Meta Platforms Inc Aktie (US30303M1027)

Was haben Werder Bremen, Eintracht Frankfurt, 1899 Hoffenheim, Greuther Fürth, der FC Nürnberg und der Hamburger SV gemeinsam? Richtig, alle diese Vereine laufen derzeit in der höchsten deutschen Fußball-Liga auf. Und alle sechs sind schon in der ersten Runde des DFB-Pokals ausgeschieden, teilweise gegen viertklassige Gegner. So schlecht präsentierten sich die Favoriten seit 25 Jahren nicht mehr.

Große Aufregung herrschte Donnerstagabend im Studio des „heute journals“, der spätabendlichen „Nachrichtensendung“ des ZDF. Was war passiert?

Mit Börsengängen ist derzeit nicht zu spaßen. Facebook und Manchester United haben für Enttäuschung gesorgt. Doch hierzulande gibt es eine Reihe von Aktionären, die sich darüber freuen, bei der GSW Immobilien zugeschlagen zu haben. Die Aktie des Berliner Wohnungsunternehmens kam im Frühjahr 2011 zu 19 Euro an den Markt, zuletzt ging es schon über die 30 Euro-Marke. PLATOW-Leser waren seit unserer Erstempfehlung zum IPO mit dabei. Möglich ist solch eine positive Entwicklung durch die Euro-Krise. Sie hat einen Boom auf dem deutschen Immobilienmarkt ausgelöst.

Die Q2-Zahlen von Facebook haben unsere Skepsis gegenüber dem Online-Netzwerk bestätigt. Zur Jahresmitte stiegen zwar die Umsätze um rund ein Drittel auf 1,2 Mrd. US-Dollar.

Facebook kauft die israelische Face.com. Das Unternehmen liefert bereits die Gesichtserkennungs-Software, die hochgeladene Bilder auf Facebook scannt und Ähnlichkeiten von Personen registriert.

Es war der bisherige Jahreshöhepunkt im PLATOW-Depot: Der Pressenhersteller Schuler wird vom Maschinenbauer Andritz übernommen. Als die Meldung über die Ticker lief, sprang die Schuler-Aktie 26% nach oben. Betrug die Depot-Jahresrendite zuvor respektable 10%, waren es Sekundenbruchteile später schon satte 15%.

Das Schauspiel um Facebook hat drei Akte, die alle typisch für die Vereinigten Staaten sind. Am Anfang stand der Entrepreneurgeist einer jungen Truppe um den Harvard-Studenten Mark Zuckerberg, der in gerade mal acht Jahren aus einem kleinen Online-Bewertungssystem für Kollegen auf dem Campus ein mittlerweile auf der ganzen Welt verbreitetes, annähernd 1 Mrd. Nutzer umfassendes soziales Netzwerk schuf.

Entscheidet die Entwicklung der Facebook-Aktie künftig über die Kurse des gesamten Sektors? Hoffentlich nicht, möchten wir meinen, schließlich halten wir die Bewertung des Börsen-Newcomers für hoffnungslos überzogen (vgl. u. a. PLATOW Börse v. 16.5.). Bei einem Kursdebakel drohen auch anderen Titeln deutliche Rückschläge.

Endlich vorbei, möchte so mancher Beobachter erleichtert aufseufzen, nachdem der Facebook-IPO am Freitag über die Bühne gegangen ist. Unter großem Medienecho, manchmal mit etwas Häme gespickt, wurden die Schwierigkeiten der Nasdaq bei der Kursfestsetzung und bei der Orderabwicklung ebenso registiert wie der Facebook-Kursverlauf der beiden ersten Tage, der nichts Gutes verheißt.

Die Anleger scheinen sich um Facebook zu reißen. Erst erhöhte der Börsenaspirant die Preisspanne, jetzt steigt auch die Zahl der ausgegebenen Titel um rund ein Viertel. Dass das die Chancen für deutsche Privatinvestoren auf eine Zuteilung verbessert, bezweifeln wir allerdings.

Der Facebook-Hype kommt Trend Micro (22,133 Euro; 915 793; JP3637300009) gelegen. Die Japaner, die sich mit einem weltweiten Marktanteil von 13 bis 17% als größter Anbieter in Sachen Cloud-Sicherheit sehen, haben eine Kooperation mit dem sozialen Online-Netzwerk bekanntgegeben. Künftig werden Facebook-Links von einem Trend Micro-Sicherheitsprogramm in einem Schnellcheck auf potenzielle Gefahren durchleuchtet. Daneben arbeiten beide Konzerne auf der Sicherheitsseite von Facebook zusammen, um über neueste Online-Gefahren aufzuklären. Facebook-Nutzern wird darüber hinaus ein Probezugang für ein Trend Micro-Premiumangebot offeriert. Damit entwickelt sich Facebook für die Japaner zu einem Vertriebskanal.

Facebook (US0000FACEB0) hat den Preis je Aktie auf 34 bis 38 US-Dollar angehoben. Die entsprechende Änderung wurde am Dienstag im Emissionsprospekt vorgenommen. Das IPO findet diese Woche wohl unter Ausschluss der deutschen Privatanleger statt. Denn die beteiligten Emissionsbanken dürften ihren institutionellen (US-)Kunden bei der Verteilung der Aktien den Vortritt gewähren.

Facebook hat die vorläufige IPO-Preisspanne auf 28 bis 35 US-Dollar je Aktie festgelegt. Auf Basis der ausstehenden Anteilscheine beträgt der Marktwert bis zu 75 Mrd. Dollar – ohne Aktien aus Mitarbeiterprogrammen oder zu emittierender Titeln im Zusammenhang mit der Instagram-Übernahme. Bei 2011er-Umsätzen von 3,7 Mrd. Dollar bzw. einem Nettogewinn von 1 Mrd. Dollar ist die vorläufige Preisspanne so oder so ambitioniert.

Noch im Herbst des vergangenen Jahres zeigten sich die Analysten der Deutschen Bank skeptisch, ob Tencent (23,644 Euro; A0Y AJU; KYG875721485) seine Nutzerbasis stärker monetarisieren könne. Der Einschätzung war ein mehrmonatiger Kursverfall der Aktie vorausgegangen. Nachdem der Internetkonzern im März seine 2011er-Zahlen veröffentlicht hat und die Aktie schon zuvor aufwärts strebte, ist von der Skepsis nichts mehr zu spüren. Die strategischen Maßnahmen zielten in die richtige Richtung, so die neue Einschätzung des Geldhauses. Nach einem schwachen Q1 mit hohen Inves-titionen in F&E, Marketing, Personal und Inhalte dürften die Margen 2012 sukzessive ansteigen.

Den Aktien von Internetunternehmen – speziell Online-Netzwerken – wurde im Vorfeld des geplanten Facebook-IPOs eine unverhoffte Aufmerksamkeit zuteil. Manch andere Internet-Aktien mit einem etablierten Geschäftsmodell gerieten hingegen fast in Vergessenheit. In diese Kategorie fallen z. T. die Anteilscheine der Online-Reisebuchungsportalen – obwohl die Urlaubsplanung via Internet im Trend liegt.

„Wegen der hohen Bewertung und des angeschlagenen Chartbilds (…) sind wir indes skeptisch“, schrieben wir noch zu Jahresbeginn zu der Aktie des israelischen Software-Entwicklers Check Point (47,144 Euro; 901 638; IL0010824113). Analysten hatten dem Konzern mit Sitz in Tel Aviv weiteres Kurspotenzial zugetraut, da sie die regelmäßigen Mittelzuflüsse aus dem bestehenden Auftragsbuch nicht voll im Kurs eingepreist sahen. Offenbar hat sich diese Argumentation jedoch weiter herumgesprochen, wie eine jüngste Studie von Nomura beweist.

Das Onlineportal Mail.ru (31 Euro; A1C 8BP; US5603172082) gehörte 2011 nicht gerade zu den besonders nachgefragten Aktien. Kurz nach dem Börsengang Ende 2010 gelang dem Papier auf Eurobasis der Sprung über die 32 Euro-Marke. Doch im weiteren Jahresverlauf mussten die Aktionäre einen Kursrückgang bis auf 17,70 Euro hinnehmen.

Weltweit 845 Millionen aktive Nutzer bringt Facebook mittlerweile auf die Waage. Während der anstehende Börsengang Milliarden in die Kasse spülen wird, haben andere Unternehmen das soziale Netzwerk längst als Werbeform erkannt und Mitarbeiter oder Agenturen mit der regelmäßigen Pflege des eigenen Facebook-Profils betraut. Denn wo lässt sich schneller herausfinden, wie die eigene Zielgruppe tickt? Auch die Sportartikelhersteller sind bei Facebook aktiv.

Online-Unternehmen sind en vogue – nicht erst seit Facebook an die Börse strebt. Anders lassen sich die abstrusen Marktkapitalisierungen der Börsenneulinge Groupon (2012er-KGV 68 auf bereinigter EPS-Basis) oder von LinkedIn (KGV 129, ebenfalls auf bereinigter Basis) kaum erklären.

Fast ein Jahr ist es her, seit wir uns in der PLATOW Börse der Aktie von Axel Springer (33,15 Euro; DE0005501357) widmeten. Verpasst haben unsere Leser in dieser Zeit wenig.