Samsung Aktie (US7960502018)

Ein im kommenden Jahr aller Voraussicht nach schwächerer US-Dollar und nochmals eher niedrigere Zinsen bilden die fundamentale Begleitmusik für das bestimmende politische Ereignis 2020, die US-Wahlen am 3. November. Donald Trump wird alles in seiner Macht stehende tun, damit es so kommt, um seine Wiederwahl von der wirtschaftlichen Seite abzusichern.

Wirklich gut waren sie nicht, die Ende Oktober vorgelegten Q3-Zahlen von Samsung. Unseren Musterdepotwert ließ das weitgehend kalt. Die Aktie (826,00 Euro; 881823; US7960502018) legte seither über 6% zu, in der Spitze waren es sogar fast 8%. In der vergangenen Woche setzten nach der 30%-Rally seit Mitte August jedoch Gewinnmitnahmen ein, die inzwischen aber wieder beendet scheinen.

Bei Samsung lief das Q2 tatsächlich so schlecht, wie es die Vorabzahlen (s. PEM v. 11.7.) angekündigt hatten. Vor allem der anhaltende Handelsstreit zwischen den USA und China, aber auch die verschärften Exportrestriktionen gegenüber Japan belasteten die Entwicklung.

Südkorea spürt den Schmerz und handelt. Seit einer Woche ist das ostasiatische Land nicht mehr auf der „weißen Liste“ der bevorzugten Handelspartner Japans. Das ist ein schwerer Schlag für Seoul, denn Tokio ist mit etwa 85 Mrd. US-Dollar im Jahr der drittgrößte Handelspartner.

Mit einem Countdown und zwei Schlägen auf einen Gong begann in dieser Woche ein neues Zeitalter in China. Insgesamt 25 Unternehmen debütierten am Montag (22.7.) auf dem Parkett des neuen Star Market.

Aktionäre des Elektronikzulieferers LG Display (6,20 US-Dollar; A0B68Y; US50186V1026) brauchen weiter starke Nerven. Nach dem heftigen Absturz im vergangenen Jahr (s. PEM v. 1.11.) erwies sich auch die Erholung in den ersten Monaten des Jahres als Strohfeuer.

Was ist bloß bei Samsung los? Diese Frage stellen sich seit einiger Zeit viele Anleger. Vergangene Woche erst berichteten wir vom Export-Ärger mit dem Nachbarn Japan (s. PEM v. 4.7.). Am Freitagmorgen (5.7.) folgte eine Gewinnwarnung aus Seoul. Nach einem Gewinneinbruch im Q1 (-57%) liefert nun auch das gerade erst abgelaufene Q2 keine guten Nachrichten.

Für unseren Depotwert Samsung waren die US-Sanktionen gegen Hauptkonkurrent Huawei ein wahrer Segen. Brach zuvor der Aktienkurs wegen Problemen beim Galaxy Fold, dem neuesten Samsung-Vorzeigemodell, zweistellig ein, waren die Verluste binnen eines Monats wieder passé. Doch jetzt droht Ärger vom Nachbarn Japan.

Viel wird in diesen Tagen geschrieben über das Tauziehen zwischen US-Präsident Donald Trump und Chinas Staatspräsident Xi Jinping (s. a. „Chinesische Folter im Handelskrieg“ auf S. 5). Vergessen wird dabei oft ein kleiner Player, der im Schatten Pekings seine eigene wirtschaftliche Öffnung konsequent voranbringt: Vietnam.

Auch wenn der Beweis für das Geschäftsmodell in Form von Gewinnen in Deutschland noch nicht geglückt ist, expandiert Sporttotal mit dem Digital-Segment bereits nach Europa. Die 51%-Tochter Sporttotal International soll bis 2024 bis zu 7 000 Kameras auf Sportplätzen von Amateurvereinen installieren und deren Spiele auf sporttotal.tv einspeisen.

Des einen Freud ist des anderen Leid. Am Montag (20.5.) setzte US-Präsident Donald Trump im Zuge des Handelsstreits mit China Huawei auf die schwarze Liste, was unweigerlich einen Rattenschwanz nach sich zog. Auch die Zulieferer der Chinesen stehen nun in Bedrängnis (s. Börse v. 22.5.) – einige wie der britische Chiphersteller ARM setzen gar die Zusammenarbeit aus.

An der Wall Street war der Börsengang des Fahrdienst-Vermittlers Lyft in der vergangenen Woche eines der meistdiskutierten Themen. Das IPO des Uber-Konkurrenten war ein großer Erfolg: Das Startup-Unternehmen sammelte problemlos 2,3 Mrd. US-Dollar ein, und die Aktie stieg nach der Erstnotiz zunächst weiter.

Beim Elektronikriesen Samsung hellen sich die Zukunftsperspektiven wieder auf. Seit einiger Zeit müssen Anleger mit Licht und Schatten in den Bilanzen des südkoreanischen Unternehmens klar kommen (s. PEM v. 7.2.). Zwar rechnet das Management in Seoul erst ab dem zweiten Hj. 2019 mit einer Entspannung der Unternehmenslage, die Aktionäre sind aber schon längst wieder optimistischer geworden.

Vergangene Woche legte Sony neue Geschäftsdaten vor, die ein stabiles und profitables Unternehmen charakterisieren. So sank der Q3-Umsatz im Weihnachtsquartal zwar um 10,1% auf 2,4 Billionen Yen (rd. 19,2 Mrd. Euro). Unter Herausrechnung der schwächeren Umsätze mit Finanzdienstleistungen blieben die Erlöse des breit aufgestellten Entertainment-Konzerns aber fast auf Vj.-Niveau. Den operativen Gewinn verbesserten die Japaner um 7,5% auf 377 Mrd. Yen. Unterm Strich führten positive Steuereffekte sogar zu einem Gewinnsprung je Aktie von 44,5% auf 330,77 Yen.

Schon seit einigen Quartalen müssen Anleger des Elektronikriesen Samsung (739 Euro; 881823; US7960502018) mit Licht und Schatten in den Bilanzen klar kommen. So war es auch im Geschäftsjahr 2018. Den Südkoreanern gelang es erneut, ein Rekordjahr zu verzeichnen. Die Freude darüber blieb aber getrübt, denn im Jahresendspurt fielen Umsatz und Gewinn deutlich (s. PEM v. 10.1.).

Mobilität wird zunehmend elektrischer. Beim klassischen Pkw verläuft dieser Wandel zwar weiter schleppend, doch zahlreiche Busse, Fahrräder oder Roller sind längst auf Batteriebetrieb umgestiegen. Während der Markt für Auto-Batterien von asiatischen Big-Playern wie Panasonic oder Samsung dominiert wird, besetzen deutsche Hersteller v. a. Nischen– dies jedoch mitunter sehr erfolgreich.

Die mit Spannung erwarteten Geschäftszahlen des Halbleiterherstellers Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) sorgten an der Börse für Ernüchterung. Zwar konnte das Unternehmen seinen Umsatz im Schlussquartal um 2% auf 9,4 Mrd. US-Dollar und den Nettogewinn um 0,7% auf 3,24 Mrd. Dollar steigern und damit sowohl die eigenen Erwartungen als auch die Schätzungen der Analysten erreichen.

Osram-Aktionäre dürften schockiert die Aussagen gelesen haben, die Konzernchef Olaf Berlien der Donnerstagsausgabe der „Augsburger Allgemeinen“ gab: Erste Daten deuteten darauf hin, dass das vergangene Quartal noch schwächer als erwartet ausgefallen sei. „Ich sehe dunkle Wolken für 2019 am Horizont aufziehen.“ Die Nachfrage nach Leuchtdioden gehe spürbar zurück. Besonders die schwache Autokonjunktur bereite ihm Sorgen. Aber auch der Handelskonflikt zwischen den USA und China, der Brexit sowie die jüngsten Einbrüche im Geschäft von Apple und Samsung belasteten.