Platow-Fonds im Mai – Allzeithoch
Allzeithoch! Die Champagnerkorken knallten zur Monatsmitte, ziemlich genau am 19. Geburtstag des DWS Concept Platow bzw. seiner ältesten Anteilsklasse. Erwähnenswert ist das vor allem aus drei Gründen.
Erstens sollte sich die Unzufriedenheit bei Fondsbesitzern in Grenzen halten, ist doch am Allzeithoch (vor Anschaffungskosten) niemand mehr mit seinen Beständen im Minus. Zweitens ist ein Allzeithoch im Mai 2025 mit Blick auf die Peer-Group eine Rarität. So notieren fast alle der in der Morningstar-Vergleichsgruppe versammelten Fonds unter ihren Höchstständen aus den Jahren 2021 oder 2022, ebenso übrigens wie – drittens – die Indizes MDAX und SDAX. Deshalb: Glückwunsch an alle, die dem DWS Concept Platow in den vergangenen Jahren treu geblieben sind.
Allzeithochs waren auch bei acht Einzelwerten im Portfolio zu verzeichnen, konkret bei 2G Energy, Alzchem, Einhell Vz., Gea, Heidelberg Materials, Krones, MBB und Talanx. Drei weitere Großpositionen erreichten immerhin den höchsten Stand seit 24 Jahren (Allianz), 14 Jahren (Commerzbank) bzw. zwölf Jahren (Vossloh). Hilfreich für die Rekordfahrten war die positive Grundstimmung am Aktienmarkt, die DAX, MDAX, SDAX, TecDAX und den Fondspreis deutlich steigen ließen. In manchen Fällen trugen aber wohl auch unternehmensspezifische Gründe ihr Scherflein bei. Beispielsweise berichteten Einhell, Krones, MBB und Talanx Quartalsergebnisse, die am Markt gut ankamen.
Einhell und Talanx standen denn auch bei der Monatsbilanz ganz oben auf dem Treppchen. Ebenfalls prozentual zweistellig legten Commerzbank, Fresenius Medical Care, Jenoptik, Alzchem, Vossloh und Dürr zu. Am anderen Ende der Skala gab es mit Freenet lediglich einen Titel, der, auch wegen enttäuschender Quartalszahlen, prozentual zweistellig verlor, selbst nach Anpassung um den üppigen Dividendenabschlag. MBB konnte mit dem Aufstieg in den SDAX im Mai zwar zusätzlich auf sich aufmerksam machen, landete aber trotz des zwischenzeitlichen Allzeithochs leicht im Minus.
Gemischt fiel im Mai auch die Bilanz bei den Insidertransaktionen aus. So gab es zwar einige mit Bezug zum Fonds, doch waren nicht alle für uns relevant, wenn sie z.B. Übertragungen oder „Zwangsinvestments“ im Rahmen von Vorstandsdienstverträgen waren. Für uns maßgebliche Directors‘ Dealings beobachteten wir bei Commerzbank, Jenoptik, Knorr-Bremse, Kontron und Münchener Rück in Form von Käufen, Verkäufe bei Deutsche Telekom und Fuchs sowie beide Transaktionsarten bei Alzchem, Heidelberg Materials und Siemens.
Trotz aller Allzeithochs halten wir die Bewertung am deutschen Aktienmarkt insgesamt für noch nicht überzogen. Zwar ist der DAX nicht mehr günstig bewertet, die niedriger kapitalisierten Unternehmen im MDAX, SDAX oder außerhalb der Hauptindizes aber sehr wohl. Unsere Aufgabe als Stock-Picker sehen wir darin, genau die Titel zu finden, die noch genügend Aufwärtspotenzial aufweisen. Ob sie dabei auf oder deutlich unter ihrem Allzeithoch notieren, ist für uns nebensächlich.
*Disclaimer
Die pfp Advisory GmbH berät die DWS Investment GmbH bei der Verwaltung des Aktienfonds DWS Concept Platow. Die beiden geschäftsführenden Gesellschafter Christoph Frank und Roger Peeters verfassen einmal im Monat einen Fondsbericht, der per Newsletter versendet und auch in der PLATOW Börse veröffentlicht wird. pfp Advisory und die PLATOW Verlag GmbH sind voneinander unabhängige Unternehmen mit unterschiedlichen Firmensitzen, haben aber mit der PLATOW Medien GmbH einen gemeinsamen (Mit-)Gesellschafter.