Grenke Aktie (DE000A161N30)

Am 10.7. vollzieht Grenke den nach der HV im Mai beschlossenen Aktiensplit im Verhältnis 1:3, wodurch die Stückzahl verdreifacht und der Aktienkurs entsprechend nach unten angepasst wird. Der Leasingexperte für Bürokommunikation blickt nach Ablauf des ersten Halbjahres optimistischer auf den Jahresverlauf.

Auch wenn sich bei unserem Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection im Wochenvergleich unter dem Strich nicht viel getan hat, ist eine Sache erneut aufgefallen. Wenn es an den Aktienmärkten bergab geht, können unsere Trader mehrheitlich durch relative Stärke glänzen.

Unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection ist im Wochenverlauf schon wieder auf ein neues Rekordhoch gestiegen. Aktuell befinden wir uns bei einem Stand von rund 107 Indexpunkten. Das dazugehörige Indexzertifikat kommt trotz der bislang extrem geringen Schwankungen seit Auflegung Ende Februar 2016 auf ein beachtliches Plus von 11,8%. Mit der Zusammensetzung unseres Portfolios sind wir daher aktuell sehr zufrieden. Von den insgesamt 18 Depotwerten haben gleich zwölf wikifolios in den vergangenen Tagen (zum Teil sogar heute noch) neue Allzeithochs erreicht. Die anderen sechs Kandidaten hinken zwar etwas hinterher, notieren aber auch nur wenige Prozentpunkte unter ihren bisherigen Hochs.

Anlässlich der Pressekonferenz zum abgelaufenen Geschäftsjahr bestätigte Vorstandschef Wolfgang Grenke, in gut einem Jahr die Führung des nach ihm benannten IT-Finanzierers abzugeben. Er werde aber ein aktiver Aufsichtsrat sein, kündigte der Gründer schmunzelnd an. Seine Stellvertreterin Antje Leminsky kennt die Formel des Erfolgs aber ebenso genau: „Wir müssen darauf achten, dass wir einfach bleiben“.

Mit seinen Zahlen zur Entwicklung des Neugeschäfts in den ersten neun Monaten konnte Grenke den Markt nicht überzeugen. Innerhalb von zwei Handelstagen gab die Aktie (166,35 Euro; DE000A161N30) des IT-Finanzierers satte 6,8% ab. Letzlich blieben die Baden-Badener in beiden wichtigen Segmenten hinter den Erwartungen zurück. In der Leasing-Sparte erreichte das SDAX-Mitglied zwar ein Plus von 16,8% auf 1,1 Mrd. Euro. Das Ziel, das Neugeschäft bis Jahresende um 16 bis 20% zu steigern, erscheint damit aber nur am unteren Rand realistisch. Eine neue Berechnungsmethode und hohe Vertriebskosten drückten überdies die Margen. Die Factoring-Sparte kommt währendessen nicht recht in Tritt. Das Neugeschäft stieg lediglich um 10,6% auf 254,6 Mio. Euro; hier hatte sich das Management deutlich mehr erhofft. Leider sanken auch hier die Margen gegenüber Vorjahr.

Nachdem der Juni wegen der Brexit-Entscheidung für Börsianer eher bewölkt ausgefallen war, schien im Juli wieder die Sonne. Abgesehen von einem kurzen Durchhänger zu Monatsbeginn ging es im Berichtsmonat praktisch ohne Unterbrechung nach oben. Am Ende standen beim SDAX und DAX Zugewinne von rund 6,8 bzw. 6,6% in der Monatsabrechnung.

Grenke war vergangene Woche für eine Überraschung gut. Der IT-Finanzierer, der das „leasing“ inwischen aus seinem Namen gestrichen hat, steigerte das Nettoergebnis um fast 29% auf 49,6 Mio. Euro und hob folgerichtig seine Prognose für 2016 an. Aktuell rechnen die Baden-Badener mit einem Überschuss zwischen 98 Mio. und 102 Mio. Euro.

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Nach dem Jubiläumsmonat Mai, in dem der Platow-Fonds und das auf ihm basierende Platow-Zertifikat zehnten Geburtstag feierten, schien im Juni zunächst „business as usual““ angesagt. Bis zum 23. Juni verlief der Berichtsmonat zwar wechselvoll, doch notierten die beiden Anlageprodukte wie auch wichtige Indizes nahe ihrer Anfangsstände. Einem geruhsamen Monatsausklang machten dann freilich die Briten einen dicken Strich durch die Rechnung.

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Zwar ist Grenkeleasing mit Leasingangeboten groß geworden. Inzwischen bieten die Badener ihren Kunden aber auch Factoring und Banking an. Mit Zustimmung der Hauptversammlung wird der SDAX-Konzern daher voraussichtlich das „Leasing““ aus dem Namen streichen und künftig als Grenke AG firmieren.

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„Wir entwickeln uns überall nach und nach zum Marktführer““, beantwortet Wolfgang Grenke auf der Bilanz-PK die Frage zur Wettbewerbssituation von Grenkeleasing. Ein großer Konkurrent steht nach Aussage des CEO zum Verkauf, viele Banktöchter, die im Bereich IT-Leasing und Factoring agieren, litten unter den Problemen der Geldinstitute mit.

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Die Baden-Badener seien noch für höhere Kurse gut, ordneten wir in PB v. 25.9. das Allzeithoch der Grenkeleasing-Aktie bei fast 160 Euro ein. Viel Zeit zum Luftholen blieb tatsächlich nicht: Rund um die Neugeschäftszahlen zum dritten Quartal startete der Anteilschein Anfang Oktober eine neue Aufwärtsbewegung, die bis heute anhält.

Als wir Neulesern in der Ausgabe vom 17. Juni zum Einstieg bei Grenkeleasing rieten, taten wir das bewusst vor den Halbjahreszahlen des Finanzdienstleisters. Diese halfen dem Papier auf neue Allzeithochs, allerdings ging unser Kauflimit bei 130 Euro nicht auf. Erst bei fast 160 Euro endete der Höhenflug mit nachvollziehbaren Gewinnmitnahmen.

Am Montag hat der Finanzdienstleister Grenkeleasing von Inhaber- auf Namensaktien umgestellt. Für die Anteilseigner ändert sich im Grunde nichts, außer, dass die Aktie (131,20 Euro; DE000A161N30; DB Platinum III Platow Fonds) unter einer neuen Wertpapierkennnummer zu finden ist. Namensaktien sind die gängige Form im englischsprachigen Raum. Schließlich wollen sich die Baden-Badener mit der Umstellung interessanter für internationale Investoren machen.

Zu seiner Hauptversammlung am vergangenen Dienstag hatte der Finanzdienstleister Grenkeleasing zahlreiche Schüler aus Baden-Baden eingeladen, darunter die Gewinner des Planspiels Börse der lokalen Sparkasse. Doch auch die rund 250 anwesenden Aktionäre dürften guter Stimmung gewesen sein, schließlich blickte der Spezialist für IT-Leasing auf ein erfolgreiches Jahr 2014 zurück.

„Wir wollen nur solche Prognosen geben, zu denen wir sehr viel Vertrauen haben“, ordnet Wolfgang Grenke während der Bilanzpressekonferenz von Grenkeleasing das für 2015 ausgegebene Ziel eines Nettogewinns zwischen 71 Mio. und 75 Mio. Euro ein. Während dies im besten

Traditionell zieht Grenkeleasing kurz nach Neujahr eine erste Bilanz der abgelaufenen zwölf Monate. So schaffte es der Spezialist für IT-Leasing 2014, sein Neugeschäft um erfreuliche 13,9% auf 1,35 Mrd. Euro zu steigern. Damit liegen die Baden-Badener zwar in der angepeilten Bandbreite von 13 bis 16%, aber deutlich hinter dem Plus von 15,6% aus 2013.
Die abgeschlossenen Leasingverträge stiegen gegenüber Vorjahr um 13,5% auf 138.775, wobei der durchschnittliche Wert leicht auf 8 163 Euro nachgab. Analysten zufolge sind die Sparkassen verstärkt in den Wettbewerb um die kleinen und mittleren Unternehmen eingestiegen, weshalb das Neugeschäft in Deutschland im Schlussquartal zurückging. Grenkeleasing kontert diese Konkurrenz mit der Eröffnung neuer Verkaufsstellen. Die Dynamik kommt aber aus dem Ausland, gerade Frankreich, Italien und Großbritannien laufen gut.

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