Munich Re hat Appetit auf Risiko

Neues Allzeithoch bei 381,20 Euro am Freitag (15.9.), Aufnahme in den STOXX Europe 50-Index anstelle von Kering am Montag und gute Nachrichten vom Rückversicherer-Treffen in Monte Carlo in der Vorwoche – Munich Re hat derzeit einen Lauf. Das spiegelt sich auch im Kursverlauf der DAX-Aktie (378,40 Euro; DE0008430026) wider, die seit Anfang Juni um 10% zulegen konnte, während der Leitindex 2% verlor.

Die Kursperformance liegt zum einen an dem defensiven Charakter des Rückversicherers (sehr stabile Prämien- und Gewinnentwicklung bei einer Dividendenrendite von über 3%). Zum anderen honorieren Analysten mit höheren Gewinnschätzungen (+15% für 2023 seit Jahresbeginn) bei der Aktie, dass die Münchner „Appetit auf Risiko“ haben, wie Vorstandsmitglied Stefan Golling in der Vorwoche sagte.

Ähnlich wie Hannover Rück (vgl. PB v. 12.9.) paart der Branchenprimus die Risikobereitschaft aber auch mit einer ausgewogenen Risikogewichtung (Schaden/Kosten-Quote 1. Hj.: 83,5%; Solvency-Quote: 273%) und wird zudem trotz eines Kursanstiegs von 25% seit Jahresbeginn immer noch mit einem attraktiven 2023er-KGV von 11 (10J: 12) bewertet. kdb

Munich Re bleibt daher ein Kauf. Stopp: Weiter bei 269,50 Euro.