Grenke Aktie (DE000A161N30)

Bei Grenke sind wir jüngst eingestiegen. Bei Vitesco und Adesso haben wir die Stopps angehoben. Für unseren Musterdepotwert Adesso läuft bis Ende März noch eine gültige Order mit Limit bei 135,00 Euro. Verbio und Wüstenrot & Württembergische sind neu im SDAX.

Grenke investiert in die Digitalisierung. Zwischen 45 Mio. und 50 Mio. Euro will der frischgebackene Fest-CEO Sebastian Hirsch bis 2025 in den Wechsel in die Cloud sowie die Automatisierung aller Schritte beim Leasingantrag stellen, davon allein 15 Mio. Euro in diesem Jahr. Ziel: „Plug‘n‘Lease“ – also die schnelle und kosteneffiziente Leasingfinanzierung für alle Kunden.

Die Eckdaten zum Geschäftsjahr 2022, die Grenke am Mittwoch (4.1.) vorlegte, fielen über den Markterwartungen aus und signalisierten einen starken Jahresabschluss des Leasing-Spezialisten. Das Neugeschäft kletterte im Q4 um 24,1% auf 647,0 Mio. Euro und lag damit nominal höher als in allen drei Quartalen zuvor.

Das Factoring- und Leasingunternehmen Grenke hob jüngst (4.10.) die Jahresprognose für das Leasingneugeschäft an. So ging die Geschäftsleitung bisher von einem Neugeschäftsvolumen von 2,0 Mrd. bis 2,2 Mrd. Euro aus. Nun werden 2,1 Mrd. bis 2,3 Mrd. Euro erwartet. Im gleichen Zug wurde bekannt gegeben, dass auch im Q3 das Leasingneugeschäft um beachtliche 52% zulegte. Die Aktie reagierte daraufhin mit einem Kurssprung von über 14%.

Grenke vermeldete am vergangenen Dienstag (5.7.) als Vorgeschmack auf die kommenden Q2-Zahlen (11.8.) ein starkes Neugeschäft. Das Leasingneugeschäft weitete sich im Q2 um 47,4% auf 587,4 Mio. Euro aus. Auch das Forderungsvolumen in der Factoringsparte legte um über 9% gegenüber dem Vj. zu.

Grenke setzt seine operative Erholung fort. Das Leasingunternehmen für Bürokommunikation war durch die Homeoffice-Pflicht während Corona schwer getroffen worden.

Den Anlegern liegen die Vorwürfe von Fraser Perring, der Grenke mehrere Unregelmäßigkeiten in der Bilanzierung vorwarf, noch immer schwer im Magen. Auch wenn sich die Vorwürfe nicht ansatzweise in dem erhobenen Maße bestätigen ließen, setzte der Kurs kürzlich erst wieder ein neues Mehrjahrestief.

Am Dienstag (4.1.) vermeldete Grenke mit gutem Neugeschäft im Q4 ein passables Jahresende. Immerhin kletterte das Leasing-Neugeschäft der Gruppe um 22,1% auf 521,2 Mio. Euro.

Die Vorwürfe sind gewaltig: Adler Real Estate sei Teil eines undurchsichtigen Unternehmensgeflechts, darauf ausgelegt, profitable Zukäufe mit Schulden zu belasten, von einem österreichischen Unternehmer als Schatten-CEO kontrolliert, dessen Umfeld verdeckte Insider-Geschäfte vornehme. Zudem seien die Immobilien des Konzerns überbewertet und die Bilanzen manipuliert.

Nachdem Grenke am Dienstag (5.10.) frische Zahlen zum Leasingneugeschäft veröffentlichte, sackte die SDAX-Aktie (33,81 Euro; DE000A161N30) über 12% ab. Das auf Leasing und Factoring spezialisierte Unternehmen sah sich im vergangenen Jahr mit Bilanzvorwürfen konfrontiert. Der renommierte Shortseller Fraser Perring hatte im Zuge dessen stark auf fallenden Kurse gewettet. Seitdem hat sich die Aktie nur zu einem Teil erholt, da in der Tat Verfehlungen festgestellt wurden. So war beispielsweise der Jahresabschluss für 2019 fehlerhaft. Während der laufenden Sonderprüfung durch den Wirtschaftsprüfer Mazars trat Vorstandsmitglied Mark

Endlich stehen bei Grenke wieder fundamentale Faktoren im Mittelpunkt. Am Freitag (2.7.) gab der Leasingspezialist bekannt, dass er mit Neuverträgen von 398,6 Mio. Euro im Q2 erstmals seit Pandemiebeginn wieder an den Vj.-Wert (402,3 Mio. Euro) angeknüpft hat. Damit sendet das Unternehmen mit dem neuen CEO Michael Bücker, der viele Jahre das Firmengeschäft der BayernLB verantwortete, wieder klare, positive Signale an den Kapitalmarkt.

Für Grenke kann die für Donnerstag (17.9.) angekün-digte, aber bis Redaktionschluss noch nicht erfolgte Stellungnahme des Gründers und stellvertretenden Aufsichtsratsvorsitzenden Wolfgang Grenke nur ein erster Schritt in die richtige Richtung sein.

Grenke wird von der Researchfirma Viceroy Research Geldwäsche und Bilanzbetrug vorgeworfen.

Richtig zufrieden kann Grenke mit der Entwicklung des Neugeschäfts im Q2 nicht sein, denn es brach wegen Corona um 45,2% auf 402,3 Mio. Euro ein. Allerdings fiel der Dämpfer etwas weniger deutlich aus als zuvor mit 50% gedacht. Nach den Schwächemonaten April und Mai sei im Juni zudem eine erste Belebung zu spüren, so Vorstandschefin Antje Leminsky.

Es bleibt dabei: Das Post-Corona-Hoch bei 12 913 Punkten kann der DAX derzeit nicht übertreffen. Zu Wochenbeginn brachen die Bullen einen neuerlichen Anlauf gut 70 Punkte darunter ab. Anlass zu Sorge liefert dieses Scheitern nicht. Denn der Leitindex hat ein solides Fundament ausgebildet.

Der Leasinggeber Grenke sieht härtere Zeiten auf sich zukommen. Zwar nahm das Neugeschäft im Q1 noch um 1,6% auf 681,3 Mio. Euro zu, dies ist aber kein Vergleich zum Zuwachs von 18% im Vorquartal. Vor allem in der stark von der Corona-Pandemie betroffenen Region Südeuropa brach das Geschäft um 7,4% ein.

Die brummenden Leasinggeschäfte in Europa und der ganzen Welt lassen bei Grenke die Kassen klingeln: So wussten die Baden-Badener am Dienstag (11.2.) auf ihrer Bilanz-PK von einem Gewinnanstieg um 8,0% auf 142,1 Mio. Euro zu berichten.

Der Mittelstandsfinanzierer Grenke legte am Freitag (3.1.) gute Neugeschäftsdaten für 2019 vor: Im Leasing kletterte das Volumen um 18,2% auf 2,8 Mrd. Euro, womit das zwischenzeitlich auf 18 bis 21% hochgeschraubte Expansionsziel erreicht wurde.

Nach einer Gewinnwarnung Ende Juli schlägt Grenke jetzt wieder versöhnliche Töne an. Seit Mittwoch (2.10.) liegen aktuelle Daten zum Neugeschäft auf dem Tisch, die trotz restriktiveren Vertragsabschlüssen keine Abschwächung des Wachstums erkennen lassen: Die Summe neu erworbener Leasinggegenstände stieg im Q3 um 22,7% auf 686,8 Mio. Euro.