Aixtron setzt voll aufs Q4

Der Auftragseingang klettert 2022 beständig (Q3: +25%;  Q2: +9,9%). Etwas Sorge bereiten im Q3 aber die Umsatz- (-32% auf 88,9 Mio. Euro) und EBIT-Entwicklung (-55% auf 16,2 Mio. Euro). Dank des höheren Anteils neuer Maschinen kletterte aber die Bruttomarge auf 44% (1. Hj.: 39%), die EBIT-Marge auf 18,2% (1. Hj.: 16,4%). Die teils angehobene Prognose (Auftragseingang: +10 bis +20%.; Bruttomarge 42%; EBIT-Marge 22 bis 24%) legt bei unverändertem Umsatzziel (450 Mio. bis 500 Mio. Euro) für das Q4 Rekorderlöse von mindestens 170 Mio. Euro und ein EBIT von rd. 57 Mio. (9 Monate: 47,6 Mio.) Euro nahe. Grawert versprach denn auch im Call „Rekordergebnisse im Q4“. Den Kursrutsch der MDAX-Aktie (26,44 Euro; DE000A0WMPJ6) von 12% finden wir daher übertrieben. Zudem ist das Papier mit einem 2023er-KGV von 25 historisch gesehen keineswegs teuer. Im Jahr 2019 wurde für die Aktie im Schnitt das 32-Fache des künftigen Gewinns bezahlt.