Aurubis – Q1 kein Maßstab fürs Gj.
Aurubis – Q1 kein Maßstab fürs Gj.
Die Q1-Zahlen des Kupferkonzerns Aurubis (per 31.12.) fielen nicht schwächer aus als von uns erwartet. Im saisonal üblicherweise schwierigen Auftaktquartal sank der Umsatz um 9% auf 2,6 Mrd. Euro. Gründe dafür waren ein niedrigerer Kupferpreis und produktionsbedingt geringere Edelmetallverkäufe. Das Vorsteuerergebnis halbierte sich auf 40 Mio. (Vj.: 79 Mio. Euro), wobei allein die zuletzt angekündigten Produktionsstillstände an mehreren Standorten für eine Belastung von 25 Mio. Euro sorgten.
Positiv: Konzernchef Jürgen Schachler, der im Juni den Stab an den industrieerfahrenen Roland Harings (kommt vom Kupferexperten MKM) übergeben wird, bestätigte die Prognose für das Gj. 2018/19 (per 30.9.). Dabei gehen wir davon aus, dass mit Hilfe der Effizienzsteigerungen (60 Mio. Euro geplant) und durch eine gute Marktentwicklung der Rückgang im Vorsteuerergebnis in etwa „mittig“ in der Zielspanne von 5,1 bis 15% ausfallen wird. Durchgerechnet ergibt sich daraus ein KGV von 10, das die Aktie (48,98 Euro; DE0006766504) mit einer Dividendenrendite von 3,2% wieder attraktiv macht. Steigen Sie bei Aurubis ein. Stopp: 39,50 Euro.
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