„SaaS-only“ ist Thema bei USU
„SaaS-only“ ist Thema bei USU
Dank starker Zuwächse im Ausland (+53,5%; Umsatzanteil: 26%) steigerte USU Software im Q3 den Umsatz um 16,6% auf 32,6 Mio. Euro. Das EBITDA legte um rd. 19% auf 4,4 Mio. Euro zu. Die Marge verbesserte sich auf 13,5% (Vj.: 13,3%). Angesichts der guten 9Mo-Geschäftsentwicklung (Umsatz: 92,9 Mio.; EBITDA: 11,7 Mio. Euro) konkretisierte CEO Bernhard Oberschmidt die Guidance auf das jeweilige obere Ende der beiden Spannen (Umsatz: 120 Mio. bis 125 Mio.; EBITDA: 14,5 Mio. bis 16,0 Mio. Euro).
USU bietet Software- und Servicelösungen im IT- und Kundenservice an. Aufgrund des Wandels weg von Lizenz- hin zu SaaS-Lösungen legt das Unternehmen den Fokus auf wiederkehrende Umsätze (ARR: 31,3%). Wie wir vom IR-Chef Falk Sorge hören, gibt es nun die Überlegung, das Geschäftsmodell sogar auf „SaaS-only“ umzustellen. Für die langfristige Entwicklung der Aktie (19,85 Euro; DE000A0BVU28) wäre das sicher positiv, dahöhere ARRs wegen der besseren Planbarkeit höhere Bewertungen rechtfertigen. Das 2023er-KGV von 18 halten wir weiterhin für attraktiv.
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