Krones legt trotz lauer Prognose zu

Dadurch werde die erwartete Marge beim Ergebnis vor Steuern (EBT) zum Umsatz, die im Sommer schon auf 3% halbiert worden war, in diesem Jahr nur noch 1% betragen. Übersetzt: Statt eines EBT-Gewinns von 240 Mio. Euro kalkuliert CEO Christoph Klenk jetzt nur noch mit 40 Mio. Euro. Die positive Reaktion der SDAX-Aktie kommt für uns nicht überraschend. Zum einen werden die Maßnahmen in den beiden kommenden Jahren rd. 150 Mio. Euro beim EBT draufsatteln. Zweitens bestätigten die Neutraublinger die Dividendenerwartung für das laufende Jahr, weil die Ausschüttung weiter 25 bis 30% des um die Sonderfaktoren bereinigten Ergebnisses betragen soll. Wir kalkulieren daher unverändert mit einem chancenreichen 2020er-KGV von 19 und einer 2019er-Dividendenrendite von immer noch attraktiven 1,5%. 2019 ist aus Aktionärssicht abgehakt, die Voraussetzungen für ein gutes 2020 werden gerade geschaffen.