Wacker Chemie Aktie (DE000WCH8881)

Schwächer erwartete Preise für Polysilizium lassen Wacker Chemie sehr vorsichtig ins Jahr 2019 blicken. Während CEO Rudolf Staudigl beim Umsatz einen Anstieg „im mittleren einstelligen Prozentbereich“ erwartet (2018: +1% auf 4,98 Mrd. Euro), rechnet er beim EBITDA mit einem „um 10 bis 20%“ niedrigeren Ergebnis (2018: -8,3% auf 930 Mio. Euro).

Wacker Chemie geriet zuletzt verstärkt in den Sog der eingetrübten Konjunkturstimmung. Die Sorgen über ein schwächeres Wachstum der Weltwirtschaft belasteten die Aktie (75,96 Euro; DE000WCH8881), bei der wir am 10.10. ausgestoppt wurden. Wir halten die Ängste für übertrieben: Im Silikon-Segment, das nach neun Monaten etwa 41% der Umsätze und stolze 71% des EBITDA ausmachte, haben die Münchner jetzt ihre Kapazitäten für Silikon-Kautschuk im geschätzt oberen einstelligen Prozentbereich ausgebaut. Bei dem vielseitig einsetzbaren Material übersteigt die Nachfrage deutlich die globalen Kapazitäten – der Aufbau von weiteren 40 000 Tonnen pro Jahr wird die Profitabilität des Segments weiter stärken.

Die Quartalszahlen von Wacker Chemie blieben zwar ergebnisseitig etwas hinter unseren Erwartungen zurück (vgl. PB v. 27.7.). Beim Umsatz (+9% auf 1,33 Mrd. Euro) halfen den Münchnern v. a. höhere Verkaufspreise für die im Bau gefragten Silikonprodukte sowie höhere Absatzmengen im Chemiegeschäft. Beim EBITDA wurden der starke Anstieg bei Silikonen (+59% ggü. Vj.) und der höhere Ergebnisbeitrag der Tochter Siltronics dagegen abgebremst von anziehenden Rohstoffkosten. Schwächer entwickelte sich das Polysiliziumgeschäft, wo das EBITDA wegen der Kosten für das Hochfahren des Standorts in Charleston (USA) um 45% einbrach.

Bei Wacker Chemie stieg der Umsatz im Q2 stärker als erwartet auf 1,33 Mrd. Euro (+9% ggü. Vj.). Beim EBITDA (+3% auf 261 Mio. Euro) verhinderten hohe Rohstoffpreise eine bessere Entwicklung.

Unser Engagement bei Wacker Chemie stand unter keinem guten Stern. In PB v. 12.2. hatten wir zum Einstieg bei dem Spezialchemiekonzern geraten.

Der Waferhersteller Siltronic dürfte nach einem Zwischentief im Mai wieder im Aufwind sein. Anlass für den zwischenzeitlichen Rückschlag waren die eigentlich sehr guten Quartalszahlen, die Anleger mit Abschlägen von fast 6% quittierten, weil ihnen bei der Wacker Chemie-Tochter die pure Bestätigung der ambitionierten Jahresziele nicht genug war.

Die Aktie des Spezialchemiekonzerns Wacker Chemie legte Mitte Mai den Rückwärtsgang ein. Das Papier (134,35 Euro; DE000WCH8881) verlor seit Anfang Juni weiter an Boden, weil China die Einspeisevergütung für Solarstrom drastisch zurückfahren will. Von der Änderung sind sowohl Großkraftwerke als auch dezentrale Photovoltaik-Anlagen betroffen, für die Wacker das notwendige Polysilizium liefert.

Trotz festen Euros und hoher Rohstoffpreise hat Wacker Chemie die selbstgesteckten Ziele für 2017 dank sehr hoher Nachfrage locker übertroffen. Der Umsatz kletterte um 6% auf 4,9 Mrd. Euro, das EBITDA knackte mit 1,02 Mrd. Euro (+6%) das eigene Ziel von 900 Mio. bis 935 Mio. Euro deutlich. Die operative Marge blieb daher mit 20,6% auf Vj.-Niveau. 

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Dividenden bescheren ob ihrer Beständigkeit doch immer wieder süße Anlegerträume. Das passierte zum Wochenschluss auch bei Siltronic. Der Waferhersteller hatte angekündigt, künftig 40% seiner Gewinne als Dividende auszuschütten.

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Wacker Chemie erhöhte nach einem gut verlaufenen zweiten Quartal zwar seine Jahresprognose, die Börse konnte der Spezialchemiekonzern damit jedoch nicht begeistern. Denn so richtig gut sehen die Zahlen immer noch nicht aus.

Mit einer Kursperformance von über 90% seit Jahresbeginn und zwei Prognoseanhebungen in der ersten Jahreshälfte zeigt sich die Siltronic-Aktie (83,08 Euro; DE000WAF3001) von ihrer besten Seite. Der TecDAX-Konzern gehört zu den Marktführern in einem ca. 7,2 Mrd. Euro großen Segment für Siliziumwafer und bedient alle großen Abnehmer der Halbleiterindustrie von Infineon bis Samsung.

Mit der Präsentation des Q1-Zahlenwerks konnte der Chemiekonzern zwar überzeugen, mit seinem Jahresausblick jedoch nicht.

Wacker Chemie hat im Schlussquartal noch einmal richtig aufgedreht. Von Oktober bis Dezember stiegen die Erlöse um gut 10% auf 1,35 Mrd. Euro, das EBITDA zog gar um 44% auf 270 Mio. Euro an. „In allen Segmenten waren die Umsätze dank der guten Kundennachfrage deutlich höher als vor einem Jahr“, kommentiert Konzernchef Rudolf Staudigl das bislang umsatzstärkste Schlussquartal.

Die Aktie des Wafer-Herstellers Siltronic (51,93 Euro; DE000WAF3001) gehört seit Längerem zu den absoluten Überfliegern im TecDAX. Auf Jahressicht verteuerte sich der Wert um mehr als 200%. Auch in dieser Woche ging der Anstieg weiter. Hintergrund waren die vorläufigen Geschäftszahlen.

Der Mitte 2015 an die Börse gegangene Wafer-Hersteller Siltronic hat seinen Aktionären zu Beginn nur wenig Freude bereitet. Der drittgrößte Lieferant von Siliziumwafern für die Halbleiterindustrie kämpfte lange Zeit mit Verlusten und einem negativen Free Cashflow. Die Börse quittierte das mit deutlichen Kursabschlägen von rund 70%. Seit dem Tief bei rund 12 Euro im Februar hat sich der Aktienkurs in der Spitze dann aber fast vervierfacht.

Wacker Chemie wird am 27. Oktober ihre Q3-Zahlen präsentieren. Nachdem der Hersteller chemisch-technischer Erzeugnisse besser als vom Markt erwartete Q2-Ergebnisse vorlegte, durchbrach der Titel den Widerstand bei 85 Euro. Wenige Tage konnte sich der Anteilschein (83,62 Euro; DE000WCH8881) über der psychologisch wichtigen Marke halten, bevor Investoren Kasse machten und den Kurs gen Süden schickten. 

Der persönliche Kontakt zu möglichst vielen Tradern in unserem Dachwikifolios PLATOW Best Trader Selection ist uns bekanntlich wichtig. Schließlich heben wir uns u. a. damit von den zahlreichen anderen Dachwikifolios ab, bei denen die Verantwortlichen ausschließlich mit den Infos leben müssen, die sie über die offizielle Social Trading-Plattform erhalten. In zwei Fällen ist es uns bislang leider nicht gelungen, ein Interview mit den Akteuren zu führen. Das ist einerseits natürlich schade, andererseits aber auch kein Beinbruch, solange die Trader ihr Regelwerk beachten und eine nachhaltig überzeugende Performance abliefern. So wie das zum Beispiel bei Thomas Dittmer („tonipolster“) der Fall ist, dessen wikifolio Spezialwerte wir Ende Mai aufgenommen haben. Seitdem konnte das gerade auf ein neues Allzeithoch gekletterte wikifolio-Zertifikat ein Plus von immerhin 7% verbuchen.

So schnell kann es gehen. Noch vor einer Woche hatten wir uns fast damit abgefunden, dass unser Short-Trade auf Wacker Chemie mit vollem Initial-Risiko ausgestoppt wird. Die Aktie war am vergangenen Mittwoch bis knapp unter die Marke von 88 Euro gestiegen, wo wir unseren Stoppkurs justiert hatten.

Unsere erst Mitte Juli neu eröffneten Long-Spekulationen sind in der vergangenen Woche voll durchgestartet. Nicht nur der Turbo Long auf Rheinmetall (s. o.), sondern auch der Unlimited Turbo Bull auf GFT und der Wave Call XXL auf Rational legten auf Wochensicht zweistellig zu. Bei beiden Positionen boten sich aus charttechnischer Sicht bislang aber noch keine Gewinnmitnahmen oder Anpassungen der Stopp an, was sich in Kürze jedoch durchaus ändern kann.