Dividende, Buyback, oder…?

So schätzt Goldman Sachs, dass die Unternehmen im S&P 500 dieses Jahr 1 Bio. US-Dollar für Rückkäufe ausgeben werden – ein Plus von 12% ggü. dem bereits außerordentlich starken Jahr 2021. Auch deutsche Unternehmen nutzen das Werkzeug, wenngleich in bedeutend geringerem Ausmaß. Aber schaffen diese Programme auch Mehrwert und sind sie gegenüber Dividenden vorzuziehen? Welche Bedeutung spielen dabei Wachstumsinvestitionen? Ein Vorteil ggü. der klassischen Dividende liegt in der Steuerstundung. Im Gegensatz zur Dividende entfallen Steuern erst bei Verkauf der Aktie. Insbesondere bei langer Haltedauer und steigenden Kursen kann dies einen ordentlichen Zinseszins-Effekt bedeuten.