Deutsche Börse Aktie (DE0005810055)

Mitten in der Hitzewelle startet am Donnerstag auch die heiße Phase der Berichtssaison, wenn die DAX-Mitglieder BASF und Deutsche Börse ihre Halbjahreszahlen vorlegen. In der kommenden Woche werden die Nachrichtenticker dann auf Hochtouren laufen, schließlich ziehen von Dienstag bis Donnerstag gleich elf Unternehmen aus dem Leitindex Bilanz.

Nachdem sich die Deutsche Annington nun doch noch aufs Börsenparkett gequält hat, könnte dem MDAX 2013 bereits der zweite Blitzaufstieg eines Immobilienunternehmens ins Haus stehen. Immerhin bringt die Deutsche Annington mit einem Börsenwert von 4 Mrd. Euro fast ebenso viel auf die Waage wie der DAX-Titel Lanxess.

Börsennotierte Unternehmen in der Europäischen Union müssen ab 2015 keine Quartalsberichte mehr vorlegen. Mit dieser Maßnahme will die EU überflüssige Bürokratie abbauen, die für den Anlegerschutz nicht notwendig sei. Mehr noch: Angeblich fördere die quartalsweise Information kurzatmige Entscheidungen und behindere langfristige Investitionen.

„Ein guter Einkauf ist für MBB Industries die halbe Miete“, ist CEO Christof Nesemeier auf der Deutsche Börse Frühjahrskonferenz 2013 überzeugt. Gute Mittelstandsunternehmen, die schon lange existieren und genügend Cashflow abwerfen, gibt es hierzulande reichlich. Doch nur wenn der Preis nicht überzogen ist, kann auch MBB genügend Honig aus der künftigen Beteiligung saugen.

Die Entry & General Standard Konferenz ist tot, es lebe die Frühjahrskonferenz! Offenbar zog der alte Name in den vergangenen Jahren nicht genügend Investoren an. Mit dem neuen Konzept setzt die Deutsche Börse darauf, dass sich auch Unternehmen aus dem höherwertigen Prime Standard ins Frankfurter Hilton aufmachen.

„Das schwache erste Quartal ist ein Ausreißer, im Jahresverlauf werden wir wieder aufholen“, verspricht Andreas Eckert auf der Deutsche Börse Frühjahrskonferenz 2013. So peilt der CEO von Eckert & Ziegler für 2013 ein EPS-Plus von 10% an, obwohl das Ergebnis je Aktie im Q1 fast halbiert wurde. Die Umsatzrückgänge im Segment Strahlentherapie schätzt Eckert indes als „nicht nachhaltig“ ein, auch die Entsorgungsrückstellungen würden nur einmal anfallen.

Zehn, vielleicht zwanzig Jahre würden die Amerikaner in Sachen Biogas hinter den Deutschen zurückliegen, schätzt Dietmar Brockhaus während der Deutsche Börse Frühjahrskonferenz 2013. Gerade deshalb sieht der Finanzvorstand von 2G Energy in den USA aber große Chancen für die Kraft-Wärme-Kopplung, zumal Präsident Barack Obama im letzten Sommer einen „Umdenkprozess“ angestoßen habe. Bereits in diesem Geschäftsjahr soll die Region für 2G Energy zum „wichtigsten Markt außerhalb Deutschlands“ aufsteigen.

Drei Zielbereiche nennt Finanzvorstand Jan Teichert, als er auf der Deutsche Börse Frühjahrskonferenz 2013 nach möglichen Akquisitionen gefragt wird: „Eine kleine, feine Profimarke würde uns gut gefallen, zweitens ein regional starker Player in einem Markt, der für Einhell Germany sonst schwer zu erschließen wäre, sowie drittens eine Zubehörmarke.“

Für die Deutsche Börse verlief das Jahr 2012 alles andere als zufriedenstellend. Demnach gab der führende inländische Handelsplatzbetreiber in der vergangenen Woche auf seiner Bilanzpressekonferenz einen deutlichen Rückgang des Nettogewinns bei sinkenden Umsätzen bekannt. Für die Zukunft sehen die Perspektiven des DAX-Unternehmens ebenfalls durchwachsen aus. So wird die wahrscheinliche Einführung einer Transaktionssteuer viele kurzfristige Handelsgeschäfte unrentabel machen, was einen weiteren negativen Einfluss auf die Erlöse im Aktien- und Derivategeschäft haben dürfte. Daher bleibt abzuwarten, wie erfolgreich CEO Reto Francioni ist, neue Einkommensquellen zu erschließen.

Es geht wieder etwas bei dem Häuflein deutscher Pharma-Aktien. Seit August hängt der DAXsubsector Pharma, in dem die Deutsche Börse vier Aktien dreier Branchengrößen zusammenfasst, den breiter gefassten DAX deutlich ab.

Die Zeit läuft: Am 17. Dezember macht die Frankfurter Wertpapierbörse ihr First Quotation Board dicht. Das Segment hatte der Börsenbetreiber einst mit der Absicht gegründet, mittelständischen Unternehmen den Weg aufs Parkett zu erleichtern. Leider tummelten sich dort aber schon bald jede Menge Betrüger und Marktmanipulatoren, die den gesamten Freiverkehr in Verruf brachten.

Als Börsenbetreiber hat man es in der heutigen Zeit nicht leicht. Nachdem die Politik und ein Teil der Medien neben den Banken vor allem die „bösen Spekulanten“ als Hauptverantwortliche für die Finanzkrise und diverse andere Probleme auserkoren haben, ist das Vertrauen vieler Anleger in die Kapitalmärkte vollends verloren gegangen. Die daraus resultierende Flaute bei den Transaktionen schlägt sich spürbar im Zahlenwerk der großen Börsenplätze nieder. Auch die Deutsche Börse hat unter der anhaltenden Zurückhaltung der Investoren zu leiden. Zumal nicht nur die Privatanleger, sondern auch institutionelle Investoren ihre Aktivitäten phasenweise deutlich reduziert haben.

In dieser Woche erreicht die Berichtssaison in Deutschland einen ersten Höhepunkt. Binnen fünf Tagen präsentieren 9 der 30 DAX-Konzerne Quartalszahlen, dazu kam am Montagabend außerplanmäßig die Allianz. Zuvor hatten Börsianer bereits Linde und Deutsche Börse auf sehr unterschiedliche Weise abgehakt: Während sie Linde zum Tagesgewinner kürten, straften sie den Börsenbetreiber ab.

Selten sind in so wenige Tage so viele für Börsianer wichtige Termine gepackt worden wie in die kurze Zeitspanne vom 5. bis zum 12. September. Den nicht ganz so bedeutenden Prolog bildeten die Indexveränderungen, die die Deutsche Börse am Mittwochabend vornahm. Continental und Lanxess verdrängen MAN und Metro aus dem DAX, BB Biotech und LPKF Laser steigen in den TecDAX auf. Das war erwartet worden, weshalb nennenswerte Kursreaktionen ausblieben.

Alle Welt spricht und schreibt von den mutmaßlichen DAX-Aufsteigern Continental und Lanxess. Dabei gibt es wahrscheinlich noch einen dritten Gewinner, wenn die Deutsche Börse in wenigen Tagen über die Zusammensetzung des DAX entscheidet: unseren Dauerfavoriten Linde.

Auch die jüngsten IPO-Fehlschläge (vgl. u. a. PB v. 22.6.) halten chinesische Unternehmen nicht davon ab, eine Notierung in Deutschland anzustreben. Das ist den fernöstlichen Marktteilnehmern nicht einmal vorzuwerfen. Schließlich beinhaltet ein Börsengang einen Prestigegewinn. Der Appetit der heimischen Investoren auf die IPO-Neulinge dürfte nach den Erfahrungen der Vergangenheit indes verflogen sein. Zuletzt hat sich ohnehin der Eindruck verfestigt, dass die Deutsche Börse fast wahllos chinesische Unternehmen für Börsengänge zu begeistern sucht, um die Gebühren einzustreichen. Dass eine solche Geschäftspolitik die hiesige Aktienkultur nicht gerade fördert, versteht sich von selbst.

Nach dem verheißungsvollen Start in das zweite Quartal 2012 hat der DAX in den vergangenen Tagen einen herben Rückschlag erlitten. Die in diesem Jahr typischen Käufe am ersten Tag eines neuen Monats wurden im Anschluss ausnahmsweise nicht bestätigt. Am Dienstag und Mittwoch verlor der deutsche Leitindex stattdessen rund 4% an Wert.

Der Arbeitskreis Aktienindizes der Deutschen Börse hat entschieden: Nicht nur in den DAX, auch in den SDAX steigt diesmal kein Wert auf. Einziger Neuzugang im SDAX ist Heidelberger Druck, die von Dürr aus dem MDAX verdrängt werden.

Es wird ernst. In den vergangenen Tagen erreichten uns einige E-Mails von Unternehmen aus dem First Quotation Board, mit denen sie auf die Neuordnung des Freiverkehrs durch die Deutsche Börse AG reagierten. Ihr Grundtenor: Ja, es würden alle notwendigen Schritte unternommen, um den neuen Bedingungen zu genügen. Einige – nicht alle – begrüßen die Verschärfungen sogar.