Gerresheimer Aktie (DE000A0LD6E6)

Obwohl wir an den Aktienmärkten grundsätzlich mit einer baldigen Korrekturphase rechnen, sind wir am vergangenen Freitag noch einmal auf der Long-Seite aktiv geworden. Grund dafür war das eindeutige Kaufsignal, das uns die Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer auf kurzfristiger Basis zuvor geliefert hatte.

„Gerresheimer dürfte für das Restjahr gut aufgestellt sein“, so unsere Vermutung in der Ausgabe vom 24. September. Zwar hat der Verpackungsspezialist im dritten Quartal bei einem währungsbereinigten Umsatzplus von 6,3% einen EPS-Rückgang von gut 11% hinnehmen müssen.

Ein gutes halbes Jahr ist es inzwischen her, dass wir Ihnen abseits unseres Musterdepots zum Investment in den Verpackungshersteller Gerresheimer rieten.

Während beim Spezialverpackungshersteller Gerresheimer zuletzt vor allem die Kunststoffsparte glänzte und die Düsseldorfer insbesondere in diesen Bereich investierten, kamen jetzt einmal Neuigkeiten aus dem fränkischen Lohr.

Prognoseanhebungen sind dieser Tage eine willkommene aber rare Abwechslung zum nachrichtenarmen Sommerloch. Aktionäre von Gerresheimer durften sich am Mittwoch bereits über die zweite Aufstockung freuen.

Ende des Monats präsentiert der Verpackungsspezialist Gerresheimer auf der Messe CPHI China seine Lösungen für die pharmazeutische Industrie. Gerade die lokale Tochter Shuangfeng, die Ampullen, Karpulenspritzen und Fläschchen aus Röhrenglas herstellt, ist mit drei Ständen stark vertreten.

Der schwache Eröffnungskurs von Metro am heutigen Mittwoch hatte auf unsere laufende Short-Spekulation abseits des Depots leider keine Auswirkungen. Denn es war nur der Dividendenabschlag, der das Papier optisch in die Tiefe drückte. Unsere Wette auf fallende Kurse, die wir am 13.4. über ein Turbo Put (0,91 Euro; DE000UU1Q7M1) der UBS eingingen, liegt dennoch weiterhin rund 21% im Plus. Wegen des anhaltenden Abwärtstrends fühlen wir uns mit unserer Positionierung wohl. Belassen Sie den Stopp daher auf 0,63 Euro.

Unser Long-Trade auf Gerresheimer mit dem Mini Long der Citi (0,81 Euro; DE000CG9MR61) ist inzwischen aufgegangen, wenn auch nur im Direkthandel (siehe Ausgabe vom 13.4.). Da wir das Szenario eines Ausbruchs aus der Seitwärtsbewegung beim Basiswert nach wie vor für realistisch halten, können Sie noch bis 0,75 Euro mit Stopp bei 0,56 Euro einsteigen.

Ein schwacher Ausblick und einige zurückhaltende Analys-teneinschätzungen beendeten Anfang Februar den Zwischenspurt der Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer. Schließlich mutmaßte der MDAX-Konzern, dass die EBITDA-Marge im laufenden Jahr (per 30.11.) sogar leicht zurückgehen könnte.

Vorstandschef Uwe Röhrhoff wirbelte in dieser Woche die Aktie von Gerresheimer durcheinander, als er in einem Zeitungsinterview verkündete, der Verpackungsspezialist wolle den Umsatz „langfristig“ auf 2 Mrd. Euro heben.

Die Aktie von Gerresheimer stand vor knapp vier Monaten schon einmal auf unserer Kandidatenliste für eine Alpha-Long-Spekulation. Damals kamen wir mit unserem Kauflimit aber nicht zum Zuge, weil sich die relative Stärke erst einmal fortsetzte. Anfang September folgte auf ein neues Hoch im Ratio-Chart dann eine Korrektur.

„Q3 macht mutig“ überschrieben wir unseren Artikel zu Gerresheimer in der Ausgabe vom 10.10. und rieten nicht investierten Lesern zum Einstieg bis 30,50 Euro. Von dieser Marke entfernte sich die Aktie des Verpackungsspezialisten (31,14 Euro; DE000A0LD6E6) in den folgenden Tagen aber zügig, erst am 2.11. fiel das Papier wieder unter diese Schwelle.

„Als Hersteller pharmazeutischer Primärverpackungen […] ist für uns vor allem das Volumenwachstum, das heißt jedes verkaufte Präparat interessant, unabhängig von dessen Wert.“ Dieser Satz aus dem aktuellen Neunmonatsbericht von Gerresheimer fasst die Stoßrichtung des Verpackungsherstellers treffend zusammen:

Als Hersteller von Lösungen für die pharmazeutische Industrie ist Gerresheimer vergleichsweise resistent gegen konjunkturelle Schwankungen. Denn der Markt für Insulin-Pens oder Asthma-Inhalatoren wächst allein durch die Alterung der Gesellschaft und die Zunahme von Allergien in den Industrieländern.

Natürlich ist es reine Spekulation, was ohne den Crash an den Börsen möglich gewesen wäre – Fakt ist, dass die Gerresheimer-Aktie zeitweise sogar unter 28 Euro fiel. Dort hatte das Papier zuletzt 2010 eine Unterstützungslinie gebildet. Immerhin verlor der Anteilschein damit nicht so stark wie der DAX, den er zuvor im Juli deutlich hinter sich gelassen hatte.

„Prognosen und Schätzungen übertroffen, unerwartet gute Resultate“; so lesen sich die Äußerungen der Analysten zum ersten Halbjahr von Gerresheimer. Tatsächlich legte der Spezialist für Verpackungen für die Pharmabranche erfolgreiche Monate hin, obwohl Generalüberholungen an wichtigen Betriebsanlagen zwischenzeitlich für Herstellungsverzögerungen gesorgt hatten.