Gerresheimer Aktie (DE000A0LD6E6)

Ein schwacher Ausblick und einige zurückhaltende Analys-teneinschätzungen beendeten Anfang Februar den Zwischenspurt der Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer. Schließlich mutmaßte der MDAX-Konzern, dass die EBITDA-Marge im laufenden Jahr (per 30.11.) sogar leicht zurückgehen könnte.

Vorstandschef Uwe Röhrhoff wirbelte in dieser Woche die Aktie von Gerresheimer durcheinander, als er in einem Zeitungsinterview verkündete, der Verpackungsspezialist wolle den Umsatz „langfristig“ auf 2 Mrd. Euro heben.

Die Aktie von Gerresheimer stand vor knapp vier Monaten schon einmal auf unserer Kandidatenliste für eine Alpha-Long-Spekulation. Damals kamen wir mit unserem Kauflimit aber nicht zum Zuge, weil sich die relative Stärke erst einmal fortsetzte. Anfang September folgte auf ein neues Hoch im Ratio-Chart dann eine Korrektur.

„Q3 macht mutig“ überschrieben wir unseren Artikel zu Gerresheimer in der Ausgabe vom 10.10. und rieten nicht investierten Lesern zum Einstieg bis 30,50 Euro. Von dieser Marke entfernte sich die Aktie des Verpackungsspezialisten (31,14 Euro; DE000A0LD6E6) in den folgenden Tagen aber zügig, erst am 2.11. fiel das Papier wieder unter diese Schwelle.

„Als Hersteller pharmazeutischer Primärverpackungen […] ist für uns vor allem das Volumenwachstum, das heißt jedes verkaufte Präparat interessant, unabhängig von dessen Wert.“ Dieser Satz aus dem aktuellen Neunmonatsbericht von Gerresheimer fasst die Stoßrichtung des Verpackungsherstellers treffend zusammen:

Als Hersteller von Lösungen für die pharmazeutische Industrie ist Gerresheimer vergleichsweise resistent gegen konjunkturelle Schwankungen. Denn der Markt für Insulin-Pens oder Asthma-Inhalatoren wächst allein durch die Alterung der Gesellschaft und die Zunahme von Allergien in den Industrieländern.

Natürlich ist es reine Spekulation, was ohne den Crash an den Börsen möglich gewesen wäre – Fakt ist, dass die Gerresheimer-Aktie zeitweise sogar unter 28 Euro fiel. Dort hatte das Papier zuletzt 2010 eine Unterstützungslinie gebildet. Immerhin verlor der Anteilschein damit nicht so stark wie der DAX, den er zuvor im Juli deutlich hinter sich gelassen hatte.

„Prognosen und Schätzungen übertroffen, unerwartet gute Resultate“; so lesen sich die Äußerungen der Analysten zum ersten Halbjahr von Gerresheimer. Tatsächlich legte der Spezialist für Verpackungen für die Pharmabranche erfolgreiche Monate hin, obwohl Generalüberholungen an wichtigen Betriebsanlagen zwischenzeitlich für Herstellungsverzögerungen gesorgt hatten.