„Cancom ist reif für den Rebound“, prognostizierten wir in PB v. 12.6. und rieten zum Neueinstieg in das IT-Systemhaus. Tatsächlich ging es danach nur kurz abwärts, bevor der TecDAX-Titel kehrtmachte und binnen weniger Wochen ein Viertel an Wert gewann. In den sommerlichen Börsengewittern ging allerdings ein Großteil der Zuwächse wieder verloren.
Aktien mit lupenreinen kurzfristigen Aufwärtstrends werden nach den Marktverwerfungen der vergangenen Tage immer seltener. Während langfristig meist alles im Lot ist, sind die steileren Aufwärtstrends seit Oktober bei vielen Titeln mittlerweile gebrochen. Nicht so bei S&T: Die Aktie des österreichischen IT-Systemhauses setzte lediglich mehrmals auf die seit Herbst gültige Trendgerade auf und steuert nun sogar ihr Jahreshoch bei gut 5,10 Euro an.
Seit der Cancom-Restbestand im Oktober aus dem Musterdepot ausgebucht wurde, fiel der Anteilschein (34,09 Euro; DE0005419105) vor allem durch hohe Kursschwankungen auf. Nach 25% Kursverlust seit dem April-Hoch finden wir ihn aber allmählich wieder interessant: Der TecDAX-Titel hat die Unterstützungszone bei 31 Euro erreicht, die durch vier Tiefs im November/Dezember recht stabil wirkt und weiteren Abwärtsdruck erst einmal absorbieren könnte.
Zeitgleich mit unserer Kaufempfehlung für den Hang Seng Index haben wir vor vier Wochen auch den Long-Trade auf die Aktie von Cancom eröffnet. Mit dem fulminant gestiegenen Index der Hongkonger Börse konnte der Cloud-Spezialist in der Anfangsphase nicht mithalten. In den vergangenen Tagen legte der Kurs dann aber deutlich zu. Am Dienstag und Mittwoch markierte der im TecDAX gelistete Wert sogar jeweils neue Allzeithochs. Nach unserem bei ungefähr 36,80 Euro erfolgten Einstieg war der Long-Trade zunächst zu einer echten Zitterpartie geworden. Deutliche Kursverluste ließen die Aktie nur zwei Tage später noch einmal das damals noch spekulative Korrektur-Tief bei 34 Euro testen. Diese Unterstützung hielt dann aber, so dass unser knapp darunter platzierter Stopp nicht getriggert wurde. Mittlerweile ist der nächste Bewegungsimpuls des intakten Aufwärtstrends angelaufen, dessen rechnerisches Kursziel jetzt bei rund 46 Euro liegt.
Nein, einen Aprilscherz erwarten wir nicht, wenn S&T am Mittwochmorgen (nach Redaktionsschluss) seinen Geschäftsbericht 2014 veröffentlichen wird. Dass der IT-Dienstleister seinen geplanten Jahresumsatz von 375 Mio. Euro nach einem Rekord-Q4 „zumindest erreicht hat“, wurde bereits im Januar bekanntgegeben. Wer etwas über die Gewinnsituation erfahren will, muss sich allerdings tatsächlich bis zum Schluss gedulden, eine Pressemeldung oder Vorabzahlen gibt es nicht.
Die Aktie von Cancom war in den vergangenen Jahren einer der großen Highflyer am deutschen Aktienmarkt. Seit Mitte 2011 hat sich der Kurs des Cloud-Spezialisten in etwa versechsfacht. In den vergangenen zwölf Monaten musste die Aktie dem rasanten Tempo allerdings Tribut zollen. Das im März 2014 markierte Hoch knapp unter der 40 Euro-Marke konnte im Anschluss nicht mehr nachhaltig überschritten werden. Zwischenzeitlich brach der Kurs sogar um rund 40% auf knapp 25 Euro ein. Seit diesem Tief im Oktober läuft nun wieder ein schöner Aufwärtstrend, der den Kurs in zwei Schüben recht schnell bis an die alten Hochs heranführte. Dort prallte Cancom erneut ab und fiel bis auf 34 Euro zurück, bevor sich auf diesem Niveau zuletzt wieder neue Käufer fanden. Positiv ist dabei, dass die jüngsten Rücksetzer im Bereich der Unterstützung bei rund 35 Euro endeten, wo zudem rund zwei Drittel der vorherigen Aufwärtsbewegung korrigiert waren. Damit dürften die Bullen ausreichend Kraft gesammelt haben, um einen neuen Anlauf auf die Allzeithochs der Aktie zu starten. Nach bislang drei Fehlversuchen stehen die Chancen dann vergleichsweise gut, dass die Marke von 40 Euro diesmal geknackt wird. Unterstützung erhält der Kurs vielleicht auch durch die vergangene Woche angekündigte Erhöhung der Dividende von 40 auf 50 Cent nach der erneut sehr positiven Geschäftsentwicklung im Vorjahr.
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Wenn die am höchsten gewichtete Aktie am stärksten im Wert zulegt, kann das für ein Portfolio manchmal schon ein Gutteil der Miete sein. So geht denn auch über ein Fünftel der Monatsrendite des Platow-Fonds auf den Anstieg von GFT zurück. Alleine im Februar legte die Aktie des IT-Anbieters um 21% zu, seit Jahresbeginn sind es bereits über 37%. Ein Teil davon ist vermutlich auch der üblichen „Vorfreude““ auf den Indexaufstieg geschuldet. Am Mittwoch gab die Deutsche Börse dann offiziell bekannt, was die Spatzen bereits von den Dächern pfiffen: GFT steigt in den TecDAX auf.
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Seit Dienstag notiert Dauerempfehlung und Platow-Fonds-Schwergewicht Bertrandt im MDAX. Nur wenige wissen, dass die Aktie des Ingenieurdienstleisters zusammen mit der berüchtigten Mobilcom 1997 das erste am Neuen Markt gehandelte Wertpapier war. Nach der Schließung des in Ungnade gefallenen Nemax kam Bertrandt allerdings 2003 nicht etwa in den Nachfolgeindex TecDAX, sondern erst 2009 in den SDAX. Und nun, da der Immobilienkonzern Gagfah nach der Übernahme durch Deutsche Annington aus dem MDAX herausfiel, rückte Bertrandt in den Mittelwerteindex nach.
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Für Aktionäre und Fondsbesitzer war es 2014 keine Selbstverständlichkeit, eine zweistellige Jahresrendite zu erzielen. Mit dem Platow-Fonds gelang es aber, laut Morningstar betrug dessen Rendite 11,6%. Das ist fast doppelt so viel wie beim Small-Cap-Index SDAX (+5,9%), der von den vier Indizes der DAX-Familie am ehesten mit dem Fonds vergleichbar ist. Der DAX, Deutschlands bekanntester Aktienindex, schaffte mit 2,7% nicht einmal ein Viertel der Fondsrendite. Offenbar drückten doch zu viele Störfeuer auf die Stimmung, beispielsweise das Auslaufen der quantitativen Lockerung in den USA oder die schwelende Krise in der Ukraine.
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Auch im Jahr 2014 landeten Abonnenten, die das PLATOW-Depot nachbildeten, wieder weit vor den meisten Indizes. So gewann Deutschlands Leitindex DAX lediglich 2,7%, der MDAX mit 2,2% sogar noch weniger. Dagegen fiel die Rendite des Musterdepots mit 10,1% wie schon in den beiden Vorjahren zweistellig aus. Breiter gefasste Aktienbarometer wie den MSCI World (3,0%) ließen PLATOW-Leser im abgelaufenen Jahr ebenfalls deutlich hinter sich.
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In gewisser Weise war der Oktober an den Börsen ein leicht verzerrtes Spiegelbild des Vormonats. Waren die Kurse im September erst aufwärts und dann abwärts gelaufen, war es im Oktober genau umgekehrt. Allerdings waren die Bewegungen wesentlich stärker. Nachdem sich Mitte des Berichtsmonats bei einigen Marktteilnehmern bereits Panik breitgemacht hatte, fiel auch die Erholung wesentlich dynamischer aus. Das Endergebnis war dann wieder sehr ähnlich wie im September: Per saldo notierten die Indizes zum Ultimo uneinheitlich und meist wenig verändert.
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Bis zur Monatsmitte sah es nicht danach aus, als würde der September seinem Ruf als besonders schlechter Börsenmonat gerecht werden. Schließlich hatten sich viele Aktienindizes von ihren Tiefs im August wieder deutlich emporgearbeitet. Der DAX nahm sogar kurzzeitig die 9 800-Punkte-Marke ins Visier. Doch am „Hexensabbat“, dem dreifachen Verfallstermin, ging Deutschlands Leitindex dann doch die Puste aus. Binnen weniger Tage büßte er rund 400 Punkte ein und notierte Ende September sogar unter seinem Jahresanfangsstand.
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Die Übernahmeofferte von Cancom für den Cloud-Spezialisten Pironet NDH hat für die verbleibenden Kleinaktionäre ernsthafte Folgen. Nachdem unser ehemaliger Musterdepotwert mehr als 75% an den Kölnern erworben hat, ist nun ein vollständiges Delisting des Tochterunternehmens geplant. In diesem Zusammenhang ist es für uns wenig verwunderlich, dass die IR-Abteilung von Pironet für Privatanleger nur noch sehr schwer erreichbar ist. Wurden früher telefonische Anfragen ausführlich beantwortet, so sind die Ansprechpartner mittlerweile nur nach vorheriger schriftlicher Kontaktaufnahme zu erreichen. Mit dem Delisting dürfte sich die restriktive Kommunikationspolitik keinesfalls verbessern.
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Das machte nicht wirklich Laune auf den Feiertag bzw. das verlängerte Wochenende: Am Donnerstagnachmittag wurde der Cancom-Restbestand aus dem PLATOW-Musterdepot ausgestoppt. Der erste Kurs unter unserem Stopp von 27,90 Euro lag auf Xetra allerdings bei 27,775 Euro, so dass die verbliebenen 3 000 Stücke einen Liquiditätszufluss von „nur“ 83 325 Euro einbrachten.
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Bevor die Berichtssaison hierzulande richtig losgeht, machen zwei Unternehmen aus dem TecDAX bereits Ärger. Drägerwerk und die Software AG kassierten ihre Jahresprognosen ein. Die Quittungen kamen am Dienstag: Die Aktienkurse brachen um 16 bzw. 19% weg und waren damit für zwei Drittel des Indexverlusts verantwortlich.
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Vom Akquisitionsziel zum Akquisiteur: Diese Wandlung machte in den vergangenen Monaten der IT-Dienstleister S&T durch. Seine Tage an der Börse schienen Ende 2013 gezählt, nachdem Cloudeeva vage ein Übernahmeangebot „nicht unter 3 Euro“ in Aussicht gestellt hatte. Im Februar kündigte S&T aber die Absichtserklärung, die Offerte wurde abgeblasen.
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Eine der wichtigsten Regeln für erfolgreiches Trading ist, sich beim Handeln nicht zu sehr von externen Faktoren beeinflussen zu lassen. Ein gutes Beispiel dafür war unser Mitte Dezember durchgeführter Trade beim IT-Spezialisten Cancom.
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Sell in May and go away? In diesem Jahr wäre es – zumindest was den Mai betrifft – eindeutig der falsche Ratschlag gewesen. Im Gegenteil: Der in der Vergangenheit häufig wenig lukrative Zeitraum war für Aktionäre deutscher Unternehmen diesmal ein wahrer Wonnemonat. Rund 3,5% Kursgewinn verzeichneten die Blue Chips aus dem DAX im Durchschnitt.
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Cancom goes to the USA. Seit einigen Wochen kann unser Musterdepotwert über ein American Depositary Receipt, also über ein die Aktie stellvertretendes Zertifikat, auch im Mutterland des Kapitalismus gehandelt werden. Ziel sei es, die Investoren im größten Kapitalmarkt der Welt zu gewinnen und eine breite und internationale Investorenbasis zu schaffen, so Firmenchef Klaus Weinmann sinngemäß.
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Vor einem Jahr sah vieles danach aus, als würde es bei den deutschen Systemhäusern zu einer „großen Lösung“ kommen. Der Gründer und langjährige Vorstandschef des Branchenriesen Bechtle hatte über 10% am Konkurrenten Cancom erworben und damit heftige Übernahmespekulationen entfacht. Doch ebenso überraschend wie er gekommen war, ging er bereits nach vier Monaten wieder von Bord. Die „große Lösung“ Bechtle/Cancom wurde deshalb (bisher) nicht realisiert.
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