschnittliche Verträge über ca. 8 200 Euro abschließt. Das Angebot ist mit Objekten der Gastronomie- und Großküchentechnik, IT, Medizintechnik bis zur Bürokommunikation breit gefächert und wird durch zusätzliche Services der Wartung, Reparatur und Versicherung komplettiert.

Von der Kapitalerhöhung im Juni über rd. 2,04 Mio. Aktien zu 98,00 Euro je Anteil hat sich die Grenke-Aktie (100,60 Euro; DE000A161N30) noch immer nicht so recht erholt. Dabei sollen mit dem Erlös aus der Platzierung bei institutionellen Investoren die Internationalisierungsstrategie fortgesetzt und die weltweiten Marktanteile ausgebaut werden.

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Ein gutes Q1-Neugeschäft präsentierte Antje Leminsky, die seit Anfang März den Vorstandsvorsitz bei Grenke inne hat. Die Summe der Anschaffungskosten neu erworbener Leasinggegenstände kletterte um stolze 23,3% auf 549,2 Mio. Euro. Auch der Bereich des Ankaufs von Forderungen wuchs mit 19,6% auf 116,8 Mio. Euro deutlich. Bisher konzentrierte sich dieses „Factoring“ auf Deutschland und die Schweiz, wobei der Mittelstandsfinanzierer mit Italien und Portugal bereits weitere Märkte ins Visier genommen hat.

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Ende Februar scheidet Unternehmensgründer Wolfgang Grenke nach über 40 Jahren als CEO aus. Er hinterlässt ein bestelltes Haus, in dem die Kontinuität mit dem Nachrücken der Stellvertreterin Antje Leminsky gewahrt wird. 

Zur Wochenmitte überraschte Grenke mit positiven Geschäftszahlen. Denn der Mittelstandsfinanzierer hat seine Ziele deutlich übertroffen: Anfang 2017 sollte das Neugeschäft im Leasing noch 11 bis 16% wachsen, Mitte des Jahres wurde das Ziel auf 16 bis 21% angehoben. Erreicht haben die Baden-Badener einen Anstieg um 24,1% auf fast 2 Mrd. Euro.

Der Finanzierungspartner vieler Mittelständler verbuchte auch im Q3 ein hohes Wachstumstempo. Damit generierte Grenke nach neun Monaten im Kernsegment Leasing insgesamt ein Umsatzplus von 22,7% auf 1,4 Mrd. Euro.