Gerresheimer Aktie (DE000A0LD6E6)

Anfang Oktober stellt Gerresheimer seine Produkte gleich auf zwei Messen zur Schau. In Huntington Beach und in Paris präsentiert der Verpackungshersteller seine Systeme aus Glas und Kunststoff, die vor allem von der Pharma- und Healthcare-Industrie genutzt werden. Dabei spielt es dem MDAX-Konzern in die Karten, dass die steigenden Ansprüche von Medizinern und Patienten den Bedarf an unterschiedlichen Spritzensystemen verbreitern. So werden für manches Medikament ganz eigene Injektoren benötigt.

„Deutschland ist Weltmeister. Gratulation zum vierten Stern! Übrigens: Der Platow-Fonds hat sogar fünf!“ Diesen Tweet konnten wir uns kurz nach dem Triumph der deutschen Nationalmannschaft in Brasilien nicht verkneifen. Bald danach war es mit den Späßchen aber vorbei. Insbesondere die zweite Julihälfte hatte es an den Aktienmärkten in sich, was auch den mit fünf Morningstar-Sternen top bewerteten Platow-Fonds belastete.

Die Nachfrage nach hochwertigen Verpackungen für Medikamente und nach Produkten zur Selbstmedikation steige weltweit weiter an, erklärt Gerresheimer das erfreuliche Abschneiden im zweiten Quartal (per 31.5.).

Wenn in einigen Wochen Fußballbegeisterte auf öffentliche Straßen und Plätze strömen, um die Spiele der Weltmeis­terschaft in Brasilien zu verfolgen, dürfte auch in mancher Werkshalle von Rexam der Ausnahmezustand herrschen. Viele Teilnehmer am Public Viewing werden ihren Durst während des Mitfieberns und Anfeuerns mit Bier oder Softdrinks stillen.

Währungseffekte erschweren auch Gerresheimer das Geschäft. Im ersten Quartal (per 28.2.) stagnierten die Erlöse des Verpackungsherstellers, währungsbereinigt lag das Plus dagegen bei gut 3%. Daneben ging aber auch die Nachfrage nach Kosmetikglas zurück und einige nordamerikanische Pharmakunden verringerten ihre Bestände an Verpackungs- und Laborglas. Das hatten die Düsseldorfer jedoch eingeplant.

Das Jahr 2014 begann für Gerresheimer mit einer ganzen Reihe von positiven Analysteneinschätzungen. Gerade ausländische Research-Abteilungen hoben die Wachstumsschancen des Verpackungsherstellers hervor und verwiesen auf die guten Fundamentaldaten für die Branche. Das deckt sich mit unserer Einschätzung, die für das laufende Jahr eine deutliche Steigerung der EBIT-Marge erwarten lässt. Schließlich fallen dann die Abschreibungen für Vermögenswerte ebenso weg wie die Kosten für die Umstrukturierung auf drei Bereiche.

Bewegte sich die Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer von Februar bis Oktober mehr oder weniger seitwärts, schwang sich das Papier nach Bekanntgabe der Q3-Zahlen (per 30.8.) in neue Höhen auf. So markierte der Anteilschein Anfang November ein neues Allzeithoch, als er erst kurz vor der Schwelle von 50 Euro kehrt machte. Neben dem erfreulichen Wachstum von währungsbereinigtem Umsatz und EBIT (+4,5 bzw. +13,2%) und der Bestätigung der Prognose für das laufende Jahr punkteten die Düsseldorfer mit der Ankündigung, die Geschäftsbereiche künftig neu auszurichten.

Die Aktie des Verpackungsherstellers Gerresheimer kam in den vergangenen Monaten nicht richtig aus dem Karton. Zum Halbjahr (per 31.5.) musste CEO Uwe Röhrhoff die für das Gesamtjahr prognostizierte EBITDA-Marge leicht nach unten korrigieren, weil die Düsseldorfer mit Qualitätsproblemen in der Fertigung zu kämpfen haben. Bei der Lösung dieser Probleme scheint der MDAX-Konzern aber voranzukommen, wie Analysten nach einer Unternehmenspräsentation erklärten.

Mit seinen Zahlen zum zweiten Quartal (per 31.5.) weckte der Verpackungshersteller Gerresheimer gemischte Gefühle. Während sich die Analysten uneins darüber sind, ob sie den Wert zum Kauf empfehlen sollen oder nicht, schickten die Anleger die Aktie am vergangenen Mittwoch zunächst gen Süden, ehe sie zügig Terrain zurückeroberte.

Beim Wechselrichterproduzenten SMA Solar stuften wir die fundamentale Lage in der Ausgabe vom 24. Mai als kritisch ein. Am Mittwoch wurden wir mit unserer Einschätzung durch eine weitere negative Unternehmensmeldung bestätigt. So teilte das Unternehmen mit, dass die Mitarbeiterkapazität bis Ende 2014 um 800 Stellen reduziert werden muss.

Gleich drei Werte sind zuletzt aus dem Musterdepot geflogen, weil der Stoppkurs gerissen wurde. Wir hatten die Absicherungen bewusst eng nachgezogen, um im Falle einer längeren Korrektur nicht allzu viele Zwischengewinne abgeben zu müssen.

Nachdem wir am Dienstag unsere Short-Spekulation auf Gold aufgelöst haben (siehe Seite 2), sind im Derivate-Mus­terdepot inzwischen ausschließlich Positionen enthalten, mit denen wir direkt auf eine Hausse oder zumindest eine Outperformance einer einzelnen Aktie setzen. Drei dieser Positionen (Gerresheimer, Danone und Linde) haben ihren Wert mehr als verdoppelt, der Rest ist abgesehen von unserem jüngsten Neuzugang Banco Santander solide im Plus.

Trotz deutlicher Pluszeichen lag der Stoppkurs bei unserem vor gut vier Monaten eröffneten Long-Trade auf Gerresheimer bis vor wenigen Tagen immer noch auf seinem Ausgangsniveau. Wir hatten bei dem Nebenwert Mitte Januar nach einer 50%-Korrektur des mittleren Aufwärtstrends und einem gerade etablierten kleinen Aufwärtstrend in eine abgeschlossene Gegenbewegung hinein bei rund 39,30 Euro den Mini Bull Future (DE000HV7UHP1) der HypoVereinsbank gekauft. Nachdem wir zu Beginn etwas Glück hatten, als das als Stoppniveau dienende Tief bei rund 36,80 Euro zweimal erfolgreich getestet wurde, startete die Aktie voll durch und kletterte bis Anfang April in der Spitze auf fast 47 Euro.