Nabaltec nutzt Preismacht aus

Da die Kundschaft im Vj. ihre Lager füllte, macht sich nun zunehmend ein kurzfristigeres Orderverhalten bemerkbar. Dadurch wurde u. a. die Dynamik im Produktbereich Böhmit gebremst (2021: 13% des Umsatzes). Das Material kommt in Separatorfolien für Lithium-Ionen-Batterien zum Einsatz. Aufgrund des von Kunden prognostizierten Kapazitätsaufbaus (Stichwort: „Elektromobilität“) rechnet der Vorstand in den kommenden Jahren aber weiterhin mit überproportionalem Wachstum für Böhmit. Eine Prognose für 2023 trauen sich die Bayern aber nicht, zu unsicher sei die Konjunkturentwicklung. Dies sieht man auch an der Aktie (25,00 Euro; DE000A0KPPR7), die 2022 ca. 30% an Wert verloren hat. Zuletzt ging es zwar bergauf, das 2023er-KGV von 15 schreckt aber nicht ab. Ansprechend ist auch die Kapitalrendite (ROCE), die in den letzten Jahren bei über 18% lag (Ausnahme 2020).