Commerzbank Aktie (DE000CBK1001)

Unser Musterdepotwert Comdirect eilt von Erfolg zu Erfolg. Im Mai stieg die Zahl der betreuten Privatkunden im Jahresvergleich um 6,8%, während die Zahl der Depots um 11,7% kletterte. Und diese Kunden handeln eifrig, denn die Zahl der ausgeführten Aufträge stieg gegenüber Mai 2017 um fast 10%.

Anfang Mai ist der Kurs von Pfeiffer Vacuum förmlich explodiert. Innerhalb von nur drei Handelstagen schoss der Kurs des TecDAX-Titels um über 25% in die Höhe. Und das, nachdem es zuvor fast ein halbes Jahr lang tendenziell bergab gegangen war.

Kurz vor Ultimo sind wir bei Comdirect mit unserer limitierten Kauforder bis 12,00 Euro doch noch zum Zug gekommen. Der Einbruch des deutschen Marktes wegen der Sorgen um Italien (s. „Unsere Meinung“ auf dieser Seite) ließ den Kurs des Finanzdienstleisters im Tief genau auf unser empfohlenes Einstiegsniveau sinken. Der günstige Kaufkurs dürfte dafür sorgen, dass wir unabhängig vom weiteren Auf und Ab beim DAX mit dieser Aktie in den nächsten Tagen und Wochen Kursgewinne verzeichnen können.

Die laufende Berichterstattung der Unternehmen zur jüngsten Geschäftsentwicklung hat sich auf die Performance unserer Empfehlungen in den meisten Fällen (Ausnahme SAP) bislang negativ ausgewirkt. Das Medizintechnik-Unternehmen Stratec Biomedical erreichte 2017 zwar seinen eigenen Zielkorridor, verfehlte aber die hohen Erwartungen der Analysten. Daraufhin brach der Aktienkurs am Donnerstag in der Spitze um 12% ein, bevor es an der Unterstützung bei rd. 65 Euro zu einer kräftigen Gegenbewegung kam. Unser Initial-Stopp lag zwar knapp darunter, wir hatten nach dem Ausbruch auf neue Hochs zwei Wochen zuvor die Absicherung aber auf 68 Euro nachgezogen. Das hat sich im Nachhinein als verfrüht herausgestellt. Der Trade wurde mit einem allerdings überschaubaren Verlust von 0,39% des Kapitals ausgestoppt.

Finanzwerte werden zu den Gewinnern des steigenden Zins-umfelds gehören, denn die für sie wichtige Zinsmarge wird sich deutlich bessern. Und wenn sie wie Comdirect auch noch die Vorteile einer starken Kundenbank (ohne den Ballast von Filialen) mit dem Potenzial eines Fintech-Unternehmens kombinieren, erscheinen sie uns für 2018 besonders aussichtsreich. Durch den Erwerb des Online-Brokers Onvista hat sich die Commerzbank-Tochter aussichtsreich positioniert. Mit dem Robo Advisor „Cominvest“ ist zudem der Einstieg ins automatisierte Beratungsgeschäft gelungen.

Mit Digitalisierung lässt sich Geld verdienen. Das zeigen nicht zuletzt die Erfolge von Digitalagenturen wie SinnerSchrader. So stiegen die Umsätze der Hamburger im Q2 (per 28.2.) um 18% auf 16,1 Mio. Euro. Diese hohe Wachstumsrate verwundert nicht. Denn SinnerSchrader ist in Deutschland u. a. im Bereich Big Data, also der Auswertung großer Datenmengen, unterwegs. Dort erfassen und analysieren erst 8% des Mittelstandes ihre Geschäftsdaten systematisch, um bessere Entscheidungen treffen zu können. 97% der Unternehmen halten Big Data jedoch für relevant, zeigte jetzt eine Studie der Commerzbank. Bei einer solchen Diskrepanz hört wohl so manches Beratungsunternehmen die Kasse klingeln.

Die 110 im HDAX gelisteten Unternehmen schütten für 2017 über 47 Mrd. Euro aus und damit 10,5% mehr als ein Jahr zuvor. Besonders bei Telekom-Unternehmen und Versorgern ist die Ausschüttungsbereitschaft groß, aber auch viele Immobilienwerte finden sich in der Liste. Während mit 96,0 bzw. 96,7% fast alle Mitglieder des DAX und MDAX ihre Aktionäre am Gewinn beteiligen, sind es im TecDAX jedoch nur knapp drei Viertel.

Als Dirk Martin und Harald Popp vor 20 Jahren den IT-Berater Serviceware gründeten, hatten sie schon acht Jahre lang über der Idee gebrütet.

Seit Anfang dieser Woche ist die Aktie von Covestro nun also endgültig im DAX gelistet. Der allgemein erwartete Aufschwung beim Aktienkurs blieb zunächst aber aus.

Die direkt greifbaren wirtschaftspolitischen Ergebnisse des Nationalen Volkskongresses sind eher unspektakulär: Das bestehende Wachstumsziel von 6,50% wurde für das lfd. Jahr fortgeschrieben, ebenso die (im vergangenen Jahr deutlich unterschrittenen) 3% Inflation. Das alles bewegt sich im Rahmen des Erwarteten. Beruhigend für die Finanzmärkte dürften die Ankündigungen sein, das Wachstum der offen als staatlich ausgewiesenen Schulden zu begrenzen.

Der Goldpreis hat seine große, 2011 gestartete Korrektur nach dem übertriebenen Anstieg zuvor längst überstanden. Für eine echte Trendwende nach oben muss nun aber noch der hartnäckige Widerstand im Bereich um 1 375 US-Dollar überwunden werden.

Die Commerzbank verdient auch während der Umbauphase Geld. Unter dem Strich blieb für 2017 ein Gewinn von 156 Mio. Euro hängen, was deutlich mehr als die von uns erwarteten 125 Mio. Euro waren.

Gerade in turbulenten Zeiten wie diesen schauen Anleger gerne darauf, welche Beträge börsennotierte Unternehmen ausschütten. Auch in Deutschland lohnt sich der Blick auf die anlaufende Dividendensaison.

Die Vorlage aus den USA verheißt nichts Gutes für Deutschlands Geldhäuser. Die US-Großbanken litten im Q4 unter den negativen Auswirkungen der Steuerreform von Präsident Donald Trump und mauen Handelsgeschäften.

Etwas ärgerlich war aus unserer Sicht, dass die die Aktie der Commerzbank zuletzt zu den wenigen Titeln im DAX gehörte, die sich weiterhin positiv entwickelten. Ende der vergangenen Woche mussten wir bei dem Finanztitel eine durchaus beeindruckende relative Stärke in dem insgesamt recht schwachen Marktumfeld konstatieren.

Die Umsatzsteuerreform scheint nun die erhofften und erwarteten Früchte zu tragen. Das indische Finanzministerium hat die Wachstums-prognose für das kommende Jahr auf 7,5% heraufgesetzt. Das ist im Hinblick auf die 2019 anstehenden Parlamentswahlen sicherlich auch ein Stück Wahlkampf. Allerdings spricht viel dafür, dass die kurzfristig negativen Effekte der umfassenden Steuerreform nunmehr überwunden werden: Das bisherige System der Umsatzsteuern hatte auf Grund der einzelstaatlichen Kompetenzen innerhalb der Indischen Union zu einem System von faktischen Binnenzöllen geführt. In diesen Nischen überlebten viele ineffiziente Unternehmen Dank des Schutzes der lokalen Nischen. Diese verschwinden jetzt und werden zu Verlierern der Reform.

Bei Comdirect glichen 2017 steigende Kundenzahlen und höhere Provisionsüberschüsse die schwächeren Zinseinkünfte mehr als nur aus. Beim Vorsteuerergebnis übertraf die Online-Tochter der Commerzbank mit 94,9 Mio. Euro das wie immer sehr konservativ gesetzte Ziel von 85 Mio. Euro deutlich. Der Return-on-Equity erreichte stolze 15,8% und lag damit ebenfalls signifikant über den anvisierten „rd. 14%“.

Der jüngste Kursanstieg an den US-Börsen wurde vielfach auf Donald Trumps Steuerreform zurückgeführt. Seit Jahresbeginn legten die Indizes der weltweit als Leitbörsen angesehen Märkte vom S&P 500 (+4,8%) über Dow Jones (+5,6%) bis zur Nasdaq 100 (+8,2%) kräftig zu.

Eine ähnliche Situation wie bei Nordex zeigt sich auch bei der Commerzbank, wobei die Erholung nach dem Absturz hier schon deutlich weiter fortgeschritten ist.

Dem deutschen Aktienmarkt ist ein traumhafter Start ins neue Jahr geglückt. Der HDAX, der DAX, MDAX und TecDAX umfasst, legte bis Donnerstag rd. 3% zu und performte damit so stark wie noch nie in den ersten Tagen im aktuellen Jahrzehnt.