Infineon Aktie (DE0006231004)

Mit den Halbjahreszahlen von SAP startete am vergangenen Donnerstag die Berichtssaison im Leitindex DAX. Bis zum 14. August werden alle 30 führenden deutschen Unternehmen ihre Quartalsberichte abgegeben haben, Infineon, Siemens und ThyssenKrupp beenden ihre Geschäftsjahre unterjährig und berichten daher schon über die ersten drei Quartale.

Ende Juni berichteten wir bereits am Beispiel von Infineon (PB v. 25.6.), dass die Stimmung in der Halbleiterindustrie gut ist. Hiervon sollte auch der ehemalige TecDAX-Wert Süss Microtec profitieren, der die Branche mit Ausrüstungen und Prozesslösungen beliefert. Zwar fiel der Auftragseingang im ersten Quartal bei den Bayern schwach aus. Allerdings mehren sich nun die Zeichen, dass die Nachfrage zumindest ab dem Jahr 2015 ordentlich anzieht. Entsprechend zeigte sich CEO Frank Averdung auf der Hauptversammlung für die mittelfristige Zukunft der Firma recht optimistisch.

Die Chipindustrie befindet sich derzeit weltweit in einer ausgezeichneten Verfassung. Erst am Montag präsentierte der Sektorgigant Micron Technologies einen außergewöhnlich starken Quartalsbericht. Bereits Mitte des Monats erhöhte der Platzhirsch Intel seine Prognosen.

Cancom goes to the USA. Seit einigen Wochen kann unser Musterdepotwert über ein American Depositary Receipt, also über ein die Aktie stellvertretendes Zertifikat, auch im Mutterland des Kapitalismus gehandelt werden. Ziel sei es, die Investoren im größten Kapitalmarkt der Welt zu gewinnen und eine breite und internationale Investorenbasis zu schaffen, so Firmenchef Klaus Weinmann sinngemäß.

Auf dem Frankfurter Börsenparkett wurde vielen Micro Caps in den letzten Jahren nur sehr wenig Beachtung geschenkt. An den Indizes lässt sich diese Entwicklung ganz einfach ablesen. Während der DAX momentan trotz der Krim-Krise nur knapp unter seinem Allzeithoch notiert, müsste der Entry Standard All Share Performance Index noch um rund 100% zulegen, um einen neuen Rekordwert zu erreichen.

Zwei Besonderheiten fallen im Zwölfmonatschart von Daimler auf: Erstens wurde der Aufwärtstrend im Gegensatz zu den meisten anderen DAX-Titeln auch durch die Krim-Krise nicht angekratzt, zweitens ist er seit September nicht abgeflacht. Aus technischer Sicht können derzeit allenfalls Continental, Infineon und Lufthansa mit Daimler konkurrieren.

Der Halbleiterkonzern Infineon peilt nach rückläufigen Umsätzen im Fiskaljahr 2012/13 (per 30.9.) wieder ein ordentliches Wachstum an. So stellte CEO Reinhard Ploss auf der Hauptversammlung für das laufende Geschäftsjahr eine Erlössteigerung von 7 bis 11% in Aussicht.

Würde der DAX mit dem Tempo der vergangenen zwölf Monate weiter steigen, würde er zur Jahresmitte 2015 ein neues Allzeithoch markieren. Der SDAX wäre immerhin schon in einem halben Jahr so weit, der TecDAX binnen weniger Wochen. Beim MDAX wurde das Ziel bereits im Februar erreicht.

Die weltweite Halbleiterindustrie gewinnt zunehmend an Fahrt. Hiervon profitieren auch die Aktien der großen Branchenplayer, die in den vergangenen Monaten seitens der Investoren stark gefragt waren. Der DAX-Wert Infineon befindet sich momentan ebenfalls in einem Aufwärtstrend. In den vergangenen zwölf Monaten legte das Papier um rund 50% zu. Da die Zyklen in diesem Geschäft sehr lang anhalten, bestehen gute Chancen, dass sich die Rally fortsetzt.

Passiert in den kommenden Wochen nichts Weltbewegendes mehr, dürften die vier deutschen Hauptindizes ab September nicht nur die üblichen Neuzugänge, sondern gewissermaßen „Neu-Neuzugänge“ begrüßen. Denn mit Evonik und RTL für den MDAX, Osram Licht für den TecDAX sowie Deutsche Annington und KION für den SDAX haben gleich fünf Unternehmen realistische Aufstiegschancen, die vor wenigen Monaten noch gar nicht an der Börse gelistet waren. Das ist ungewöhnlich, zumal die Anzahl der Börsengänge in diesem Jahr wieder einmal beklagenswert niedrig war und mit LEG Immobilien ein weiterer Börsenneuling den schnellen Sprung in den MDAX bereits geschafft hat.

Eigentlich müsste die Laune an der Börse hervorragend sein. Schließlich hat sich die Wirtschaftsstimmung in der Eurozone nach Angaben der Europäischen Kommission mit 92,5 Punkten auf den höchsten Stand seit April 2012 verbessert. Und in der vergangenen Woche zeigte der ifo-Geschäftsklimaindex, dass die deutschen Unternehmen durchaus positiv in die Zukunft blicken. Zudem meldete das Marktforschungsunternehmen GfK den siebten Anstieg der Verbraucherstimmung in Folge. Demnach sagt der Gesamtindikator für August 2013 einen Wert von 7,0 Punkten voraus, nach 6,8 Zählern im Juli. Ein höheres Niveau erreichte das Konsumklima zuletzt vor der Finanzkrise im September 2007 mit 7,3 Punkten.

Bei Infineon laufen die Geschäfte zunehmend besser. Die Nachfrage nach Chips für Server, Smartphones und Tablets nimmt zu. Dieser Trend macht sich auch in den Zahlen für das dritte Quartal des laufenden Fiskaljahres bemerkbar. Bei einem Umsatz von 1,02 Mrd. Euro erwirtschaftete der Halbleiterkonzern einen Nettogewinn von 77 Mio. Euro.

Die 50. Bundesliga-Saison ist zu Ende und während der Kampf um die Meisterschaft in diesem Jahr eher einem Alleingang der Münchener Bayern glich, blieb es im Tabellenkeller bis zum letzten Spieltag spannend. So zogen Augsburg und Hoffenheim noch an Fortuna Düsseldorf vorbei und vermieden damit den direkten Abstieg. Die TSG 1899 muss es jetzt in der Relegation gegen Kaiserslautern richten.

Mit einem Kursminus von gut 20% ist die Aktie von Infineon der drittschwächste Performer auf Zwölfmonatssicht im DAX. Nach einer langen Durststrecke schaffte es CEO Reinhard Ploss, den Kapitalmarkt am Donnerstag positiv zu überraschen. Mit einem Nettogewinn von 33 Mio. Euro übertraf der Konzern im zweiten Quartal des laufenden Geschäftsjahres (per 30.9) die Erwartungen der Analysten deutlich. Zudem blickt Ploss für das laufende Quartal wieder zuversichtlicher in die bislang unsichere Zukunft. Laut ihm füllen sich die Orderbücher, wenn auch nur kurzfristig, wieder.

Ab Montag notiert Telefonica Deutschland im TecDAX und ersetzt dort Solarworld. Diese Auswechslung, die wieder einmal ein Solarunternehmen betrifft, ist die fünfzigste seit der Geburt des TecDAX vor zehn Jahren. Im Schnitt wurden jährlich fünf Titel ausgetauscht. Nur 7 der 30 Unternehmen waren seit dem Start ohne Unterbrechung dabei.

Wenn die Tochter unter Druck steht, leidet auch die Mutter. Das bekommen derzeit die Aktionäre von Fresenius zu spüren. Befürchtungen, die Tochter Fresenius Medical Care (FMC) werde unter Budgetkürzungen und strikteren Aufsichtsbedingungen im wichtigen US-Markt leiden, brachten nicht nur die FMC-Aktie, sondern auch Fresenius ins Schlingern. Das Papier rutschte am vergangenen Freitag unter seine 200-Tage-Linie sowie den wichtigen Unterstützungsbereich bei 83 Euro, den wir schon zu Beginn unserer Spekulation als entscheidend bezeichnet hatten (Ausgabe vom 30.11.12). Deshalb fiel auch der Turbo Call der UBS auf unseren Stopp, was wegen der bewusst etwas geringeren Positionsgröße „nur“ einen Verlust von 0,7% des Depotkapitals verursachte.

Für die weltweit als zyklisch geltende Halbleiterbranche werden die Investoren nach einer relativ langen Durststrecke zunehmend optimistischer. Hierbei ist die Hoffnung vieler Anleger für das Jahr 2013 groß, dass der gesamte Sektor erneut in den Erholungsmodus schaltet. Auch bei Infineon, wo es bis zum Herbst noch relativ düster aussah, hellt sich die Stimmung wieder auf. Passend hierzu kündigte CEO Rheinhard Ploss kurz vor Weihnachten an, mehrere kleine bis mittelgroße Übernahmen anzupeilen, was ein guter Indikator für die Zuversicht seitens des Managements ist.

Die Aktie von Infineon dürfte einer der ersten großen Werte sein, bei denen der Chart auch mittel- und langfristig gen Süden gerichtet ist. Nach dem steilen Anstieg vom Frühjahr 2009 bis zum Februar des vergangenen Jahres „arbeitet“ die Aktie an einer Top-Bildung. Das damalige Hoch bei rund 8,30 Euro konnte nie mehr erreicht werden. In einer volatilen Seitwärtsphase erwies sich der Bereich um gut 5 Euro aber stets als solide Unterstützung. Auffällig ist dabei aber, dass die Gegenbewegungen nach oben immer schwächer ausfallen. Damit steigt die Wahrscheinlichkeit, dass der Technologietitel bei einem der nächsten Tests diese Unterstützung nachhaltig durchbricht und damit endgültig die Trendwende nach unten einleitet. Deshalb ist die Aktie aktuell für uns einer der ersten Short-Kandidaten.

Das Marktforschungsunternehmen GfK hat zum Ende der abgelaufenen Woche seine vorläufigen Zahlen zum dritten Quartal vorgelegt und dabei für eine kleine Enttäuschung gesorgt. Nach einem Umsatzplus von rund 11% (ohne Zukäufe waren es gut 3%) und einer „operativen Marge“ von 11,7% wurde zwar die Umsatzprognose fürs Gesamtjahr mit 1,5 Mrd. Euro bestätigt. Das Ziel bei der Ergebnismarge musste jedoch von ursprünglich 13,7% auf jetzt nur noch 12,2 bis 12,7% reduziert werden.