Nahe der Kapitulation
Nahe der Kapitulation
Schon drei Mal hat der DAX seit Mai eine Erholung gestartet und dabei jeweils rd. 10% zugelegt. Alle drei Bewegungen erwiesen sich als kurzlebige Bärenmarktrallys. Wir gehen weiter davon aus, dass der absolute Tiefpunkt mit der vollkommenen Kapitulation, also einem panikartigen Ausverkauf, noch nicht erreicht ist.
Bestätigt werden wir durch die vielbeachtete monatliche Umfrage der Bank of America unter mehr als 300 Fondsmanagern: „Die Umfrage schreit nach Makro-Kapitulation und Investoren-Kapitulation, aber bei der Geldpolitik sind wir erst nahe der Kapitulation.“ Schauen wir uns die Dimensionen der Kapitulation doch einmal genauer an:
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