GEA Aktie (DE0006602006)

Schon im vergangenen Oktober musste die GEA Group eine Gewinn- und Umsatzwarnung aussprechen. Und auch jetzt sieht die Lage beim Maschinenbauer nicht sonderlich positiv aus.

Unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection ist im Wochenverlauf schon wieder auf ein neues Rekordhoch gestiegen. Aktuell befinden wir uns bei einem Stand von rund 107 Indexpunkten. Das dazugehörige Indexzertifikat kommt trotz der bislang extrem geringen Schwankungen seit Auflegung Ende Februar 2016 auf ein beachtliches Plus von 11,8%. Mit der Zusammensetzung unseres Portfolios sind wir daher aktuell sehr zufrieden. Von den insgesamt 18 Depotwerten haben gleich zwölf wikifolios in den vergangenen Tagen (zum Teil sogar heute noch) neue Allzeithochs erreicht. Die anderen sechs Kandidaten hinken zwar etwas hinterher, notieren aber auch nur wenige Prozentpunkte unter ihren bisherigen Hochs.

Im Oktober schockte GEA seine Anteilseigner mit einer Gewinnwarnung. Nun liegen die 2016er-Zahlen auf dem Tisch: Tatsächlich sank der Umsatz um 2,3% auf 4,49 Mrd. Euro. Das operative EBITDA reduzierte sich um 8,8% auf 566,3 Mio. Euro. Damit erreichte der Maschinenbauer immerhin die revidierten Ziele. Allerdings ist der Ausblick erneut von Zurückhaltung geprägt: Die Düsseldorfer streben ein moderates Umsatzwachstum und ein operatives EBITDA zwischen 620 Mio. und 670 Mio. Euro an.

Mehr als 20% verlor die GEA-Aktie Mitte Oktober, nachdem der Konzern eine Gewinn- und Umsatzwarnung aussprach. Dabei gab der Titel alle seit Jahresbeginn aufgelaufenen Kursgewinne an einem Tag wieder ab. Gleichzeitig unterschritt das Papier unsere Stopp-Marke bei 34,23 Euro (vgl. PB v. 13.7.). Die Kursreaktion fiel deshalb so heftig aus, weil die Warnung überraschend kam. Zwei Wochen vorher hatte das Management auf einer Kapitalmarktkonferenz keinerlei Andeutungen gemacht und noch im Sommer von einem anziehenden Geschäft mit Maschinen für die Nahrungsmittelindustrie berichtet. Hier traten nun Verzögerungen bei Projekten auf. Zudem wurden geplante Kostengrenzen bei Großprojekten überschritten.

Obwohl wir bei unserem Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection keinen generellen Strategiewechsel vornehmen wollen, haben wir gestern einige Umschichtungen vollzogen. Das liegt zum einen daran, dass wir mehrere interessante Kandidaten auf unserer Watchlist führen, die eine Aufnahme verdient haben. Zum anderen sind wir mit der Bilanz und der Herangehensweise des einen oder anderen Traders in unserem Portfolio zuletzt nicht ganz so glücklich gewesen. 

Vor mittlerweile 5 ½ Monate haben wir bei Gea eine Long-Spekulation eröffnet.Damals notierte die Aktie bei 37,50 Euro. Heute steht sie knapp unter 47 Euro und damit 25% höher. Der MDAX hat in diesem Zeitraum nur rund 19% zulegen können, der DAX weniger als 17%. Bei dem damals empfohlenen Unlimited Turbo Bull der Commerzbank hat das trotz der in diesem Zeitraum zwangsläufig angefallenen Finanzierungskosten zu einer Kursverdoppelung geführt. Nachdem der Korrektur-Abwärtstrend (grün) in den vergangenen Tagen gebrochen wurde, hat die Aktie nun fast ihr nächstes Kursziel in Form des Vorjahreshochs bei knapp 47,50 Euro erreicht.   Uns reicht das an dieser Stelle, weshalb wir nach dem vor gut zwei Wochen erfolgten Teilverkauf heute Morgen auch den Restbestand veräußert und den Trade so mit einem schönen Plus beendet haben. Unter dem Strich hat uns die Position einen Depotbeitrag von 1,88% beschert.

Sehr gut entwickelt hat sich bislang unsere Long-Spekulation auf die Aktie von Gerresheimer entwickelt. Nach gut zwei Monaten beschert uns der Mini Long Future der HypoVereinsbank bereits ein Plus von 48% bzw. 1,6% des Kapitals.

Als wir vor rund fünf Monaten den Long-Trade auf die Aktie von Gea eröffnet haben, befanden sich die Aktienmärkte gerade im freien Fall. Auch der MDAX-Titel hatte innerhalb weniger Tage deutlich an Wert verloren, befand sich davon unabhängig aber in einem intakten Aufwärtstrend.

Stabilität ist in diesen unruhigen Börsentagen ein gefragtes Gut. Und so werden Aktionäre über die bisherige Jahresrendite von GEA Group auch nicht traurig sein. Mit rund 21% reicht diese zwar nicht ganz an die MDAX-Spitzenreiter wie unseren Depotwert Hochtief (+38%) und Dauerempfehlung Kuka (+28%) heran, ist aber trotzdem weit überdurchschnittlich. Dabei hat der Brexit auch die Maschinenbauer aufgeschreckt. Immerhin ist Großbritannien der viertwichtigste Exportmarkt der deutschen Vorzeigebranche.

Mit 12 Positionen und einer Investitionsquote von knapp 50% ist unser Derivate-Depot relativ gut bestückt. Dabei senden die großen deutschen Indizes noch keine eindeutigen Signale. Beim DAX zeigen sich im großen wie im kleinen Bild mehrere Long- und Short-Trends, weshalb sich die Marktteilnehmer auch nicht nachhaltig für eine Richtung entscheiden können.

Als kleines Sahnehäubchen zur Hauptversammlung am Mittwoch präsentierte GEA einen vorläufigen Eckwert zum Auftragseingang im ersten Quartal. Demnach hat der Düsseldorfer Anlagenbauer dank diverser Großaufträge aus der Milchverarbeitungs- und Nahrungsmittelindustrie Orders im Volumen von rund 1,14 Mrd. Euro eintüten können.

Die Aktie des Maschinenbauers Gea hat aktuell mit Widerstand zu kämpfen. Bei rd. 41,70 Euro befindet sich das alte Tief des großen (grün) Abwärtstrends. An dieser Marke ist die Aktie nicht grundlos vor einem Monat abgeprallt. In den anschließenden Rücksetzer hinein ist uns der vom Timing her perfekte Einstieg in die Long-Spekulation gelungen.

Der Automobilzulieferer Leoni hat laut vorläufigen Zahlen seine (zuvor allerdings bereits nach unten revidierten) Ziele 2015 erreicht. Dieser „Erfolg“ geriet gestern jedoch schnell in Vergessenheit, da das Unternehmen gleichzeitig seine Umsatzprognose für das laufende Jahr erneut um 200 Mio. Euro auf jetzt nur noch 4,4 Mrd. Euro reduziert hat.

Die von uns bereits in der vergangenen Woche avisierte Erholung an den Aktienmärkten hat die Kurse zum Teil recht deutlich ansteigen lassen. Der DAX kletterte am Mittwochnachmittag bis auf 9 345 Punkte, was im Vergleich zu den Tiefs ein Plus von 650 Punkten oder mehr als 7% bedeutet. Wir hatten als Mindestziel ein Niveau von 9 150 Punkten ausgegeben, den Rücklauf an das alte Zwischentief vom 20. Januar bei gut 9 300 Punkten jedoch als wahrscheinlicher bezeichnet.

Dass wir unsere generelle Markteinschätzung heute ausnahmeweise mal nicht an den Anfang des  Derivate Briefes setzen, ist ausschließlich dem Layout zu verdanken und hat nichts damit zu tun, dass wir unsere Meinung verstecken wollen.

Ebenfalls recht positiv hat sich in den vergangenen Wochen die im TecDAX beheimatete Aktie von Cancom geschlagen. Der IT-Dienstleister Cancom hat nach einem verhaltenen ersten Halbjahr mit seinen Q4-Zahlen voll überzeugt. Dank der gut laufenden Geschäfte in den Segmenten Cloud Solutions und IT-Solutions kletterte der Umsatz nach vorläufigen Zahlen um 8,1% auf 275 Mio. Euro. Das EBITDA stieg um 37% auf 22,2 Mio. Euro, die entsprechende Marge wurde auf 8,1% verbessert.

Ganz anders gestaltet sich die Situation beim Anlagenbauer Gea. Der hat mit seinen Zahlen für das abgelaufene Jahr gerade positiv überraschen können. Dank der umfangreichen Neuordnung sowie einigen Akquisitionen konnte der Umsatz 2015 um 2% auf 4,6 Mrd. Euro gesteigert werden. Das operative EBITDA inklusive Sondereffekten kletterte um 5% auf 621 Mio. Euro, was einer Marge von 13,5% entspricht.

Während viele MDAX-Titel im Januar ihre September-Tiefs unterschritten und von einer Bodenbildung weit entfernt sind, ist die Aktie von GEA bereits ein gutes Stück weiter. Ihren steilen, seit April bestehenden Abwärtstrend brach sie schon im Oktober und vom Tief bei gut 31 Euro hat sie sich weit entfernt. Die nächste Hürde ist nun der bei rund 38 Euro verlaufende 200-Tage-Durchschnitt.

Als wir Ihnen in der Ausgabe vom 11. September zum Einstieg bei GEA rieten, war eine Bodenbildung bei der Aktie noch nicht absehbar. Zwei Monate später scheint sich Ihr Mut aber auszuzahlen: Der steile Abwärtstrendkanal seit April wurde gebrochen, der MDAX-Titel notiert wieder über dem markanten Kursbereich bei rund 35 Euro und hat sogar einen kurzfristigen Aufwärtstrend ausgebildet.

Wenn am Mittwoch (nach Redaktionsschluss) Volkswagen seinen Neunmonatsbericht präsentiert, werden Börsianer noch gebannter als sonst nach Wolfsburg schauen. Schließlich ist dieser Quartalsbericht der erste nach Bekanntwerden von Dieselgate. Neuigkeiten und Zahlen zum Krisenmanagement wären nicht nur VW-Anteilseignern willkommen, sondern auch anderen Aktionären. Schließlich ist der Autoriese für die gesamte deutsche Wirtschaft von Bedeutung.