Washtec – Übertriebener Abverkauf

Der Blick auf die einzelnen Quartale des laufenden Jahres zeigt, dass die Augsburger die Talsohle sogar durchschritten haben. Denn im Q3 stieg der Umsatz gegenüber dem Q2 um 6,6%, das EBIT konnte sogar mehr als verdoppelt werden. Und auch die Kunden kommen wieder zurück: Zwar lag der Auftragsbestand nach neun Monaten unter dem Vj.-Niveau, konnte sich im Q3 gegenüber dem Hj. aber verbessern. Der Ordereingang lag im Q3 sogar über dem Vj.-Zeitraum. Konkrete Zahlen nannte der Vorstand allerdings nicht. An den Zielen für das Gj. hielt er aber fest: Der Umsatz werde um 15 bis 20% sinken, die EBIT-Marge 3 bis 5% (Q1-Q3: 4,6%) erreichen. Da auch der Free Cashflow angesichts der Sparanstrengungen zum 30.9. um 25,6 Mio. auf 25,1 Mio. Euro gestiegen ist und die EK-Quote von 27,4 auf 35,5% kletterte, halten wir den Kurseinbruch der SDAX-Aktie (34,50 Euro; DE0007507501) für überzogen.