Mercedes-Benz Aktie (DE0007100000)

Im Mai übernahm Ola Källenius den Chefposten bei Daimler. Bisher verläuft seine Amtszeit äußerst unglücklich. Er hat mit sinkenden Gewinnen zu kämpfen und entfacht, anders als etwa der neue BMW-Chef Oliver Zipse, keinerlei Aufbruchsstimmung. Das gilt auch für das angekündigte Sparprogramm von 1,4 Mrd. Euro (vgl. PB v. 2.12.19).

Aus der europäischen Autobranche wurden die Klagen über den schwächelnden chinesischen Absatzmarkt in den vergangenen Monaten immer lauter. Und auch auf der Guangzhou Auto Show, die in der letzten November-Woche stattfand, waren die Europäer nur eine Randerscheinung.

Nach schwierigen Jahren könnte die Autobranche das Tal der Tränen durchschritten haben. Für 2020 sind die Absatzerwartungen wieder etwas freundlicher. Wir haben uns die drei deutschen Hersteller genauer angeschaut und einen Favoriten identifiziert, der schon fast abgeschrieben wurde. Es ist BMW. Mit dem Wechsel auf dem Chefposten haben die Münchner neuen Schwung entfacht. Oliver Zipse gibt einen klaren und ambitionierten Kurs vor.

An der Börse hat sich Daimler in den vergangene Wochen wieder berappelt. Nachdem unsere Empfehlung aus PB v. 18.2. im August mit einem 10%-Verlust ausgestoppt wurde, legte die Aktie (52,18 Euro; DE0007100000) über 30% zu. Allein mehr als 5% waren es am Donnerstag (24.10.), als der DAX-Konzern seine Q3-Zahlen vorlegte.

Als Ola Källenius auf der Daimler-HV am 22.5. das Zepter von Dieter Zetsche übernahm, endete eine Ära beim schwäbischen Autobauer (vgl. PB v. 15.5). Nur einen Monat und einen Tag später holten die Schatten des Diesel-Skandals den neuen CEO jedoch bereits wieder ein.

Die Beijing Automotive Industry Company – kurz: BAIC – ist der fünfgrößte Fahrzeug- und Autobauer Chinas. Größere Bekanntheit erlangte der Konzern in Deutschland durch ein Joint Venture mit Daimler für Batterien sowie den Bau einzelner Mercedes-Modelle. Die Stuttgarter haben es BAIC scheinbar angetan. Denn am vergangenen Wochenende kamen Gerüchte auf, wonach die Chinesen gerne eine Beteiligung von bis zu 5% am DAX-Konzern erwerben würden (s. a. PB v. 15.5.).

Für Automobilhersteller und deren Aktionäre war 2018 ein Jahr zum Vergessen. Diesel-Gate, Elektrifizierung und das WLTP-Prüfverfahren machten der Branche zu schaffen. Dass die Bundesregierung angeblich eine Lockerung der Dieselschadstoff-Grenzwerte plant, wie „Der Spiegel“ am Freitag (15.2.) berichtete, könnte den Konzernen zumindest zahlreiche Hardware-Nachrüstungen ersparen. Inzwischen haben die ersten Hersteller ihre Bücher geöffnet und einen Ausblick vorgelegt. Wir zeigen, wer Anlegern Chancen bietet.

Der Dieselskandal und das Testverfahren WLTP machen dem Autosektor kräftig zu schaffen. Das zeigt sich auch an der Börse: Der globale Branchenindex MSCI World Automobile & Components verlor seit Jahresbeginn fast 20%. In der abgelaufenen Woche gewährten die ersten Fahrzeughersteller Einblick in ihre Bücher zum Q3. Dabei wird deutlich: Während die Etablierten besonders unter die Räder gekommen sind, beweist sich ein US-Milliardär als Stehaufmännchen.

Am sprichwörtlichen Ast, auf dem Daimler sitzt, sägt der Autobauer fleißig weiter. Der Diesel-Skandal ist längst nicht überwunden. Und die Bevölkerung reagiert spätestens nach dem RWE-Desaster im Hambacher Forst (s. Beitrag auf dieser Seite) sehr sensibel auf Klimaschutz-Aspekte.

In Braunschweig hat das Musterverfahren gegen VW begonnen. Zeitgleich liefert der ebenfalls tief im Dieselsumpf steckende Autobauer Daimler Rekord-Absatzzahlen der Marke Mercedes-Benz. In den ersten acht Monaten des Jahres – und damit so früh wie nie zuvor – knackten die Stuttgarter die Ausliefermarke von 1,5 Mio.

Die chinesischen Importzölle auf US-Autos treffen auch Daimler. Weil der Absatz von in den USA produzierten SUVs in China geringer als bisher erwartet ausfallen wird und die Kosten steigen, kappt der DAX-Konzern seine Gewinnprognose. Das EBIT werde 2018 leicht unter Vj.-Niveau (14,7 Mrd. Euro) liegen. Die Aktie (57,72 Euro; DE0007100000) brach zwischenzeitlich um über 4,5% ein.

Da wir für Auto-Werte positiv gestimmt bleiben, halten investierte Leser ihre Daimler-Bestände weiter mit Stopp bei 54,50 Euro.

Für das eigene Image ist es nie verkehrt, Tesla in Sachen E-Mobilität den Kampf anzusagen. Da passt es vom Timing her ganz gut, dass Daimler jetzt in den USA zwei neue vollelek-trische Lkw mit einer Reichweite von bis zu 400 km vorgestellt hat. Ein von Tesla im vergangenen Jahr angekündigter Truck sollte doppelt so weit kommen.

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Als Kotau wurde die an Peking gerichtete Entschuldigung Daimlers über ein Dalai Lama-Zitat kritisiert. Wirtschaftlich hat er sich jetzt jedoch rentiert. Denn die Schwaben haben ihren Einfluss im wichtigsten Automarkt der Welt ausgebaut: Geely-CEO Li Shufu ist mit 9,69% bei Daimler eingestiegen und damit deutlich stärker als mit den ursprünglich erwarteten 3 bis 5% (s. a. PEM v. 15.2.).

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Rekordergebnisse präsentierte Daimler am Donnerstag: 2017 stieg der Umsatz um 7% auf 164,3 Mrd. Euro, das EBIT sogar um 14% auf rd. 14,7 Mrd. Euro. Der Absatz erhöhte sich um 9%.

Die Autoaktien zählten in den vergangenen Wochen zu den absoluten Top-Performern im DAX. Und das, obwohl die Währungsentwicklung durch den anhaltend starken Euro alles andere als günstig ist.

Neu gerechnet wird auch in Stuttgart: Daimler ist in den USA ebenfalls breit aufgestellt. Das 2017er-Konzerergebnis werde sich durch die Reform voraussichtlich um 1,7 Mrd. Euro erhöhen, so die Schwaben, die aktuell die Auswirkungen weiterer Einzelmaßnahmen aus dem Gesetzentwurf analysieren.

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Im Mutterland des Automobils geht die Angst um: Die traditionellen deutschen Autobauer drohen bei E-Mobilität und Autonomem Fahren von neuen Konkurrenten aus der Tec-Branche abgehängt zu werden. Dem will Daimler mit einer neuen Konzernstruktur entgegenwirken.

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Sixt Leasing stürzte am Freitag nach einer Gewinnwarnung ab. Der Leasingspezialist hatte wie jedes Quartal die Restwerte seiner Autoflotte überprüft und im Gefolge die Risikovorsorge kräftig erhöht.

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