Samsung Aktie (US7960502018)

Unser Investment-Ansatz ist im Vergleich zum Vorjahr weitgehend unveändert geblieben: Wir setzen auf Titel mit einer hohen Bilanzqualität und einem nachgewiesenen „Track Record“ für profitables Wachstum. Allerdings sorgen die vielfältigen Krisen und Herausforderungen des Jahres 2024 dafür, dass die Gewinnqualität und die dafür zu zahlende Bewertung noch stärker in den Fokus geraten. Zudem ist die Resilienz der Papiere gegen anhaltend hohe Zinsen ein wichtigerer Qualitätsfaktor geworden als noch in Zeiten des billigen Geldes. Wir haben für Sie 25 globale Aktien zusammengestellt, die unseren strengen Auswahlkriterien genügen und überdurchschnittliche Renditen erzielen.

Nach einem durchwachsenen Q1 hatten wir im April bei Samsung Electronics den Einstieg bei Kursen um 954,00 Euro empfohlen, da wir operative Verbesserungen erwarteten und der Anteilschein zudem fundamental wieder günstig bewertet war (vgl. PEM v. 12.4.). Am Dienstag (31.10.) veröffentlichte der Elektronikkonzern nun seine detaillierten Q3-Daten, die Aktie (963,00 Euro; US7960502018) bewegt sich aber noch immer auf einem ähnlichen Kursniveau. 

Der südkoreanische Bildschirmhersteller LG Display hat angesichts einer saisonal schwachen Nachfrage nach mobilen Display-Panels und anhaltend schwachen Geschäften mit Premium-Fernsehern im Hauptmarkt Europa tiefrote Zahlen geschrieben.

Wie Xiaomi-CEO Lei Jun bereits im März bei Vorlage des Zahlenwerks zum Gj. 2022 ankündigte (vgl. PEM v. 5.4.), investiert Chinas Smartphone-Riese massiv in die Forschung und Entwicklung (R&D) neuer Innovationen.

Geringe Nachfrage und niedrige Preise haben dem südkoreanischen Chiphersteller SK Hynix ein tiefrotes Quartal beschert. Zwischen Januar und März verzeichnete das Unternehmen einen Betriebsverlust von 1,9 Billionen Koreanischen Won (KRW; rd. 1,3 Mrd. Euro).

Die im Vorfeld der Q1-Zahlen entfachte Sorge um mögliche Investitionskürzungen bei Taiwan Semiconductor (TSMC) erstickte CFO Wendell Huang in der Telefonkonferenz am Donnerstag (20.4.) im Keim. Eine niedrigere Investitionsbereitschaft im zyklischen Halbleitergeschäft wäre als Zeichen für eine mittelfristige Geschäftseintrübung gewertet worden. Nun soll es bei den 32 bis 36  Mrd. US-Dollar (vgl. PEM v. 18.1.) bleiben.

Der Unterhaltungskonzern LG Electronics hat im Q1 einen Gewinneinbruch verzeichnet. Bei einem Umsatzrückgang um 2,6% auf 20,4 Bio. Südkoreanische Won (KRW; rd. 14,2 Mrd. Euro) sank das operative Ergebnis auf Basis vorläufiger Berechnungen um 22,9% auf 1,49 Bio. Won.

Samsung Electronics hat am Freitag (7.4.) eine erste Indikation für das jüngst abgelaufene Q1 vorgelegt. Demnach rechnet der Elektronikkonzern mit einem operativen Gewinneinbruch um schmerzhafte 96% auf rd. 600 Mrd. Südkoreanische Won (413 Mio. Euro; KRW). Damit liegt die Gewinnprognose rd. 31% unter der Markterwartung (873 Mrd. KRW). So oder so wird das Unternehmen bei Vorlage der endgültigen Zahlen Ende April den niedrigsten Quartalsgewinn seit 14 Jahren ausweisen. 

Mit unserer Einschätzung in PEM v. 4.8.22 bei Samsung an der Seitenlinie zu verharren lagen wir bislang goldrichtig. Denn die am Dienstag (31.1.) veröffentlichten Q4-Zahlen bestätigten unsere Befürchtung einer Eintrübung im operativen Geschäft: Der Umsatz sank um 8% auf 70,5 Bio. Südkoreanische Won (KRW; rd. 52,7 Mrd. Euro).

Der südkoreanische Unterhaltungskonzern LG Electronics hat das abgelaufene Jahr mit einem neuen Umsatzrekord abgeschlossen. Vorläufigen Berechnungen zufolge lagen die Erlöse 2022 bei 83,5 Bio. Won (62,3 Mrd. Euro). Die bisherige Bestmarke wurde damit um deutliche 12,9% übertroffen. Von Euphorie war an der Börse dennoch keine Spur.

Aus einem kleinen Eisen- und Haushaltswarengeschäft in North Carolina mit Baumaterialien, Pferdeartikeln und Schnupftabak ist über die Jahrzehnte die zweitgrößte Baumarktkette der Welt geworden. Die Rede ist von dem Unternehmen Lowe‘s Home Improvement.

Weil Samsung ein Schwergewicht der Emerging Markets-Welt ist und als Indikator für die Elektronik-/Halbleiterbranche gilt, raten wir Investoren dazu, das Geschehen bei dem Konzern engmaschig zu verfolgen. Die Südkoreaner zählen nicht nur zu den größten Herstellern von Smartphones und TV-Geräten weltweit, sondern sind für schwergewichtige Konkurrenten wie Apple auch gleichzeitig einer der wichtigsten Zulieferer.

Mit Smartphones hat sich Xiaomi mittlerweile als feste Größe neben Samsung und Apple in der Weltrangliste etabliert. So kamen die Chinesen mit 38,5 Mio. verkauften Telefonen auch im Q1 als Nummer drei auf einen Weltmarktanteil von 12,6%. Doch wie es die genannten Konkurrenten vormachen, soll das margenschwache Handygeschäft nur als Kundenfänger dienen.

Digitale Geräte sind zunehmend in unserem Alltag integriert. Aus diesem Grund steigen der Bedarf und die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen Batterien immer weiter an. Samsung SDI (Marktanteil: 5,4%) zählt in diesem Sektor neben LG Chem (21,5%) und CATL (32,5%) zu den weltweit führenden Anbietern.

Dem Technologietitel Samsung schmeckt das aktuelle Marktumfeld steigender Zinsen genauso wenig wie den Wettbewerbern. Insbesondere im Halbleitergeschäft agierende Konkurrenten wie Nvidia oder AMD bekamen das ebenso durch Kursverluste deutlich zu spüren. Völlig gegensätzlich fiel allerdings die operative Entwicklung aus:

Mit starken Zahlen hat Apple am Donnerstag (28.4.) nach Börsenschluss den Markt überrascht: Im Q2 (per 31.3.) steigerte der iPhone-Hersteller den Umsatz um 8,6% auf 77,3 Mrd. US-Dollar und erzielte mit 25,0 Mrd. Dollar (+5,8%) den dritthöchsten Quartalsgewinn der Unternehmensgeschichte.

ASML Holding haben wir schon seit geraumer Zeit mit großem Interesse verfolgt. Weil viele der aktuell herrschenden Megatrends den Einsatz immer leistungsfähigerer Rechen- und Speicherchips verlangt, stecken die großen Halbleiterhersteller der Welt – von Intel über Samsung bis SK Hynix – derzeit enorme Summen in den Ausbau der Kapazitäten.