Fresenius Medical Care Aktie (DE0005785802)

Der Blick auf die Hj.-Zahlen von Fresenius und der Dialyse-Tochter Fresenius Medical Care (FMC) überraschte durchaus. Denn während das Geschäft von FMC trotz Corona-Pandemie floriert, muss die Mutter ihre Jahresziele deutlich nach unten schrauben. Eine gute Gelegenheit, einen genaueren Blick auf die beiden DAX-Werte zu werfen.

Im DAX, der befeuert von Bundesregierung und EZB die Corona-Scharte immer weiter ausmerzt, setzt sich das Sterben großer alter Namen fort. Seit Herbst 2018 erwischt es mit schöner Regelmäßigkeit ein Gründungsmitglied nach dem anderen.

Im Kampf gegen Covid-19 bilden die Töchter des Pharma-Konzerns Fresenius eine schlagkräftige Truppe: Fresenius Medical Care kooperiert in den USA mit anderen Dialyseanbietern, um Patienten isoliert behandeln zu können, und stellte zu Wochenbeginn 150 zusätzliche Dialysegeräte in Nordamerika bereit.

Wir haben unsere Guidance erfüllt“, stellte Rice Powell bei der Bilanz-PK von Fresenius Medical Care (FMC) am Donnerstag (20.2.) in Bad Homburg fest. Der CEO der größten Fresenius-Tochter zeigte sich sichtlich entspannt.

Der US-chinesische Handelskrieg wird Rice Powell ziemlich egal sein. Denn die Zahl der Dialyse-Patienten wird dadurch nicht geringer. Und so berichtete der CEO von Fresenius Medical Care (FMC) am Dienstag (29.10.) v. a. wegen starker Geschäfte in Nordamerika und China über ein äußerst erfolgreiches Q3, in dem der ber.

Für 2019 hat Fresenius Medical Care (FMC) den Fokus auf die USA und China gelegt. In den wichtigen Märkten wollen die Bad Homburger kräftig investieren und ihr Geschäft stärken. „All unsere wichtigen Initiativen sind in vollem Gange“, so CEO Rice Powell bei der Präsentation der Q1-Zahlen am Donnerstag (2.5.).

Für Aktionäre von Fresenius Medical Care (FMC) war 2018 kein leichtes Jahr. Allein im Schlussquartal verlor die Aktie (73,30 Euro; DE0005785802) fast 40%. Mit dem Start des neuen Jahres hat sich der Trend allerdings gedreht: Seither steht ein sattes Plus von gut 30%.

Bereits im Oktober (vgl. PB v. 19.11.) musste Fresenius Medical Care seine Umsatz- und Ergebnisziele zurechtstutzen. Damals für das Gj. 2018. Nun haben sich die Bad Homburger auch zur erwarteten Entwicklung im kommenden Jahr geäußert. Fazit: Es wird nicht besser. Denn der Dialysespezialist prognostiziert für 2019 ein Jahr der Investitionen und der Geschäftsoptimierung. Bei einem „soliden“ Umsatzanstieg sieht FMC nur einen Ergebnisstillstand. Hintergrund sind Bilanzierungsänderungen und Verzögerungen bei Zu- und Verkäufen. Damit wackeln auch die längerfristigen Ziele, zu dessen Anpassungen sich das Unternehmen erst zur Bilanz-PK am 20.2.19 äußern will. Die Mutter Fresenius (s. PLATOW Brief) hat ihre Ziele für 2020 heute schon beerdigt.

Die Berichtssaison der Unternehmen zum Q3 hat in dieser Woche ihren frenetischen Höhepunkt erreicht. Wie von uns prognostiziert (vgl. PB v. 17.10.) sind die deutschen Unternehmen im Schnitt besser durch die drei Monate per Ende September gekommen als vom Markt erwartet. Nach einer jetzt vorgelegten Zwischenbilanz von Ernst & Young (EY) konnten die 15 DAX-Unternehmen, die bereits Zahlen präsentiert haben, den Umsatz im Schnitt um etwa 2% steigern.

Es lief schon besser bei Fresenius. Die Zahlen zum Q3, die der Pharmariese am Dienstag (30.10.) vorlegte, erfüllten zwar die Erwartungen. Doch mit einer Konkretisierung des Ausblicks schraubte der DAX-Konzern diese schon Mitte Oktober nach unten (vgl. PB v. 19.10.): Umsatz und Konzernergebnis sollen im Gj. währungsbereinigt am unteren Ende der Bandbreiten von 5 bis 8% bzw. 6 bis 9% wachsen. Nach neun Monaten sind die Bad Homburger auf Kurs. Der Umsatz legte 5% auf 24,7 Mrd. Euro, das Ergebnis 7% auf 1,4 Mrd. Euro zu.

Schwächere US-Geschäfte, höhere Kosten und Rückstellungen, Probleme in den Schwellenländern sowie die Tatsache, dass sich die Bedingungen im weiteren Jahresverlauf nicht verbessern werden, haben den Vorstand von Fresenius Medical Care (FMC) dazu veranlasst, die 2018er-Prognose zu kappen.

In den vergangenen fast vier Jahren mussten Aktionäre von Fresenius Medical Care (FMC) ein regelmäßiges Auf und Ab aushalten. Kursausschläge von mehreren Prozent sind beim DAX-Wert keine Seltenheit. Doch der Trend zeigt stets nach oben. Seit Jahresbeginn 2015 steht ein Plus von 40%.

Die Probleme der Mutter machen auch vor der Tochter nicht halt: Während Wechselkurseffekte den Umsatz bei Fresenius um 7% minderten (s. S. 1), schlugen sie bei Fresenius Medical Care (FMC)mit 9% negativ zu Buche.

150 Mio. US-Dollar lässt sich Fresenius Medical Care (FMC) eine 19%-Beteiligung an Humacyte kosten. Durch die strategische Partnerschaft erhalten die Bad Homburger Exklusivrechte zur Vermarktung eines vom US-Konzern entwickelten Medikaments für Hämodialyse-Patienten.

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Neben Fresenius (s. S. 1) wusste 2017 auch Tochter Fresenius Medical Care (FMC) zu überzeugen. Die Wachstumsstory gehe weiter, verkündete CEO Rice Powell am Dienstag vor Journalisten.

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Dank des starken US-Geschäfts profitiert die Fresenius-Tochter Fresenius Medical Care (FMC) deutlicher von der Steuerreform als die Mutter und rechnet für 2017 mit einem einmaligen Buchgewinn von 200 Mio. Euro und einer entsprechenden Erhöhung des Nettogewinns.

Dem DAX hat der Jahreswechsel nicht gutgetan. Am Dienstagnachmittag steht kurz vor Redaktionsschluss ein kleines Minus zu Buche. Das ist eher ungewöhnlich, denn historisch gesehen legt der deutsche Leitindex am ersten Handelstag eines Jahres zumeist zu. Anleger sollten daraus aber kein schlechtes Omen für das Gesamtjahr ableiten. Noch sind die Handelsumsätze einfach zu dünn, um eine Tagesschwankung zur Tendenz erklären zu können.

Fresenius Medical Care (FMC) machte es im 1. Hj. der Mutter nach, steigerte Umsatz (+14% auf 9 Mrd. Euro) und EBIT (+16% auf 1,2 Mrd. Euro) und ist auf dem besten Weg, die Jahresziele zu erreichen.

Auf seiner jüngsten Investorenkonferenz hat der Dialysespezialist Fresenius Medical Care (FMC) seine bisherigen Planungen bis 2020 nochmals bekräftigt. So wird ein Umsatz von 24 (2016: 17,9) Mrd. US-Dollar angestrebt, was immerhin einem jährlichen Zuwachs von rund 10% entspricht.