Hypoport Aktie (DE0005493365)

Steigende Zinsen und schlechte Witterungsverhältnisse haben das Geschäft von Sto massiv verhagelt.

Anleger von Immobilienwerten hatten seit 2021 nichts zu lachen. Egal ob Logistik-, Wohn- oder Gewerbeimmobilien: Die hohen Leitzinsen haben in der Immo-Branche eine wahre Konsolidierungs– und Preisfindungsphase ausgelöst. Selbst die Kurse von Finanzierern wie Hypoport waren schmerzlich auf ein Sechstel kollabiert.

Seit wir im September des vergangenen Jahres Hypoport erstmals auf „Meiden“ stellten, hat die SDAX-Aktie (139,90 Euro; DE0005493365) 65% zugelegt. Aktionäre müssen bei dem digitalen Vermittler von Immobilienfinanzierungen dennoch starke Nerven haben, denn mächtige Kursschwankungen gehören bei den Berlinern zur Tagesordnung.

Über den 80%-Kursanstieg von Hypoport seit unserem jüngsten „Meiden“-Votum in PB v. 28.9.22 haben wir uns sehr gewundert. Jetzt kehrt etwas mehr Realismus in die Kursentwicklung ein.

Wie sieht die deutsche Immobilienwirtschaft in 18 Monaten aus? Wir stellen das positive Fazit an den Anfang, bevor wir uns den Unwägbarkeiten der kommenden Monate zuwenden: Es wird wieder Chancen geben. Die Zeit, in Immobilien zu investieren, kommt schneller zurück als manch einer glaubt. Eine Zeit professionellen Einkaufs über die Abgabe des höchsten Gebots auf Basis immer optimistischerer Zukunftseinschätzungen. Inflations-, Einkommens-, Demografie- und Nutzerentwicklungumfeld stellen bei sich kräftig beruhigender Neubausituation ein ideales Investitionsumfeld dar. 5% Inflation entwerten Schulden zudem schnell. Da stört es am langen Ende wenig, wenn die Miete nachläuft und die Preise zwischendurch mal durchhängen.

Nach der ausgesetzten Jahresprognose bei Hypoport rückt automatisch auch der Fintech-Konkurrent JDC Group in unseren Fokus. Eine vergleichbare Entwicklung ist hier aber auch wegen der geringeren Abhängigkeit vom Baufinanzierungsgeschäft zurzeit nicht absehbar, zumal die Jahresziele bislang nicht eingestampft wurden. 2022 sollen der Umsatz auf 165 Mio. bis 175 Mio. Euro und das EBITDA auf mehr als 11 Mio. Euro gesteigert werden.

Die besser als erwarteten Q2-Zahlen von Hypoport Ende Juli führten im Anschluss zu einer regelrechten Kursrally. Seit unserer Erstempfehlung in PB v. 20.7. hat der Aktienkurs (232,60 Euro; DE0005493365) der Lübecker innerhalb weniger Wochen rd. 25% zugelegt.

Hypoport gehörte mit vorläufigen Geschäftszahlen am Dienstag (26.7.) zwischenzeitlich zur SDAX-Spitze. Nachdem der Betreiber von Kredit- und Immobilienplattformen vor einer Woche eine deutliche Wachstumsschwäche beim vermittelten Kreditvolumen verkünden musste (vgl. PB v. 20.7.), fiel der vorläufige Q2-Umsatz mit 126 Mio. Euro (+20%) gut aus.