„Sei ängstlich, wenn andere gierig sind und sei gierig, wenn andere ängstlich sind.“
Sto „droht“ eine Dividendenerhöhung, hatten wir am 15.3. getitelt. Mittlerweile hat der Anbieter für Gebäudebeschichtungen und -dämmungen geliefert. Unsere Prognose von 4,00 Euro je Vorzugsaktie wurde mit der Dividendenankündigung von 5,00 Euro für die Hauptversammlung (HV) am 16.6. deutlich überboten.
Im April hat sich dann doch einiges wieder „zurechtge-ruckelt“. Während der Kurs des DWS Concept Platow Fonds und der SDAX deutlich anzogen, trat der DAX auf der Stelle. Im Vormonat war der deutsche Leitindex noch mit einer Überrendite aufgetrumpft, die ebenso exorbitant wie selten ist. Damit wurde auch im year-to-date-Vergleich die gewohnte Hackordnung „Fonds vor DAX und SDAX“ wiederhergestellt.
Dank guter Witterungsbedingungen Ende 2020 und geringer Auswirkungen von Corona überraschte Sto am Donnerstag (11.3.) mit guten vorläufigen Jahreszahlen. 2020 stieg der Umsatz um 2,5 auf 1,43 Mrd. Euro stärker als mit 1,41 Mrd. Euro vom Bauzulieferer erwartet wurde.
Befinden sich die Aktienmärkte mitten in der Value-Wende? Oder wurde diese, wie so oft in den vergangenen Jahren, nur „angetäuscht“, und nach einem kurzen Strohfeuer bleibt doch alles beim alten Growth-Vorsprung? Tatsächlich liefen die Kurse der Value-Titel, gemessen an Indizes wie dem MSCI World Value, in der zweiten Februarhälfte überwiegend weiter gen Norden, während ihre Wachstums-Pendants z. B. im MSCI World Growth häufig nach unten abknickten.
Die zuletzt starke Nachfrage nach Aktien aus dem Reisesektor (s. S. 2) unterstreicht die derzeitige Lage an den Börsen: Es findet eine weitreichende Branchenrotation statt. Die Corona-Gewinner aus 2020 haben ausgedient, das Kapital wird in lange gemiedene Sektoren gesteckt.
Der Wahlsieg Joe Bidens und die Verfügbarkeit von Impfstoffen haben in vielen Ländern für Erleichterung gesorgt, so auch in Südafrika. Die Erholungsaussichten am Kap bleiben aber überschaubar. Der für Südafrika wichtige Tourismus wird sich nicht sobald erholen, denn als Namenspatron für eine Virusvariante zu fungieren („Südafrika-Mutation“) ist keine Werbung für ein Urlaubsziel. Wirklich nützlich für das Land dürfte zunächst die Erholung der Rohstoffpreise sein.
Erfreuliche Zahlen kamen jüngst vom Bauzulieferer Sto. Zwar spürt auch die Baubranche die Corona-Einflüsse. Der Konkurrent unseres Depotwertes Steico bei Fassaden- und Innenraumdämmungen kann aber die Probleme dank internationaler Aufstellung auffangen.
Die polnische Regierung konnte sich erst mit Verzögerung entschließen, auch der zweiten Corona-Welle mit verschärften Kontaktbeschränkungen zu begegnen. Der Wunsch, die erkennbar gewordene Erholung vor den Folgen eines neuerlichen wenigstens teilweisen Lockdowns zu schützen, war offenbar zu stark angesichts der positiven Signale der Wirtschaft. So hatte der Einkaufsmanager-Index per Oktober die im Monat zuvor erreichten 50,8 Punkte bestätigt und zusammen mit dem August (50,6 Punkte) eine Reihe von drei Monaten über der Expansionsschwelle von 50 Punkten ergeben.
Überraschend starke Hj.-Ergebnisse lieferte Sto am Freitag (28.8.) ab. Dank einiger Zukäufe in Deutschland, Kanada und Australien innerhalb des vergangenen Jahres konnte der Umsatz mit Wärmedämmungsmaterialien und Fassadenputzen bei 664,5 Mio. Euro stabil gehalten werden.
Unser Dachwikifolio PLATOW Best Trader Selection hat den Vorsprung gegenüber dem DAX seit dem Start im November 2015 auf Wochensicht wieder ausbauen können. Bei einem Kursplus von 15,1% sowie einem gleichzeitigen DAX-Anstieg von nur 9,7% ergibt sich eine Outperformance von 5,4 Prozentpunkten.
In keinem Jahr seit der Finanzkrise 2009 gab es so wenige deutsche Börsengänge wie 2019. Insgesamt waren es acht. Mit Teamviewer, der VW-Tochter Traton, Frequentis, der Global Fashion Group sowie dem Fußballclub SpVgg Unterhaching gingen nur fünf Unternehmen an deutsche Börsen – 2018 waren es 18. Das Emissionsvolumen sank von 13,4 Mrd. auf 4 Mrd. US-Dollar. Biontech, EuroEyes und Centogene ließen sich zudem im Ausland listen und erlösten 300 Mio. Dollar. Eine miserable Bilanz.
Der Bauboom ging an Sto, einem Spezialisten für Wärmedämmungen, Fassadenfarben und -putze, bisher vorbei. Für den Bereich der Bautenanstriche kalkulieren die Baden-Würt-temberger 2019 sogar einen Mengenrückgang von 1,1% ein.
Einen spannenden Weg hat va-Q-tec bereits hinter und gleichzeitig auch noch vor sich. Denn nach dem Börsengang vor drei Jahren vollzogen die Würzburger einen größeren Ausbau der Kapazitäten und gründeten viele neue ausländische Tochtergesellschaften.
Ordentlich unter Wasser geriet am Mittwoch (16.10.) die Aktie von Corestate Capital. Bis auf 25,65 Euro ging es in den Keller, bevor eine leichte Erholung einsetzte. Als Grund wurde eine neue Leerverkaufsposition des kalifornischen Hedgefonds Muddy Waters Capital von 0,5% genannt.
Fast 10 000 Menschen demonstrierten am vergangenen Wochenende auf dem Maidan-Platz im Herzen Kiews gegen den Plan des neuen ukrainischen Präsidenten Wolodymyr Selenskyj, den teilweise von pro-russischen Milizen beherrschten Provinzen im Osten des Landes mehr Autonomie zu gewähren.
Unser Dachwikifolio verliert im Wochenvergleich 0,7% an Wert. Der DAX fiel um 2,7% zurück. Seit dem Start im November 2015 ist unsere Outperformance damit auf 10,3 Prozentpunkte angewachsen. Mit Abstand größter Verlierer war auch diesmal wieder das wikifolio Riu Trading mit Hebel von Walter Peters. Nach einem Minus von 8% in der Vorwoche ging es diesmal um gut 6% nach unten.
Der Aufsichtsrat von Jenoptik hat auf seiner Sitzung am Montag (29.7.) endlich für Klarheit und Stabilität gesorgt. Einerseits wurde der Vertrag mit Vorstandschef Stefan Traeger um weitere fünf Jahre bis 2025 verlängert und andererseits startet jetzt offiziell auch der Verkaufsprozess der Tochtergesellschaft Vincorion.
Kleinere Rückschläge muss die Deutsche Telekom verkraften. So hat das Oberverwaltungsgericht NRW das kostenlose Zusatzangebot „StreamOn“ verboten, bei dem Musik- und Video-Streaming-Dienste den Datentarif der Mobilfunkkunden schonen.
Die internationalen Investoren haben hörbar aufgeatmet seit der Wahlsieg des amtierenden Präsidenten Joko Widodo („Jokowi“) feststeht und er in seine zweite Amtszeit gehen kann. Sein Konkurrent, der ehemalige General Prabowo Subianto und Vertreter der alten Eliten (er ist der Schwiegersohn von Ex-Diktator Suharto), hätte die Rückkehr zu einer protektionistischen, auf die Interessen der alten Eliten ausgerichteten Politik bedeutet – und damit ein Ende der Reformen. Offenbar setzten nicht wenige Investoren und Fondsmanager auf Jokowis Argument, dass mit der zweiten und letzten Amtszeit Rücksichten im Hinblick auf eine Wiederwahl entfallen. Er hätte demnach den Rücken frei für unpopuläre Entscheidungen.
Der Baustoffzulieferer Sto bekommt den Preisanstieg in der Beschaffung auch nach neun Monaten nicht richtig in den Griff. Zwar erhöhten die Stühlinger ihren Umsatz um 2,8% auf 1,0 Mrd. Euro. Der zu heiße Sommer und Währungsveränderungen hemmten den Zuwachs aber, der sonst 4,3% betragen hätte.
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