Bergbau

Vale nutzt die Deglobalisierung

_ Wie viele andere Aktien aus Brasilien ist auch die Aktie von Vale sehr günstig bewertet. Im Durchschnitt weist der brasilianische Aktienmarkt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 7 auf. Geschäftsmodelle mit starker Zyklizität wie der Abbau von Eisenerz, werden sogar mit einem noch größeren Abschlag gehandelt.

Trotz recht pessimistischer Prognosen für das laufende Geschäftsjahr weist die Vale-Aktie (12,40 Euro; US91912E1055) lediglich ein KGV von 5 für das Jahr 2023 auf. Auf die Stimmung drückt der weiter fallende Preis für Eisenerz und die doch schwächer als erwartete Nachfrage trotz der Wiedereröffnung Chinas, wo die geplatzte Immobilienblase die Nachfrage nach Stahl aus dem so wichtigen Bausektor deckelt. Die chinesischen Eisenerz-Futures haben sich seit dem Sommer 2021 etwa halbiert.

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