Henkel Aktie (DE0006048432)

Das belgische Chemieunternehmen Solvay haben wir noch nie analysiert. Die Jahreszahlen vom Donnerstag (25.2.) geben jedoch Anlass dazu. Denn der Konzern ist u. a. bei Materialien für den Automobilbau und die Luftfahrt gut positioniert.

Mit der Vorlage vorläufiger Q3-Zahlen hat Henkel am vergangenen Freitag (9.10.) erstmals seit Beginn der Corona-Pandemie auch eine Prognose für das Gj. 2020 aufgestellt.

Es waren Worte, an denen sich Carsten Knobel wird messen lassen müssen: „Dieses Jahrzehnt soll für Henkel ein Erfolg werden. Ein Jahrzehnt, in dem wir unsere Geschäfte noch wettbewerbsfähiger machen und nachhaltiges Handeln noch stärker vorantreiben“, gab der CEO auf der HV des Persil-Herstellers Mitte Juni die Marschoute vor.

Bei Henkel sind die Käufer zurück. Und die lassen sich auch von vermeintlich schlechten Nachrichten nicht beirren. Selbst die Rücknahme der 2020er-Prognose in der vergangenen Woche konnte der DAX-Aktie (79,32 Euro; DE0006048432) nicht den Wind aus den Segeln nehmen.

In wenigen Tagen endet eine Börsen-Dekade, die wie keine zuvor geprägt war von weltweit niedrigen Zinsen. Die lange erwartete Gegenbewegung wurde im vergangenen Herbst kurzerhand abgeblasen, da sich das konjunkturelle Umfeld eintrübte: Die Fed senkte den Leitzins nach eine Phase vorsichtiger Erhöhungen wieder, die EZB kassierte die geplante erste Zinsanhebung seit der Finanzkrise.

Die industrielle Schwäche, speziell die des Automobilsektors, macht Henkel weiter zu schaffen. Im 1. Hj. stieg der Umsatz des DAX-Konzerns organisch nur leicht um 0,1% auf 10,1 Mrd. Euro, das bereinigte EBIT brach indes um 7,2% auf 1,6 Mrd. Euro ein.

Bei Reckitt Benckiser verliefen die Geschäfte zum Jahresauftakt nicht so erfrischend, wie es die Produkte des Konsumgüter-Riesen versprechen.

Von Ende Januar bis Anfang Mai legte die Henkel-Aktie (82,64 Euro; DE0006048432) fast 10% zu, die Hoffnungen der Anleger auf einen Turnaround stiegen. Doch sie wurden schnell im Keim erstickt, denn seither verlor das DAX-Papier 10,8% und erreichte am Dienstag (4.6.) den tiefsten Stand seit fünf Jahren.

Überraschend gab Compugroup am Montag (15.4.) bekannt, dass CFO Christian Teig nach elf Jahren das Unternehmen zum 1.8. verlässt. Aktionäre brauchen sich jedoch keine Sorgen zu machen, denn mit Michael Rauch rückt ein neuer Finanzchef nach, der Erfahrungen bei Douglas und Henkel gesammelt hat.

Wirklich leicht hatten es Aktionäre von Henkel schon längere Zeit nicht mehr. Seit Mitte 2017 verlor die Aktie (89,32 Euro; DE0006048432) fast ein Drittel ihres Wertes. Zu Beginn dieses Jahrs schockte der Persil-Hersteller dann mit der Ankündigung, ab 2019 jährlich 300 Mio. Euro auf Kosten des Gewinns investieren zu müssen (vgl. PB v. 21.1.). Das DAX-Papier fiel auf den tiefsten Stand seit 2014. Doch die Anleger kamen in der Folge zurück, der Kurs machte über 7% gut und kämpft seit einigen Wochen mit der Marke von 90,00 Euro.

Auf der Suche nach Rendite müssen Anleger wieder kreativer werden. Stockpicking ist zunehmend gefragt, das Identifizieren gewinnbringender Aktien steht im Mittelpunkt. Dabei rücken gerade auch bei professionellen Investoren neben den althergebrachten Kennzahlen wie Umsatz- und Gewinnentwicklung oder KGV immer stärker Kriterien in den Mittelpunkt, die Aussagen über die Verantwortlichkeit und Nachhaltigkeit der Konzernführung und des Geschäftsmodells treffen. Beherzigen Unternehmen Gesetze und Umweltstandards? Wie ist der Umgang mit Mitarbeitern, wie die Vergütung oder Zusammensetzung des Vorstands?

Wie versprochen werden wir natürlich auch die noch laufenden Empfehlungen aus dem alten Derivate-Depot weiter verfolgen. Der Short-Trade auf bet-at-home ist vor zwei Wochen ausgestoppt worden.

Heftig abgestraft wurde am Montag (21.1.) Henkel. Die Aktie lag mit einem Minus von rd. 10% am Ende des DAX. Grund dafür waren erste Zahlen für 2018 bzw. der Ausblick für das lfd. Jahr. Demnach setzte der Konsumgüterriese im vergangenen Gj. 19,9 Mrd. Euro um – nach 20 Mrd. Euro im Jahr zuvor.

Fremdfinanzierung für die Umwelt: Als erstes deutsches Unternehmen hat Henkel eine Kreditlinie abgeschlossen, die sich an ESG-Kriterien orientiert („Green Loan“). Sie hat ein Volumen von 1,5 Mrd. Euro, läuft bis zu sieben Jahre und löst zwei bestehende Kreditlinien ab.

Bei unserer Short-Spekulation auf Henkel läuft alles nach Plan. Wir hatten die Position bei knapp 102 Euro mit einem engen Stoppkurs bei rund 106 Euro vor zwei Wochen eröffnet, nachdem die Aktie innerhalb weniger Tage zweimal an dem Widerstand bei rund 103 Euro gescheitert war. Mittlerweile steht der DAX-Wert bei rund 97 Euro, wodurch der Wave Put XXL der Deutschen Bank mit 25% im Plus liegt und uns einen Depotbeitrag von 0,88% des Kapitals beschert. Das Initial-Risiko dieses Trades lag bei 0,83% des Kapitals.