BASF Aktie (DE000BASF111)

Nachdem wir am Dienstag unsere Short-Spekulation auf Gold aufgelöst haben (siehe Seite 2), sind im Derivate-Mus­terdepot inzwischen ausschließlich Positionen enthalten, mit denen wir direkt auf eine Hausse oder zumindest eine Outperformance einer einzelnen Aktie setzen. Drei dieser Positionen (Gerresheimer, Danone und Linde) haben ihren Wert mehr als verdoppelt, der Rest ist abgesehen von unserem jüngsten Neuzugang Banco Santander solide im Plus.

Unser Plan, bei BASF im Vorfeld der Hauptversammlung am 26. April darauf zu setzen, dass die Dividendenjäger der Aktie wie schon in den Vorjahren einen deutlichen Schub verpassen, ist aufgegangen. Innerhalb von nur vier Handelstagen (den Tag des Aktionärstreffens eingeschlossen) schoss der Kurs um gut 7% nach oben.

Auf den ersten Blick ist der Chart von BASF wahrlich keine Augenweide. Über mehrere Monate entstand ein unschönes Doppelhoch, das problemlos auch als Dreifachhoch interpretiert werden kann. Nach dieser klassischen Top-Formation ging es mit der Aktie binnen weniger Tage über 10% abwärts. Besonders angewidert sind die Börsenbullen von der Tatsache, dass dabei auch gleich noch die horizontale Unterstützung bei 70,34 Euro gerissen wurde, die seit Jahresbeginn dreimal als Sicherheitsnetz fungiert hatte. Die Trendgerade, die durch die beiden Tiefs von Juli und November gezeichnet werden kann, fiel dem Kurssturz ebenfalls zum Opfer.

Aktien soll man dann kaufen, wenn die Stimmung richtig schlecht ist und sonst keiner mehr bereit ist, sein Geld in diesen Wert zu investieren. Dieser natürlich nur mit Abstrichen geltende Börsenspruch rückt den Stromversorger RWE automatisch in den Fokus. Denn viel schlechter kann die Stimmung für einen DAX-Wert kaum sein. Die Belastungen aus der Energiewende sind immer noch deutlich spürbar. Zwar fielen die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr zumindest auf der Ebene des „operativen Gewinns“ relativ gut aus, was auch dem eingeleiteten Effizienzprogramm zu verdanken ist. Mittelfristig (ab 2014) warnt der Vorstand aber vor weiter sinkenden Gewinnen wegen voraussichtlich „stark zurückgehender Ergebnisse“ im Bereich der konventionellen Stromerzeugung.

Bei BASF war unser Anlagehorizont von Beginn an eher langfristig angesetzt. Wir hatten im Mai die damaligen Gewinnmitnahmen im Anschluss an die Q1-Zahlen genutzt, um bei Kursen um rund 58 Euro eine strategische Long-Position aufzubauen. Nach mäßigem Start (die Aktie fiel im Anschluss noch bis auf gut 51 Euro) kam es dann Ende Juni endlich zu der erhofften Wiederaufnahme des mittelfristigen Aufwärtstrends. In drei Schritten konnten wir den ursprünglich bei 50 Euro platzierten Stoppkurs bis auf 60 Euro nachziehen.

Auch beim Stromversorger RWE waren wir fast sieben Monaten auf der Long-Seite engagiert. Im Gegensatz zu BASF wurden unsere Erwartungen aber nicht erfüllt.

Gemischte Reaktionen auf die jeweiligen Quartalszahlen gab es am Donnerstag bei den beiden DAX-Werten BASF und Daimler. Der Chemiekonzern, der in den Tagen zuvor deutlich unter Druck geraten war, konnte den Tiefflug vorerst stoppen und noch oberhalb der 200-Tage-Linie wieder gen Norden drehen. Nach dem enttäuschenden Ausblick des Konkurrenten DuPont zeigten sich die Marktteilnehmer erleichtert, dass BASF seine Jahresziele bestätigt hat. Vor allem dank eines starken Öl- und Gasgeschäfts konnte der Konzern die Erwartungen im dritten Quartal vollauf erfüllen.

Die Mitte Mai ausgesprochene Long-Empfehlung bei BASF glich damals dem berühmten „Griff ins fallende Messer“. Die Korrektur war in vollem Gange und eine Umkehrformation nicht in Sicht. Dafür hatte BASF zu diesem Zeitpunkt aber gut die Hälfte der vorherigen Aufwärtsbewegung korrigiert, weshalb wir mit Blick auf den mittelfristig intakten Bullentrend den Einstieg (mit bewusst großzügigem Stoppkurs) gewagt hatten.

„Sichere Anlagen – Gibt es die noch?“ Als wir diese Frage am 31. Mai 2010 aufwarfen, war das Echo gespalten. Vor allem die Formulierung „vermeintlich sichere Staatsanleihen“ sorgte für kontroverse Reaktionen. Damals war es für den Mainstream schwer vorstellbar, dass auch europäische Staaten Pleite gehen können.

Die Aktienmärkte loten ihren Boden aus, scheinen ihn aber noch nicht endgültig gefunden zu haben. Zumindest bei den großen Indizes ist der Versuch einer kurzfristigen Trendwende noch nicht von Erfolg gekrönt worden. Möglicherweise kommt es hier vorher noch einmal zu einem finalen Ausverkauf. Einzelne Werte haben aber durchaus auch jetzt schon die Chance, sich positiv abzuheben, weshalb wir bei Rational und Leoni bereits die erste Versuche unternommen haben, neue spekulative Long-Positionen aufzubauen.

Die Aktienmärkte – aber nicht nur die – befinden sich unverändert im Korrekturmodus. Zur richtigen Einordnung sei noch einmal der Hinweis erlaubt, dass der DAX zuvor innerhalb von sechs Monaten über 2 000 Punkte oder 44% zugelegt hatte. Seit Mitte März ging es nun um knapp 1 000 Punkte oder 14% bergab. Von einer nachhaltigen Trendwende kann hier also nicht gesprochen werden, weshalb wir uns auch mit neuen strategischen Short-Spekulationen zurückhalten.

Die Short-Spekulation auf Hochtief sorgt momentan dafür, dass sich die Performance unseres Musterdepots während der laufenden Korrekturphase nicht deutlich verschlechtert. Mittlerweile haben wir hier fast das zweifache Initial-Risiko verdient. Seit der vergangenen Ausgabe von PLATOW Derivate am 11.5. wurde der Stoppkurs zweimal nachgezogen, als die Aktie des Baukonzerns neue Jahrestiefs markierte. Diese liegen nun bei unter 36 Euro.

Wie angekündigt, haben wir die fortgeschrittene Korrektur an den Aktienmärkten dazu genutzt, erste mittelfristige Long-Positionen im Trendhandel aufzubauen. Bei diesen Trades geht es nicht um eine schnelle Bewegung, sondern um eine Fortsetzung der intakten und nur durch die momentane Korrektur unterbrochenen Aufwärtstrends. Die ersten beiden Werte im Rahmen dieser Strategie sind BASF und RWE.

Beim Stromversorger RWE wurde der Long-Trade bereits am Dienstag in Erwartung einer nachhaltigen Trendwende gestartet. Dass die Aktie in den vergangenen Jahren zu den schwächsten Werten am deutschen Markt zählte, dürfte ebenso bekannt sein wie die fundamentalen Hintergründe der Talfahrt. Mittlerweile hat sich die Situation aber beruhigt und RWE hat auf Weekly-Basis bereits einen kleinen, aber sehr sauberen Aufwärtstrend ausgebildet. Daran konnte auch die moderate Kursschwäche im Anschluss an die am Donnerstag vorgelegten Quartalszahlen nichts ändern.

Ein großes Anliegen unserer Leser war und ist, dass wir unsere Depotwerte auch im Segment der Alpha-Turbos noch regelmäßiger begleiten. Dem tragen wir Rechnung, indem wir Ihnen in der heutigen Ausgabe ein kurzes Update zu allen noch offenen Positionen liefern.

Für die Aktienmärkte gab es auch im Februar kein Halten. Weder die Dauerquerelen um Griechenland noch der gefährlich schwelende Konflikt um den Iran hielt die Indizes von ihrer Kletterpartie ab. Pünktlich zum Monatsende markierte der S&P 500 sogar ein neues Mehrjahreshoch und zog in dieser Disziplin mit dem Nasdaq Composite gleich.

Während einige Anführer der 2012er-Rally erste Ermüdungserscheinungen zeigen, zieht die Aktie von BASF weiter unbeirrt nach Norden. Das Allzeithoch aus dem Frühjahr 2011 wäre mit unverändertem Rally-Tempo noch im März erreicht.

Was für ein Bilderbuchstart! Rund um den Globus stiegen die Aktienkurse im Januar kräftig an. Deutsche Titel waren wieder einmal besonders begehrt: So gewann beispielsweise der DAX um 9,5% an Wert. Der Small-Cap-Index SDAX konnte da nicht ganz mithalten, entwickelte sich mit +7,0% aber ebenfalls prächtig.

Deutschland und Agro-Gentechnik – das passt irgendwie nicht zusammen. Zwar sind einige deutsche Aktiengesellschaften (u. a. Bayer und KWS Saat) im Geschäft mit gentechnisch veränderten Organismen tätig, doch wird dies in der Öffentlichkeitsarbeit eher sparsam kommuniziert. Der Chemiegigant BASF fährt sein Engagement nun sogar deutlich zurück. Künftig werden keine speziell auf den europäischen Markt ausgerichteten Produkte mehr entwickelt. Die „entsprechende Akzeptanz“ sei einfach zu gering.