Hugo Boss Aktie (DE000A1PHFF7)

Der Vorwurf, in Schwellen- und Entwicklungsländern zu Hungerlöhnen zu produzieren, hängt an der Modebranche wie eine Zwangsjacke. Mitte des Monats traf es Hugo Boss. Der „Spiegel“ hatte berichtet, Zulieferer des MDAX-Unternehmens zahlten ihren Mitarbeitern in der Türkei und in Kroatien zu wenig.

Der Modespezialist Hugo Boss hat im abgelaufenen Geschäftsjahr erstmals deutlich mehr Umsatz mit seinen eigenen Läden erzielt als im Großhandel. 2013 kamen 54% der Erlöse aus dem konzerneigenen Einzelhandel, während sich die beiden Vertriebskanäle im Vorjahr noch ungefähr die Waage hielten. Gerade in Asien sind neue Filialen ein Garant für Umsatzzuwächse. Nachdem die Metzinger ihr Ladennetz im vergangen Jahr um 170 auf 1 010 Standorte erweiterten, sollen im laufenden Jahr nur 50 Shops hinzukommen. Dennoch erwartet Boss erneut eine Steigerung des Umsatzes im Einzelhandelssegment im zweistelligen Prozentbereich.

Als „Stilikone zwischen Tradition und Moderne“ bezeichnet Finanzvorstand Dieter Münch das Nobelkaufhaus Ludwig Beck während einer Analystenkonferenz in Frankfurt. In der Tat kann das bayerische Unternehmen bereits auf eine 152-jährige Geschichte zurückblicken und verfügt in München und Umgebung über einen Bekanntheitsgrad von imposanten 96%. Seit Jahrzehnten ist das Stammhaus am Marienplatz ein beliebtes Ziel für besserverdienende und markenaffine Frauen.

Ende November hatte der Modekonzern Hugo Boss seinen mittelfristigen Ausblick gekürzt. Zwar peilen die Metzinger für 2015 weiter einen Umsatz von 3 Mrd. Euro an, das Ziel, die EBITDA-Marge auf 25% zu heben, sei aber erst später erreichbar. Die Anleger schickten die Aktie dennoch gen Norden, erst im Januar setzte ein kräftiger Absturz ein. Inzwischen scheint sich das Papier aber zu stabilisieren, auch wenn die ersten Zahlen für 2013 kurz auf die Stimmung schlugen.

Stabiler Arbeitsmarkt, steigende Löhne, geringe Sparquote – zumindest die Deutschen konsumieren fleißig. Das kommt auch dem Modekonzern Hugo Boss zugute, der überdies einen Wachstumstrend in der Premium- und Luxusgüterbranche ausgemacht hat. Deren Steigerungsraten wollen die Süddeutschen im laufenden Jahr sogar noch übertreffen und rechnen nach neun Monaten mit einem währungsbereinigten Erlösplus von 6 bis 8%. Angesichts des starken Euro werde der Umsatzanstieg letztlich wohl aber niedriger ausfallen.

Das so genannte Showrooming, bei dem Verbraucher die Ware im Laden anschauen und dann später online kaufen, ist in der Modebranche offenbar weniger verbreitet als gedacht. Laut einer Untersuchung der Universität St. Gallen und der Unternehmensberatung Aquarius wählen nur 1% der Kunden diesen Weg, über den sich so mancher Einzelhändler echauffiert. Allerdings verließen 10% der potenziellen Käufer die Läden wieder, weil das passende Stück nicht verfügbar ist. Die Studie rät daher, die Filialen an den Onlineshop anzubinden.

Die Aktie von Hugo Boss hat in dieser Woche ein neues Allzeithoch markiert. 94,65 Euro lautet das aktuelle Top. Der alte Rekord aus dem Mai ist geknackt. Mit Blick auf den Chart war es nur eine Frage der Zeit, bis der MDAX-Wert in unbekannten Gewässern schifft. Seit 2009 befindet sich die Aktie in einem klaren Aufwärtstrend. Natürlich kam es immer wieder zur Rücksetzern, den Trend verlassen hat das Papier allerdings nie – auch wenn es manchmal knapp war. In diesem Jahr sah es zwischenzeitlich gar nicht so gut aus. Von Januar bis August pendelte der Wert – von wenigen Ausrutschern einmal abgesehen – in einer Spanne zwischen 80 und 90 Euro. Dabei tauchte die Aktie zeitweise sogar unter die 100-Tage-Linie ab. Erst Ende Juli konnte der Durchschnitt zurückerobert und der Trend erneut bestätigt werden.

Die Modebranche hatte zuletzt eher moderate Töne angeschlagen, nachdem das miese Frühlingswetter den Kunden die Lust auf den Kleiderkauf genommen hatte. Dabei ist die Kauflaune der Deutschen nach Angaben des Marktforschers GfK so gut wie seit sechs Jahren nicht mehr. Auch bei Hugo Boss hat sich die Stimmung in den vergangenen Monaten aufgehellt. Die Metzinger hoben ihre Erlöse im zweiten Quartal um 10% auf 532 Mio. Euro, wobei gerade die Region Europa wegen ihres vergleichsweise hohen Großhandelsanteils von der Sommerkollektion profitierte.

Trotz sinkender Umsätze und Gewinne im ersten Quartal geht der Modekonzern Hugo Boss im laufenden Jahr unverändert von einem prozentual hohen einstelligen Wachstum bei den währungsbereinigten Umsätzen sowie dem EBITDA vor Sonderfaktoren aus. Der Optimismus gründet vor allem auf dem Kollektionswechsel, durch den das zweite und das vierte Quartal deutlich an Bedeutung gewonnen haben. Das hochsommerliche Wetter der vergangenen Tage könnte Hugo Boss in die Karten spielen. Die Kollegen der PLATOW Börse zeigen sich für die im MDAX gelistete Aktie ebenfalls optimistisch und raten in der Ausgabe vom 12.6. weiterhin zum Kauf.

Hugo Boss wird künftig die deutsche Fußballnationalmannschaft ausstatten. Natürlich baut der Modekonzern keine Trikotproduktion auf, vielmehr geht es um den Auftritt neben dem Platz. „Damit kommen zwei Spitzenteams in ihren Bereichen zusammen“, so Nationalmannschaftsmanager Oliver Bierhoff. Während die deutsche Elf beim Auftritt in den USA ersatzgeschwächt ihre Klasse nicht zeigen konnte, schwächelte zuletzt auch das Bekleidungsunternehmen aus Metzingen: Im Q1 gingen die Erlöse um 2% zurück.

Die Kontrolleure des Modespezialisten Hugo Boss sind offenbar sehr zufrieden mit der Arbeit von Claus-Dietrich Lahrs. Der Vorstandschef sagte dem „Handelsblatt“, dass sein Vertrag im Dezember um fünf Jahre verlängert worden sei.

Die Ende Oktober von Hugo Boss vorgelegten Zahlen zum dritten Quartal wurden von den meisten Analysten als „enttäuschend“ bezeichnet. Zwar konnte der Umsatz in dieser Periode gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5% auf 646 Mio. Euro gesteigert werden, das EBITDA vor Sondereffekten ging jedoch um 7% auf nur noch 165 Mio. Euro zurück. Das EBIT fiel sogar um 11% auf 142 Mio. Euro, obwohl die Banken bei dieser Kennzahl größtenteils noch mit einem leichten Anstieg gerechnet hatten. Auch das Nettoergebnis verfehlte mit einem Gewinn von lediglich 103 Mio. Euro (14% weniger als ein Jahr zuvor) die Konsensprognosen sehr deutlich.

Das dritte Quartal bedeutet für den Modespezialisten Tom Tailor einen echten Meilenstein. Denn für die Monate August und September fließen zum ersten Mal die Zahlen der Großakquisition Bonita in die Abrechnung mit ein. Dabei gesteht Vorstandschef Dieter Holzer der Neuerwerbung noch etwas Zeit zu, bis diese „auf vergleichbarer Fläche wieder auf Wachstumskurs“ kommen wird.

Die Konjunkturabkühlung hat nun auch das Segment der Luxusgüter erfasst. Vergangene Woche berichtete der britische Luxuskonzern Burberry über eine deutliche Verlangsamung seines Einzelhandelsgeschäfts. Der Konzern geht nun davon aus, nur noch das untere Ende der bisherigen Prognose-Spanne beim Gewinn zu erreichen. Die Aktie der Briten brach daraufhin ein und zog auch diverse Konkurrenten mit in den Keller.

Auf Grund der erwarteten Eintrübung des Branchenumfelds würden die Wachstumsraten in der zweiten Jahreshälfte unter denen der ersten liegen, relativierte der Modehersteller Hugo Boss das überraschend starke erste Halbjahr.

Während der MDAX am Donnerstag leichte Verluste hinnehmen musste, gewann sein Mitglied Hugo Boss einige Prozentpunkte hinzu. Grund dürften die Spekulationen um Hauptaktionär Permira (Anteil 66% über Red & Black) sein. Dieser gab nämlich bekannt, die italienische Modetochter Valentino nach Katar zu verkaufen.

Der deutsche Modemarkt bleibt hart umkämpft. Während sich Damenspezialisten wie Gerry Weber oder die ehemals börsennotierte Escada mit dem Gedanken tragen, ins Herrensegment vorzustoßen, versuchen sich die Hersteller auch durch Übernahmen Luft zu verschaffen.