Lieferservice

Delivery Hero wächst – Koste es, was es wolle

Delivery Hero setzt den aggressiven Wachstumskurs weiter fort. Der Betreiber des weltweit führenden Online-Marktplatzes für Essensbestellungen übernimmt den Restaurant- und Lebensmittellieferdienst von Hugo. Hugo ist operativ in Mittelamerika und der Karibik vor allem im Bereich Quick-Commerce und Essenslieferungen tätig.

Das Wachstum von Delivery Hero ist in der DAX-Familie beispiellos, obgleich sich das Umsatzwachstum des Plattformbetreibers, das in den letzten Jahren bei über 100% p. a. lag, in den nächsten Jahren auf 50% p. a. verlangsamen soll. Dabei schafft es Delivery Hero aber nicht ansatzweise, profitabel zu sein. Der Wachstumskurs wird nicht aus dem Cashflow, sondern über Fremdkapital beziehungsweise die Ausgabe von Wandelanleihen finanziert. Wie nicht anders zu erwarten, sind die Kapitalrenditen katastrophal. Die Rendite auf das investierte Kapital liegt bei -30% pro Jahr. Der Trend, dass sich mit steigenden Umsätzen auch die Verluste vergrößern, was man wohl als das Gegenteil von Skalen-Effekten bezeichnen kann, soll sich immerhin ab diesem Geschäftsjahr umkehren. Die Profitabilität wird allerdings erst für das Geschäftsjahr 2023 erwartet – zugegebenermaßen nicht von uns.

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